Нарықтық тәуекелге қарсы меншікті капитал тәуекеліне қарсы деген не?

Нарық тәуекелі мен сыйлықақы мен капитал тәуекелінің арасындағы айырмашылық ауқымға келеді. Нарықтық тәуекел бойынша сыйлықақы – бұл индекске немесе инвестициялар портфолиосына берілген тәуекелсіз мөлшерлеменің үстінен күтілетін қосымша табыс.

Екінші жағынан, меншікті капиталдағы тәуекел бойынша сыйлықақы тәуекелсіз ставкадан жоғары күтілетін кірісін білдіреді. Меншікті капитал бойынша тәуекелдер бойынша сыйлықақы, әдетте, нарықтық тәуекел бойынша стандартты сыйлықақылардан жоғары болады. Әдетте, акциялар облигацияларға қарағанда тәуекелді болып саналады, бірақ тауарлар мен валюталарға қарағанда онша қауіпті емес.

Негізгі өнімдер

  • Нарықтық тәуекел бойынша сыйлықақы – бұл индекске немесе инвестициялар портфолиосына берілген тәуекелсіз мөлшерлеме бойынша күтілетін қосымша табыс.
  • Меншікті капиталға арналған сыйлықақы тек акцияларға қатысты және тәуекелсіз мөлшерлеменің үстінен акциялардың күтілетін кірістілігін білдіреді.
  • Қазынашылықты АҚШ үкіметі қолдайтындықтан, олар тәуекелсіз деп саналады және олардың кірістілігі тәуекелсіз мөлшерлеме үшін сенімді тұлға ретінде пайдаланылады.

Нарық және меншікті капитал тәуекелдері туралы сыйлықақыларды түсіну

Инвестициялардың әр түрлі тәуекел дәрежелері бар. Егер инвестор акцияны сатып алса, мысалы, акция бағасының төмендеуі қаупі бар, бұл инвестор позиция сатылған кезде шығынға ұшырау мүмкіндігін ашады.

Нәтижесінде, инвесторлар тәуекелді қабылдағаны үшін өтемақы талап етеді және көп тәуекелге әкелетін инвестициялар пайда табуға қосымша мүмкіндік ұсынуы керек. Инвесторлар тәуекелді сыйақымен кез келген жағдайда өлшейді.

Алайда, АҚШ-тың қазынашылық міндеттемелері, егер облигация өтелгенге дейін ұсталса, тәуекелсіз кірістер болып саналады. Басқаша айтқанда, қазынашылықты АҚШ үкіметі қолдайтындықтан, олардың кірістілігі немесе пайыздық мөлшерлемелері тәуекелсіз деп саналады. Нәтижесінде, қазынашылықтар әдетте инвесторлар қазынашылыққа салған кезде, олар қарастыратын инвестицияға қарсы алатын тәуекелсіз мөлшерлемені есептеу кезінде эталон ретінде пайдаланылады.

Басқаша айтқанда, инвестиция, ең болмағанда, тәуекелсіз мөлшерлемені табуы керек; әйтпесе, бұл тәуекелге тұрарлық емес еді.

Тәуекелсіз мөлшерлеме мен Қазынашылық емес инвестициялар ставкасы арасындағы айырмашылық тәуекелге арналған сыйлықақы болып табылады. Қазынашылық емес инвестициялар акция болған кезде, сыйлықақы меншікті капиталдағы тәуекелдер деп аталады. Екінші жағынан, егер қазынашылық емес инвестициялар портфолио немесе S&P 500 сияқты нарықтық индекс болса, сыйлықақы нарықтық тәуекел бойынша сыйлықақы деп аталады.

Market Risk Premium

Нарықтық тәуекел бойынша сыйлықақы – бұл инвестициялар портфелінің болжамды кірістілігі мен тәуекелсіз мөлшерлеме арасындағы айырмашылық. Қазынашылықтар тәуекелсіз мөлшерлеме болып саналатындықтан, портфолио үшін нарықтық тәуекел сыйлықақысы портфолио кірісі мен таңдалған қазынашылық кірістің арасындағы айырмашылық болып табылады.

Нарықтық тәуекелдер бойынша сыйлықақылардың инвестор анықтауға тырысқанына байланысты әр түрлі түрлері бар. Тарихи талдаулар портфолионың соңғы екі жылдағы кірісі арасындағы айырмашылықты, мысалы, осы кезеңдегі екі жылдық қазынашылық кірісті талдауы мүмкін. Нарықтық тәуекелге байланысты сыйлықақыларды салыстыру кезінде бұл процесс өте қарапайым. Алайда, портфолионың өткен қызметі болашақ табыстың болжаушысы емес.

Егер инвестор нарықтық тәуекел бойынша сыйлықақыны портфолионың күтілетін кірісіне және қазынашылықтың ағымдағы екі жылдық кірісіне сүйене отырып салыстыратын болса, нәтиже адамның қорытындысына негізделеді. Нәтижесінде, болжамды немесе болжамды нарықтық тәуекелдер премиясы инвесторлар арасында әр түрлі болуы мүмкін, өйткені олардың әрқайсысының жақтылығы, тәуекелге төзімділік деңгейі және нарыққа көзқарасы бар.

Көрнекі түрде, жеке тұлғаның инвестициялауға $ 10,000 бар делік. Ол ақшаны қазынашылық облигацияларға салыстырмалы түрде төмен кірістілікке, мысалы жылына 2% -ке орналастыра алады. Егер ол облигацияларды таңдаса, оның негізгі қарыздан айырылу мүмкіндігі мүлдем нөлге тең. 2% -дан жоғары және кез-келген кірістер – бұл инвесторлар өз ақшаларын портфолиоға немесе индекске беруі үшін талап етілетін нарықтық тәуекелдер сыйақысы.

Алайда, қазынашылық оның ақшасын қалайтын жалғыз мекеме емес. Корпорациялар капитал немесе ақша жинау үшін облигациялар мен акциялар ұсынады, бірақ олар Т облигацияларымен бірге келетін қауіпсіздікті ұсына алмайды. Инвесторлар өз ақшаларын өздерімен бірге орналастыруға итермелеу үшін корпорациялар өздерінің құралдарына ұсынылатын кірісті көбейтуі керек.

Equity Risk Premium

Меншікті капитал тәуекелі – бұл тәуекелсіз мөлшерлемеден жоғары акцияларға ақша салудан түсетін қосымша кірісті білдіреді. Нарықтық тәуекелдік сыйлықақыға ұқсас, акциялардың тәуекелдік сыйлықақылары инвесторларға акцияларды сатып алу-сатумен байланысты қосымша тәуекелді өтейді.

Сыйақы мөлшері акциялар бағасының өзгеруіне байланысты және базалық компанияда өзгерістер болған кезде өзгеруі мүмкін. Сыйлық қарастырылатын акциялар немесе акциялар тобы үшін тәуекел деңгейіне байланысты. Жоғары тәуекелді акцияларда көбінесе жоғары тәуекелдік сыйлықақылар болады.

Меншікті капиталдың кірістілігі әлемдік экономикадағы жалпы макроэкономикалық жағдайларға байланысты өзгеруі мүмкін. Егер, мысалы, АҚШ-тағы тұтынушылық шығындар азайып бара жатса, тұтынушылардан пайда алатын акциялар, мысалы, бөлшек саудагерлер, олармен байланысты жоғалу қаупін жоғарылатуы мүмкін. Әрине, компания акцияларының кірістілігі көптеген ішкі факторларға, соның ішінде компанияның қаржылық көрсеткіштеріне, басқару тобының тиімділігіне, сондай-ақ оның өнімдері мен қызметтерін ұсынуға байланысты.

Меншікті капиталдағы тәуекелдер бойынша сыйақылар бар, себебі инвесторлар меншікті капиталдағы салымдары үшін кірістілікке қарсы тәуекелділігі төмен инвестициялардан немесе қазынашылық сияқты тәуекелсіз инвестициялардан алынған сыйақыны талап етеді. Қысқаша айтқанда, егер инвестордың ақшасы үлкен шығынға ұшыраса, оларды сатып алуға итермелеу үшін жоғары сыйлықақы қажет болуы мүмкін.