Бағалы қағаздарды несиелеу
Бағалы қағаздарды несиелеу дегеніміз не?
Бағалы қағаздарды несиелеу – бұл акциялардың, тауарлардың, туынды келісімшарттардың немесе басқа бағалы қағаздардың акцияларын басқа инвесторларға немесе фирмаларға қарызға беру. Бағалы қағаздарды несиелендіру қарыз алушыдан қолма-қол ақшамен, басқа бағалы қағаздармен немесе аккредитивпен қамтамасыз етуді талап етеді.
Бағалы қағаз берілген кезде меншік құқығы және меншік құқығы да қарыз алушыға ауысады. А несие төлем немесе қарыз, сыйақы, қарыз байланысты байланысты кез-келген қызығушылық бірге, акцияларды қарыз үшін клиентке брокерлік арқылы алынады. Несие бойынша сыйақы мен сыйақы бағалы қағаздарды несиелендіру келісіміне сәйкес алынады, ол акцияны клиент қарызға алғанға дейін жасалуы керек. Несиеге алынған бағалы қағаздардың иелері өздерінің делдалдық қызметінен жеңілдік алады.
Бағалы қағаздарға несие беру нарықтарға өтімділікті қамтамасыз етеді, ұзақ мерзімді бағалы қағаздарды ұстаушылар үшін қосымша пайыздық кіріс әкелуі мүмкін және қысқа сатуға мүмкіндік береді.
Негізгі өнімдер
- Бағалы қағаздарды несиелендіру көбіне брокерлік фирма жеңілдететін бағалы қағаздарды бір тараптан екінші тарапқа қарызға алуды көздейді.
- Бағалы қағаздарды несиелеу қысқа сауда, хеджирлеу, арбитраж және басқа стратегиялар сияқты бірнеше сауда әрекеттері үшін маңызды.
- Несиелік төлемдер мен пайыздық мөлшерлемелер бағалы қағаздарды қарызға алу үшін брокерлермен алынады, олар қарастырылып отырған бағалы қағаздарды алу қиындықтарына байланысты өзгеруі мүмкін. Бағалы қағаздарды несие беруші жеңілдік алады.
Бағалы қағаздарға несие беру туралы түсінік
Бағалы қағаздарды несиелеу, әдетте, жеке инвесторлармен емес, брокерлермен немесе дилерлермен жеңілдетіледі. Мәмілені аяқтау үшін бағалы қағаздарды несиелеу шарты немесе қарыз шарты жасалуы керек. Бұл несие мерзімін, пайыздық мөлшерлемені, несие берушілердің төлемдерін және кепілдік сипатын қоса, несие шарттарын белгілейді.
Қолданыстағы ережелерге сәйкес, қарыз алушылар кепілдік ретінде кепілдік бағасының кем дегенде 100 пайызын беруі керек.Бағалы қағаздардың кепілдігі оның құбылмалылығына да байланысты.Бағалы қағаздар бойынша заемдардың минималды бастапқы кепілдігі қарыздық бағалы қағаздардың нарықтық құнының кем дегенде 102 пайызын құрайды, борыштық бағалы қағаздар үшін кез келген есептелген сыйақы. Сонымен қатар, бағалы қағаздар бойынша заем бойынша алынатын төлемдер мен сыйақылар көбінесе қарызға алу үшін қажетті бағалы қағаздарды табу қаншалықты қиын болатынына байланысты болады. Қолда бар бағалы қағаздармен қамтамасыз ету неғұрлым аз болса, соғұрлым шығындар соғұрлым жоғары болады.
Бағалы қағаздарды несиелендіру үшін қарыз алушылар мен несие берушілер арасындағы мәмілені жеңілдететін клирингтік делдалдар қажет. Қарыз алушы несие берушіге акциялар үшін төлем төлейді және бұл төлем несие беруші тарап пен клиринг агенті арасында бөлінеді.
Бағалы қағаздарды несиелендірудің артықшылықтары
Бағалы қағаздарды несиелеу қысқа сатылым үшін маңызды, бұл жағдайда инвестор бағалы қағаздарды тез арада сату үшін қарызға алады. Қарыз алушы құнды қағазды сату және оны кейінірек арзан бағамен сатып алу арқылы пайда табуға үміттенеді. Меншік қарыз алушыға уақытша өткендіктен, қарыз алушы несие берушіге кез-келген дивидендтер төлеуге міндетті.
Бұл мәмілелерде несие берушіге келісілген төлемдер түрінде өтемақы төленеді, сонымен қатар мәміле аяқталған кезде кепілдік қайтарылады. Бұл несие берушіге осы төлемдерді алу арқылы кірістерін арттыруға мүмкіндік береді. Қарыз алушыға бағалы қағаздарды қысқа мерзімге түсіру арқылы пайда табу мүмкіндігі арқылы пайда әкеледі.
Бағалы қағаздарды несиелендіру хеджирлеуге, арбитражға және сәтсіз қарыз алуға байланысты. Осы сценарийлердің барлығында бағалы қағаздарға несие берушінің пайдасы қазіргі уақытта портфелінде тұрған бағалы қағаздардан аз пайда табу немесе ақшалай қаражатқа деген қажеттіліктерді қанағаттандыру болып табылады.
Қысқа сатылым туралы түсінік
А қысқа сату сату және көздейді сатып алу қарыз бағалы қағаздар. Мақсаты – бағалы қағаздарды жоғары бағамен сату, содан кейін оларды арзан бағамен сатып алу. Бұл мәмілелер бағалы қағаздар бойынша қарыз алушы бағалы қағаздардың бағасы құлдырауға жақын деп есептеген кезде пайда болады, бұл сату мен сатып алу бағаларының айырмашылығы негізінде пайда табуға мүмкіндік береді. Қарыз алушы қысқа мерзімді сатудан түскен пайда мөлшеріне қарамастан, егер ол бар болса, несиелік брокерге келісілген төлемдер келісім мерзімі аяқталғаннан кейін төленеді.
Құқықтар мен дивидендтер
Бағалы қағаз несиелік келісімнің бөлігі ретінде берілген кезде барлық құқықтар қарыз алушыға өтеді. Бұған дауыс беру құқығы, дивидендтер құқығы және кез-келген басқа таратуларға құқықтар жатады. Көбінесе қарыз алушы дивидендке тең төлемдер жібереді және басқа қайтарымдар несие берушіге қайтарылады.
Бағалы қағаздарды несиелеудің мысалы
Инвестор жақын арада акциялардың бағасы қазіргі 100-ден 75 долларға дейін төмендейді деп сенеді делік. Акция құбылмалы емес және әдетте белгіленген диапазонда сауда жасайды. Осы тезистен пайда табу үшін инвестор компанияның 50 акциясын бағалы қағаздар фирмасынан қарызға алады және оларды 5000 долларға сатады (50 акция х 100 доллар қолданыстағы баға).
Акция бағасы 75 долларға дейін төмендеді деп есептесек, инвестор 50 акцияны 3750 долларға сатып алады (50 акция х 75 доллар бағасы) және оларды бағалы қағаздар фирмасына қайтарады. Бұл жағдайда, осы қысқа сатылымдағы мәміле бойынша пайда $ 1250 құрайды ($ 5,000 – $ 3,750). Алайда, қысқа сатылымдар әрқашан жоспарлағандай бола бермейді. Егер инвестор дұрыс есептемеген болса және компанияның акциялары төмендегеннен гөрі қымбаттаумен аяқталса, инвестор акцияны қайтадан сатқан бағасынан жоғары бағамен сатып алуға мәжбүр болады және осы мәміле бойынша шығынға ұшырайды.