Тәуекелсіз актив

Тәуекелсіз актив дегеніміз не?

Тәуекелсіз актив дегеніміз – болашақтағы белгілі бір кірістілікке ие, ал жоғалту мүмкіндігі іс жүзінде жоқ. АҚШ Қаржы министрлігі шығарған қарыз міндеттемелері (облигациялар, ноталар, әсіресе қазынашылық вексельдер) тәуекелсіз болып саналады, өйткені АҚШ үкіметінің «толық сенім мен несиесі» оларды қолдайды. Олар өте қауіпсіз болғандықтан, тәуекелсіз активтердің кірістілігі қазіргі пайыздық мөлшерлемеге өте жақын.

Көптеген академиктердің айтуынша, инвестициялау кезінде ештеңеге 100% кепілдік берілмейді, сондықтан тәуекелсіз актив деген ұғым жоқ. Техникалық тұрғыдан бұл дұрыс болуы мүмкін: барлық қаржылық активтер белгілі бір дәрежеде қауіптілікке ие, олар құнсызданып немесе мүлдем пайдасыз болып қалу қаупі бар. Алайда, тәуекел деңгейі өте аз болғандықтан, орташа инвестор үшін АҚШ қазынашылықтарын немесе тұрақты батыс елінен шыққан кез-келген үкіметтік қарызды тәуекелсіз деп санаған орынды.

Тәуекелсіз актив туралы түсінік

Инвестор инвестицияларды қабылдаған кезде активтің сақталу мерзіміне байланысты күтілетін кірістілік коэффициенті болады. Тәуекел нақты табыс пен күтілетін кірістің мүлдем басқаша болуы мүмкін екендігімен көрінеді. Нарықтағы ауытқуларды болжау қиын болғандықтан, болашақ кірістің белгісіз жағы тәуекел болып саналады. Әдетте, тәуекел деңгейінің жоғарылауы үлкен ауытқулардың жоғары мүмкіндігін білдіреді, бұл түпкілікті нәтижеге байланысты айтарлықтай пайда немесе шығынға айналуы мүмкін.

Тәуекелсіз инвестициялар болжанған деңгейде пайда табу үшін негізді деп саналады. Осы пайда шын мәнінде белгілі болғандықтан, кірістілік деңгейі тәуекел төменгі мөлшерін көрсету үшін жиі әлдеқайда төмен болып табылады. Күтілетін табыс және нақты табыс, сол туралы болуы мүмкін.

Тәуекелсіз активтің кірісі белгілі болғанымен, бұл сатып алу қабілеттілігіне байланысты пайдаға кепілдік бермейді. Піскенге дейінгі уақыттың ұзақтығына байланысты инфляция активтердің сатып алу қабілетін жоғалтуына әкелуі мүмкін, тіпті егер доллар құны болжанғандай көтерілсе де.

Тәуекелсіз активтер мен кірістер

Тәуекелсіз табыс – бұл нөлдік тәуекелмен кепілдендірілген кірісті қамтамасыз ететін инвестицияға байланысты теориялық табыс. Тәуекелсіз мөлшерлеме инвестордың белгілі бір уақыт аралығында инвестицияланған кезде тәуекелсіз активтен күтілетін ақшасына пайыздық үлесті білдіреді. Мысалы, инвесторлар әдетте АҚШ-тың үш айлық векселінің пайыздық мөлшерлемесін қысқа мерзімді тәуекелсіз мөлшерлеменің сенімді өкілі ретінде пайдаланады.

Тәуекелсіз табыс – бұл басқа кірістерді өлшеу жылдамдығы. Тәуекелсіз активке қарағанда әлдеқайда жоғары тәуекелділікпен бағалы қағазды сатып алатын инвесторлар (АҚШ қазынашылық векселі сияқты), мүмкін, мүмкіндіктің үлкен болуына байланысты, табыстың жоғарылауын талап етеді. Табыс пен тәуекелсіз табыс арасындағы айырмашылық бағалы қағаздар бойынша тәуекел сыйақысын білдіреді. Басқаша айтқанда, тәуекелсіз активтің кірістілігі инвестициялардың жалпы күтілетін кірісін өлшеу үшін тәуекел сыйлықақысына қосылады.

Қайта инвестициялау қаупі

Олар, ең алдымен, болып табылатын мағынасында емес тәуекелге жатқанда Әдепкі, тіпті тәуекел-тегін активтер осал болуы мүмкін. Бұл қайта инвестициялау тәуекелі деп аталады.

Ұзақ мерзімді инвестицияның тәуекелсіз жүруі үшін кез келген қайта инвестициялау да тәуекелсіз болуы керек. Сондай-ақ, көбінесе, кірістің нақты мөлшерлемесі басынан бастап инвестициялардың барлық кезеңінде болжамды болмауы мүмкін.

Мысалы, бір адам алты айда бір рет қазынашылық вексельдерге жылына екі рет ақша салады, бір партияның мерзімі өткен соң екінші пакетімен ауыстырады деп айтыңыз. Алты ай ішінде белгілі бір қазынашылық вексельдің өсімін жабатын әрбір көрсетілген қайтарылған мөлшерлемеге қол жеткізу тәуекелі нөлге тең. Алайда, қайта инвестициялаудың әр данасы арасында пайыздық мөлшерлемелер өзгеруі мүмкін. Сонымен, алты айлық қайта инвестициялау процесі шеңберінде сатып алынған екінші қазынашылық вексель бойынша кірістілік ставкасы бірінші сатып алынған вексель бойынша ставкамен тең болмауы мүмкін; үшінші вексель екіншісіне тең келмеуі мүмкін және т.б. Осыған байланысты ұзақ мерзімді кезеңге қатысты қауіп бар. Вексельдердің әрқайсысының кірісіне кепілдік беріледі, бірақ онжылдықтағы кірістің мөлшері (немесе инвестор осы стратегияны қанша уақыт қолданса да) жоқ.