Жабылған кепілдеме

Жабылған кепілдеме дегеніміз не?

Жабық ордер – бұл эмитент жеке компания емес, қаржы институты болып табылатын және белгілі бір күні немесе белгілі бір мерзімге дейін активті белгілі бір бағамен сату немесе сатып алу құқығын ұсынатын кепілдеме түрі.

Жабылған кепілдемелерді түсіну

Ордер – бұл ұстаушыға базалық активті белгілі бір мерзімде немесе белгіленген мерзімге дейін белгілі бір бағамен сатып алу немесе сату құқығын беретін, бірақ міндеттеме емес инвестициялық қауіпсіздік түрі. Жабылған ордерлерде олардың базалық активтері ретінде жалғыз акциялар, акциялар себеттері (секторлардағы немесе тақырыптардағыдай), индекстер, тауарлар немесе валюталар болуы мүмкін.

Жабылған ордерлер Лондон, Гонконг және Сингапурдағы ірі халықаралық биржаларда тізімге енгізілген. Ордер «жабылған», себебі эмитент (қаржы институты) инвесторға ордерді сатқан кезде, ол әдетте нарықтағы базалық активті сатып алу арқылы өзінің тәуекелін хеджирлейді (жабады). Тұрақты ордер, керісінше, негізгі акцияларды шығарған компаниямен беріледі.

Жабылған ордер нұсқамен көптеген ұқсастықтарға ие. Бұл инвесторға базалық активті сатып алу опциясы (қоңырау шалу органы) сияқты сатып алу немесе сату опционы ( сатылымдық ордер) сияқты сату құқығын береді. Әрбір ордерде ескерту бағасы мен жарамдылық мерзімі бар. Сонымен қатар, қамтылған ордерлер де, опциялар да ішкі мәннен және уақыт мәнінен тұрады.

Жабық ордер не еуропалық стиль, не американдық стиль болуы мүмкін, біріншісі құқықты пайдалану тек жарамдылық мерзімі аяқталуы мүмкін екенін көрсетсе, ал екіншісі инвестор құқықты сатып алу мерзімі мен қолданылу мерзімі аяқталғанға дейін кез келген уақытта жүзеге асыра алатынын білдіреді.

Жабық ордерлердің опциялардан айырмашылығы, оларды тек сатып алуға болады, ал опцияларды «жазуға» болады. Мысалы, қоңырау опционын жазған кезде инвестор қоңырауды сатуда, бұл сатып алушы қоңырауды жүзеге асыратын болса, сатып алушыға белгіленген күнде акцияларды белгіленген бағамен жеткізуге міндеттейді. Екінші жағынан, путты жазу пут опциясын сату болып табылады, ол сатушыны акцияларды сатып алуға міндеттейді, егер пут сатып алушысы белгіленген ереуіл бағасымен сату құқығын пайдаланса.

Жабық ордер мен опционның тағы бір айырмашылығы мынада: жабық ордердің жарамдылық мерзімі алты айдан тоғыз айға дейін, ал опциондардың мерзімі бір аптадан екі жылға дейін созылуы мүмкін.

FTSE 100 индексі бойынша акциялар жетекші атауларды 100 үшін бағдар болып табылады Лондон қор биржасында (LSE). Бұл ең танымал жабық ордерлердің бірі. Инвестор Ұлыбританиядағы акциялар ілгерілейді деп күткен кезде қоңырау шалу ордерлерін сатып алуы немесе бағаның төмендеуіне алаңдаған кезде кепілдендірілген кепілдемелерді сатып алуы мүмкін.

Жабылған кепілдік мысалы

Жабылған ордерлерді қолданатын стратегияның мысалы акцияны ауыстыру немесе қолма-қол ақша шығару деп аталады. Мысалы, FTSE 100 индексі соңғы 12 айда айтарлықтай жоғарылағанын және ұқсас акциялар себетін ұстаған портфолио менеджері нарықтың құлдырауына алаңдайды деп айтыңыз. Алайда, егер олар нарық алға жылжыса, олар да қатысқысы келеді.

Бұл сценарийде стратегия өз акцияларын сату және ақшаның бір бөлігін FTSE 100 қоңырау шалу ордеріне салу болуы мүмкін. Ордерлерді ұстау портфолио менеджеріне нарық одан әрі алға жылжитын болса, бірақ FTSE 100-тің негізгі акцияларын ұстауға қарағанда аз капиталымен кірістерді есепке алуға мүмкіндік береді. Егер нарық алға жылжымаса, онда ордерлер үшін төленген сыйлықақы жоғалуы мүмкін.