Ақша қаражаттарының қозғалысы мен активтерге негізделген бизнесті несиелеу: айырмашылық неде?
Ақша қаражаттарының қозғалысы мен активтерге негізделген бизнесті несиелеу: шолу
Кәсіпорын стартап болсын немесе EI du Pont de Nemours and Company (DD) сияқты 200 жылдық конгломерат болсын, ол автомобиль бензинмен жұмыс істеу жолында қарыз капиталына сүйенеді. Қарыз алу кезінде кәсіпкерлік субъектілерінде жеке тұлғаларға қарағанда әлдеқайда көп мүмкіндіктер бар, бұл бизнесті несиелеуді стандартты жеке қарыз алу таңдауына қарағанда күрделендіреді. Компаниялар өз жұмысын қаржыландыру, басқа компания сатып алу немесе ірі сатып алуды жүзеге асыру үшін банктен немесе басқа мекемеден қарызға ақша ала алады. Мұны істеу үшін көптеген нұсқалар мен несие берушілерге жүгінуге болады. Кең жалпылау кезінде несиелер кепілдендірілмеген немесе қамтамасыз етілген болып құрылымдалуы мүмкін. Қаржы институттары несие алушылардың әрқайсысын орналастыру үшін осы екі кең санат бойынша кең ауқымды провизия ұсына алады. Кепілсіз несиелер кепілмен қамтамасыз етілмейді, ал кепілдендірілген несиелер бар.
Кепілдік берілген несие санаты шеңберінде бизнес ақша қаражаттарын немесе активтерге негізделген несиелерді әлеуетті нұсқа ретінде анықтай алады. Мұнда біз екеуінің анықтамалары мен айырмашылықтарын, сценарийлердің бірін, екіншісіне неғұрлым артық болғанын қарастырамыз.
Маңызды
Ақша қаражаттарының қозғалысына негізделген және активтерге негізделген несиелер, әдетте, несие беретін банкке ақша қаражаттарының қозғалысы немесе кепілзат кепілімен қамтамасыз етіледі.
Ақша ағындарын несиелеу
Ақша ағынына негізделген несиелеу компанияларға болашақтағы компанияның ақша ағындары негізінде қарыз алуға мүмкіндік береді. Жылы қолма-қол ақша ағыны несиелеу, қаржы мекемесі алушының өткен сүйемелденіп тұрады несие бөледі және ақшалай қаражаттардың болашақ ағындары. Анықтама бойынша, бұл компания болашақта аламын деп күтілген кірістерден ақша алады дегенді білдіреді. Несиелік рейтингтер несиелеудің осы түрінде маңызды критерий ретінде қолданылады.
Мысалы, еңбек ақы төлеу бойынша міндеттемелерін орындауға тырысып жатқан компания ақша қаражаттарының қозғалысын қаржыландыруды қазіргі уақытта қызметкерлеріне жалақы төлеу үшін және болашақ күні несие мен қызметкерлер кірістері бойынша кірістер бойынша кез-келген пайыздарды төлеу үшін қолдана алады. Бұл несиелер мүліктің немесе активтердің қандай-да бір жеке кепілдік түрлерін қажет етпейді, бірақ андеррайтеринг процесінде қолданылатын ақша ағындарының бір бөлігі немесе барлығы қамтамасыз етіледі.
Ақша қаражаттарының ағындарын жазу үшін несие берушілер болашақтағы компания кірістерін, оның несиелік рейтингін және оның кәсіпорын құнын зерттейді. Бұл әдістің артықшылығы – компания қаржыландыруды әлдеқайда жылдам ала алады, өйткені кепілге бағалау қажет емес. Әдетте мекемелер EBITDA (компанияның пайыздар, салықтар, амортизацияға дейінгі кірісі) мен несиелік мультипликаторды қолдана отырып ақша ағынына негізделген қарыздар жазады. Бұл қаржыландыру әдісі несие берушілерге сектор мен экономикалық циклдармен туындаған кез-келген тәуекелді есепке алуға мүмкіндік береді. Экономикалық құлдырау кезінде көптеген компаниялар өздерінің EBITDA көрсеткіштерінің төмендеуін көреді, ал банк қолданатын тәуекелдер мультипликаторы да төмендейді. Осы төмендейтін екі санның тіркесімі ұйым үшін қол жетімді несиелік сыйымдылықты төмендетуі немесе пайыздық мөлшерлемені жоғарылатуы мүмкін, егер провизиялар осы өлшемдерге тәуелді болса.
Ақша қаражаттарының қозғалысы бойынша несие балансында жоғары маржаны сақтайтын немесе кепіл ретінде ұсынуға жеткілікті активтері жоқ компанияларға жақсы сәйкес келеді. Осы қасиеттерге сәйкес келетін компанияларға сервистік компаниялар, маркетингтік фирмалар және маржасы төмен өнімді өндірушілер жатады. Бұл несиелер бойынша сыйақы ставкалары, әдетте, несие беруші дефолт жағдайында ала алатын физикалық қамтамасыз етудің болмауына байланысты альтернативадан жоғары болады.
Активтерге негізделген несиелеу
Активтерге негізделген несиелеу компанияларға баланстағы активтердің жойылу құны негізінде ақша алуға мүмкіндік береді. Алушы қаржыландырудың бұл түрін кепіл ретінде тауарлы-материалдық құндылықтарды, дебиторлық берешекті және / немесе басқа баланстық активтерді ұсына отырып алады. Ақша қаражаттарының қозғалысы (әсіресе кез-келген физикалық активтерге байланысты) осы несиені беру кезінде қарастырылғанымен, олар анықтаушы фактор ретінде екінші реттік болып табылады.
Активке негізделген несие үшін кепіл ретінде ұсынылатын қарапайым активтерге жылжымайтын мүлік, жер, мүлік, компанияның тауарлық-материалдық құндылықтары, жабдықтар, машиналар, көлік құралдары немесе жеке тауарлар сияқты жеке активтер жатады. Дебиторлық қарызды активтерге негізделген несиелеу түрі ретінде де қосуға болады. Тұтастай алғанда, егер қарыз алушы несиені төлей алмаса немесе төлемді төлемесе, несие беруші банкте кепілзат бойынша кепілдеме бар және дефолт бойынша несие құнын өтеу үшін активтерді сатуға және сатуға рұқсат ала алады.
Активтерге негізделген несиелендіру баланстары үлкен және EBITDA маржасы төмен ұйымдар үшін қолайлы. Бұл капиталдың жұмыс жасауын және өсуін талап ететін компанияларға, әсіресе ақша ағынының айтарлықтай әлеуетін қамтамасыз ете алмайтын салаларға жақсы әсер етуі мүмкін. Активтерге негізделген несие тез өсудің жоқтығын жою үшін компанияға қажетті капиталды ұсына алады.
Барлық кепілдендірілген несиелер сияқты, құн бойынша несие де активке негізделген несие кезінде ескеру болып табылады. Компанияның несиелік сапасы мен несиелік рейтингі олардың ала алатын несие мен құндылық арақатынасына әсер етуге көмектеседі. Әдетте несиелік сапасы жоғары компаниялар кепілдік активтерінің номиналды құнының 75% -дан 90% -ке дейін кез-келген жерде қарыз ала алады. Несиелік сапасы әлсіз фирмалар осы номиналды құнның 50% -дан 75% -на дейін ала алады.
Активтерге негізделген несиелер көбінесе несие алу үшін пайдаланылатын физикалық активтердің кепілдік мәртебесіне қатысты өте қатаң ережелер жиынтығын сақтайды. Бәрінен бұрын, компания бұл активтерді басқа несие берушілерге кепіл нысаны ретінде ұсына алмайды. Кейбір жағдайларда кепілге екінші несие беру заңсыз болуы мүмкін.
Активтерге негізделген несиеге рұқсат бермес бұрын, несие берушілер салыстырмалы түрде тексеру процедурасын талап етуі мүмкін . Бұл үдеріске бухгалтерлік, салықтық және құқықтық мәселелерді тексеруді, қаржылық есептілікті талдау мен активтерді бағалауды қосуға болады. Тұтастай алғанда, несие бойынша андеррайтеринг оның мақұлдануына, сондай-ақ ұсынылған және ұсынылатын негізгі қарыздың пайыздық мөлшерлемелеріне әсер етеді.
Дебиторлық қарызды несиелеу – көптеген компаниялар пайдалана алатын активтерге негізделген несиенің бір мысалы. Дебиторлық берешекті несиелеу кезінде компания кірістерді брондау мен қаражат алу арасындағы алшақтықты толтыру үшін өздерінің шоттарындағы дебиторлық қарыздар бойынша қаражаттарды қарызға алады. Дебиторлық берешек негізінде несиелеу, әдетте, активке негізделген несиенің бір түрі болып табылады, өйткені дебиторлық қарыз әдетте кепіл ретінде беріледі.
Негізгі өнімдер
- Ақша қаражаттарының қозғалысына негізделген және активтерге негізделген несиелер, әдетте, қамтамасыз етіледі.
- Ақша қаражаттарының қозғалысына негізделген несиелер компанияның ақша қаражаттарының ағындарын несие шарттары бойынша қарастырады, ал активтерге негізделген несиелер баланстық активтерді қарастырады.
- Ақша қаражаттарының қозғалысына негізделген және активтерге негізделген несиелер несиелік шығындарды тиімді басқаруға ұмтылатын бизнес үшін жақсы мүмкіндік бола алады, өйткені олардың әрқайсысы әдетте кепілдендірілген несие болып табылады, олар әдетте несиелік шарттары жақсарады.
Бизнеске арналған несие нұсқалары және андеррайтеринг
Кәсіпорындарда жеке тұлғаларға қарағанда қарыз алу мүмкіндігі едәуір кең. Интернеттегі қаржыландырудың өсіп келе жатқан бизнесінде барлық бизнес түрлері үшін капиталға қол жеткізудің жаңа өнімдерін ұсынуға көмектесетін несиелер мен несие нұсқаларының жаңа түрлері жасалуда.
Жалпы, кез-келген түрдегі андеррайтеринг қарыз алушының несиелік балына және несие сапасына тәуелді болады. Қарыз алушының несиелік бағасы, әдетте, несие беруді мақұлдаудың негізгі факторы болып саналса да, нарықтағы әрбір несие берушінің қарыз алушылардың несиелік сапасын анықтайтын андеррайтерингтің өзіндік критерийлері бар.
Кешенді түрде кез-келген түрдегі кепілсіз несие алу қиынға соғуы мүмкін және дефолт қаупіне байланысты салыстырмалы пайыздық мөлшерлемелер жоғары болады. Кез-келген кепіл түрімен қамтамасыз етілген кепілдендірілген несиелер андеррайтер үшін төлемеу қаупін азайтуы мүмкін, сондықтан қарыз алушының несие беру мерзімдерін жақсартуы мүмкін. Ақша қаражаттарына негізделген және активтерге негізделген несиелер – бұл несие шығындарын азайту үшін несие берудің ең жақсы шарттарын анықтауда бизнес шеше алатын кепілдендірілген несиелердің екі ықтимал түрі.