Бұрынғы кепілдеме

Бұрынғы кепілдік дегеніміз не?

Экс-ордер бар жағдайы сипаттайды ордер басқа қауіпсіздігін сатып бөлігі ретінде сатып алушыға өткен жоқ. Бұл жағдайда кепілдеме тіркелген (бар) бағалы қағазды сатушы сатып алушыға берілген ордерден гөрі, ордерлерді сақтап қалады.

Ордерлерді сатып алуға және сатуға болады, кейде оларды басқа бағалы қағаздармен біріктіріп, инвесторларды сол бағалы қағаздарды сатып алуға итермелейді. Ордерлер басқа бағалы қағаздармен бекітілгенде, олар бірлесіп сауда жасайды. Кепілдеме жарлықтан шыққаннан кейін ол өзінің жеке өнімі болады.

Ex-Warrant туралы түсінік

Экс-ордер – бұл дивидендке ұқсас ұғым, бұл акциялар дивидендтер төлеу құнымен сатылмайтын кезде. Инвестор бұрынғы дивидендті акцияны сатып алғанда, олар дивиденд алуға құқылы емес. Дивиденд алу үшін олар акцияны дивидендтің күнінен бұрын сатып алуы керек.

Ордерлер жағдайында дәл осындай логика қолданылады. Сатып алушы кепілдендірілген бағалы қағазды сатып алғанда, олар да ордер алуға құқылы емес.

Бұрынғы кепілдеме мен экс-дивиденд сатып алушы құқығын емдеуде ұқсас болғанымен, іс жүзінде олардың ортақ жақтары аз. Жай акциялар бойынша дивидендтер өте кең таралған. Кепілдемелер нарықта онша танымал емес, өйткені олар басқа бағалы қағаздарды флотациялау кезінде тәттілендіргіш ретінде немесе қосымша қаржыландырудың бір түрі ретінде шығарылады. 

Cum кепілдемесі белгілі бір қауіпсіздікпен бірге келетін кепілдемені сипаттайды.

Ордерлер туралы түсінік

Ордер дегеніміз, әдетте облигациямен немесе акциялармен шығарылатын арнайы мамандандырылған қауіпсіздік түрі. Кейбір тәсілдермен ордерлер акциялардың опциондарына ұқсайды . Ордер иеленушіге қарапайым акциялардың белгілі бір санын ереуіл бағасы деп аталған бағамен сатып алуға мүмкіндік береді. Ереуіл бағасы шығарылған кездегі нарықтық бағадан жоғары болып белгіленеді. Акцияларды ереуіл бағасымен сатып алу мүмкіндігі, әдетте, белгілі бір уақыт аралығында, қолданылу мерзімі аяқталғанға дейін болады, бірақ ол мәңгілікке дейін болуы мүмкін. 

Ордерлердің бағасы колл-опциондарға ұқсас, өйткені олар баға жақындап, ереуіл бағасынан жоғары қозғалған сайын мән алады, ал жарамдылық мерзімі аяқталғанға дейін ұзақ уақытқа созылатын ордерлердің қолданылу мерзімі аяқталғанға дейін қысқа мерзімді салыстырмалы ордермен салыстырғанда көп мәнге ие болады. Себебі, уақыт өте келе ордер ақыры ереуіл бағасынан асып кету мүмкіндігі артады.

Ордерлер көбінесе тәттілендіргіштің формасы ретінде шығарылады, яғни олар белгілі бір бағалы қағаздарды тұрақты кірістер сияқты қол жетімді етуге немесе жақсартуға көмектеседі. Ордерлер еркін ауысады және негізгі биржаларда саудаласады, яғни ордер алушы оларды бөлек сата алады немесе олар берілген бағалы қағаздан ажырата алады. Бірақ кепілдемелермен бірге келген облигацияны немесе артықшылықты акцияны сатып алатын инвестор бағалы қағаздардың сауданың кепілдендірілгендігін немесе болмайтынын білуі керек.

Облигация кепілдігінің экс-кепілдіктің мысалы

Компания инвесторларды облигацияға кепілдік беру арқылы өз облигацияларын сатып алуға мәжбүр етуі мүмкін. Ордерлер облигацияны сатып алушыға акцияларды ереуіл бағасымен ордер мерзімі аяқталғанға дейін сатып алуға мүмкіндік береді. Мысалы, ордер сатып алушыға алдағы бес жыл ішінде 100 акцияны 15 долларлық ереуіл бағасымен сатып алуға мүмкіндік бере алады. Қазіргі уақытта акция 10 доллардан сатылуы мүмкін. Акциялар ереуіл бағасынан төмен болса да, кепілдіктер әлі де құндылығы мен әлеуетіне ие. Себебі, алдағы бес жылда акциялардың бағасы ереуілден жоғары көтерілуі мүмкін.

Облигация мен ордер белгіленген кепілдік мерзімінен бұрын, кепілдеме берілген күнге дейін қоса берілуі мүмкін. Бұрынғы кепілдеме күні облигация мен ордер мүлдем бөлек қаржы құралдарына айналады және оларды өздігінен сатып алуға және сатуға болады. Бұрынғы кепілдеме күнінен бұрын облигация мен ордер қоса беріледі. Облигацияны сатып алушы кепілдеме болады; ордерлер облигацияда. Бұрынғы кепілдеме күнінен кейін облигацияны сатушы сатуға арналған ордерлерді қоспайды.