Облигацияны несиелеу үшін қолма-қол ақша

Облигацияны несиелеу үшін ақша қаражаты дегеніміз не?

Облигацияларды несиелендіруге арналған ақша қаражаттары – бұл Федералдық резервтік жүйенің мерзімді аукциондық қорында (TAF) пайдаланылатын несиелеу құрылымы, оның көмегімен қарыз алушылар өздерінің жеке портфолиосының барлығын немесе бір бөлігін кепіл ретінде пайдалану арқылы ақшалай несие алады.

Негізгі өнімдер

  • Облигацияларды несиелеу үшін қолма-қол ақша қарыз алушыларға кепілдік ретінде облигациялардың барлық портфелін немесе оның бір бөлігін пайдалану арқылы қолма-қол несие алуға мүмкіндік береді.
  • Облигацияларды несиелеу құрылымы үшін қолма-қол ақшаның басты артықшылығы – бұл қарыз алушыларға қысқа мерзімде қолма-қол несие алуға мүмкіндік береді.
  • Облигацияларды несиелеу үшін қолма-қол ақшаның тағы бір артықшылығы мынада: кепілге ақшаны пайдалану, егер қарыз алушы оны қайтармаса, құнды қағазды ауыстырумен байланысты тәуекелді азайтады.

Облигацияны несиелеу үшін қолма-қол ақшаны түсіну

Облигацияны несиелеу құрылымы үшін қолма-қол ақшаны қарыз алушы қолма-қол ақшаның орнына облигация алатын облигацияны несиелеу құрылымындағы облигациямен шатастыруға болмайды. Облигацияларды несиелендіруге арналған ақша қаражаттарында барлық несиелік операциялар кепіл ретінде ақшалай негізде құрылады. Облигацияларды несиелеу үшін қолма-қол ақша салыстырмалы түрде қарапайым, тәуекелі аз стратегия болып көрінгенімен, сарапшылар оның маңызды, кейде жасырын тәуекелге баратынын ескертеді. Қолма-қол ақшамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар несиелері бағалы қағаздарды несиелеу нарығында кең таралған нұсқа болып табылады.

Облигацияларды несиелеу құрылымы үшін қолма-қол ақшаның бір басты артықшылығы – несие алушыларға басқа қаржылық аспектілерден өтпей, қысқа мерзімде қолма-қол несие алуға мүмкіндік береді. Облигациялардың жеке портфелін кепіл ретінде пайдалану арқылы олар, шын мәнінде, өздерін қайтарып ала алады және несиені мақұлдау процесін оңтайландырады. Облигациялық несие құрылымы үшін қолма-қол ақша, әрине, жұмыс істеуге қолма-қол ақшаның деңгейі жоғары қарыз алушыларды қолдайды, бұл кез-келген қарыз алушының қолынан келе бермейді.

Облигацияны несиелеу үшін қолма-қол ақшаның артықшылығы мен кемшілігі

Кепілдіктегі қолма-қол ақша нарығындағы мәміленің тағы бір артықшылығы мынада: қолма-қол ақшаны кепіл ретінде пайдалану, егер қарыз алушы оны қайтармаса, құнды қағазды ауыстырумен байланысты тәуекелді азайтады, өйткені оның орнына қолма-қол ақша қолданылады. Алайда, облигацияларды несиелеу жүйесінің қолма-қол ақшасының артықшылығы мен жалпылығына қарамастан, кейбір сарапшылар облигацияларды несиелеу құрылымы үшін қолма-қол ақшаны шамадан тыс пайдалану қаржы жүйесін әлсіретуі мүмкін деп ескертеді.

Мысалы, қаржылық бюллетень «Ағымдағы мәселелер» облигацияларды несиелеу жүйесі үшін қолма-қол ақшамен байланысты тәуекел қалай пайда болуы мүмкін екенін түсіндірді, егер оны айырбастау қолма-қол ақшаны қайта инвестициялау кезінде, әсіресе егер ол агрессивті түрде қайта инвестицияланған болса, қолма-қол қайта инвестициялау әдетте өтімділікті де, өтеу мерзімін де өзгертеді, бұл екеуі де әкелуі мүмкін сатылымнан және тәртіпті тәртіптен босату.

Ақшалай активтерді сатуға кететін уақыт мәміленің өтеу мерзімінен асып кетсе, өтімділіктің өзгеруі орын алуы мүмкін, ал егер өтелетін трансформация сатып алынған активтердің өтелуі несиелік операцияның өтеу мерзімінен көп болса, орын алуы мүмкін. Ақпараттық бюллетеньде ақшаның бағалы қағаздарын несиелендірудің өтеу мерзімінің де, өтімділіктің де трансформациясы 2008 жылғы қаржылық дағдарысқа ықпал еткені атап көрсетілген.