Сынған сауда-саттықты жөндеу стратегиясымен түзетіңіз
Акциялар позициясында айтарлықтай шығынға ұшыраған инвесторлар үш опциямен шектелді: «сату және шығынды алу», «ұстап тұрыңыз және үміт етіңіз» немесе «екі есе азайтыңыз». «Ұстау және үміт ету» стратегиясы қордың сатып алу бағасына оралуын талап етеді, егер ол мүлдем орын алса, көп уақыт алуы мүмкін.
«Екі есе төмендеу» стратегиясы қор жақсы нәтиже береді деген үмітпен жаман ақшаны жаманнан кейін тастауды талап етеді. Бақытымызға орай, ешқандай қосымша тәуекелге бармай, шығынсыздық нүктесін азайту арқылы акцияларыңызды «жөндеуге» көмектесетін төртінші стратегия бар. Бұл мақалада осы стратегия және оны өзіңіздің шығындарыңызды қалпына келтіру үшін қалай пайдалануға болатындығы қарастырылады.
Стратегияны анықтау
Жөндеу стратегиясы қолданыстағы жоғалған акциялар позициясының айналасында құрылады және акциялардың 100 акциясы үшін бір опционды сатып алу және екі опционды сату арқылы құрылады. Бастап премиум екі опциондар сатудан алынған бір опциондар құнын жабу үшін жеткілікті болып табылады, нәтижесі сіз әлдеқайда жылдам инвестициялар бойынша шығынсыз мүмкіндік беретін «еркін» опциясы позиция.
Стратегия үшін пайда-шығын диаграммасы:
Жөндеу стратегиясын қалай қолдануға болады
Көп ұзамай сіз XYZ компаниясының 500 акциясын 90 доллардан сатып алдыңыз деп ойлаңыз, және акция жаман табыс туралы хабарландырудан кейін 50,75 долларға дейін төмендеді. Сіз компания үшін ең жаман жағдай аяқталды деп санайсыз және акциялар келесі жылы қайта оралуы мүмкін, бірақ 90 доллар негізсіз мақсат болып көрінеді. Демек, сіздің қызығушылығыңыз сіздің позицияңызды айтарлықтай шығынға сатудың орнына мүмкіндігінше тез бұзылады. (Сондай-ақ оқыңыз : Сіздің саудаңыз нашар болған кезде не істеу керек.)
Жөндеу стратегиясын құру үшін келесі позициялар қажет:
- 12 айлық 50 долларлық қоңыраулардың 5-ін сатып алу. Бұл сізге акция үшін $ 50 тұратын қосымша 500 акция сатып алуға құқық береді.
- 12 айлық 70 долларлық қоңыраулардың 10-ын жазу. Демек, сіз 1000 акцияны бір акция үшін 70 доллардан сатуға міндеттеле аласыз.
Енді сіз бір акция үшін 90 доллар емес, 70 доллардан бұза аласыз. Бұл мүмкін болды, өйткені сіздің 50 долларлық қоңыраулардың мәні сіздің XYZ акциялар позициясындағы – 20 доллар шығынмен салыстырғанда + 20 доллар. Нәтижесінде сіздің таза позицияңыз қазір нөлге тең. Өкінішке орай, 70 доллардан асатын кез-келген қадам сізден акцияларыңызды сатуды талап етеді. Алайда, сіз қоңырауларды жазудан және тіпті жоғалтып алған акцияларыңыздың позициясынан күткеннен бұрын жиналған сыйлықақыны ала бересіз.
Потенциалды сценарийлерге көзқарас
Сонымен, мұның бәрі нені білдіреді? Мүмкін болатын сценарийлерді қарастырайық:
- XYZ акциясы акция үшін $ 50 деңгейінде қалады немесе құлдырайды. Барлық опциялардың мерзімі аяқталады және сіз қоңыраудың жазбаша нұсқасынан сыйлықақыны сақтайсыз.
- XYZ акциясы бір акция үшін 60 долларға дейін артады. 50 долларлық қоңырау опциясы қазір 10 долларды құрайды, ал 70 долларлық екі қоңыраудың құны аяқталады. Енді сізде акция үшін 10 доллар мен үстеме ақы бар. Сіздің шығындарыңыз 30 долларлық шығынмен салыстырғанда азырақ, егер сіз жөндеу стратегиясына мүлдем тырыспасаңыз.
- XYZ акциясы бір акция үшін 70 долларға дейін артады. 50 долларлық қоңырау опциясы қазір 20 долларды құрайды, ал екі 70 долларлық қоңырау сіздің акцияларыңызды 70 доллардан алып кетеді. Енді сіз қоңырау опциялары бойынша акцияңыз үшін $ 20 ұтып алдыңыз, сонымен бірге сіздің акцияларыңыз акция үшін $ 70 құрайды, демек сіз позицияңызда да сынғансыз. Сіз бұдан әрі компанияның акцияларына иелік етпейсіз, бірақ сіз акциялардыңжоғары тұрғанына сенсеңіз, олардыәрқашан ағымдағы нарықтық бағамен сатып ала аласыз. Сонымен қатар, сіз бұрын жазылған опциялардан алынған сыйлықақыны сақтай аласыз.
Ереуіл бағаларын анықтау
Жөндеу стратегиясын қолданған кездегі маңызды мәселелердің бірі -опциялардың бағасын белгілеу.Бұл баға сауданың «еркін» немесе жоқтығын анықтайды, сонымен қатар сіздің залалсыз жағдайыңызға әсер етеді.
Сізөзіңіздің акцияларыңыздың позициясыбойынша өтелмеген шығындардың шамасын анықтаудан бастауға болады. 40 доллардан сатып алынған және қазір 30 доллардан сатылатын акция бір акция үшін 10 доллар көлеміндегі қағаз шығынына тең.
Опцион стратегиясы әдетте ақшаға қоңырау шалу арқылы сатып алынады (жоғарыда келтірілген мысалда 30 доллар ставкасы бар қоңырауларды сатып алу) жәнесатып алынған қоңыраулар ереуілінен жоғары ереуіл бағасымен ақшадан тыс қоңыраулар жазу арқылы жасалады. акция шығынының жартысына (35 долларлық қоңырауды 30 доллардан жоғары ереуіл бағасы 5 доллармен жазу).
Үш айлық нұсқалардан бастаңыз және қажет болған жағдайда жоғарыға қарай бір жылдық LEAPS деңгейіне дейін жылжытыңыз. Жалпы ереже бойынша, қорда жинақталған шығын неғұрлым көп болса, оны жөндеуге соғұрлым көп уақыт қажет болады. (Сондай-ақ қараңыз: Жабық қоңырау шалу кезінде LEAPS пайдалану.)
Кейбір қорларды «ақысыз» жөндеу мүмкін болмауы мүмкін және позицияны белгілеу үшін дебеттік төлемнің аз мөлшерін талап етуі мүмкін. Егер шығын өте үлкен болса, мысалы, 70% -дан жоғары болса, басқа қорларды қалпына келтіру мүмкін болмауы мүмкін.
Ашкөздікке бой алдыру
Қазірдің өзінде сындыру керемет болып көрінуі мүмкін, бірақ көптеген инвесторлар күні келгенде қанағаттанбай кетеді. Сонымен, ашкөздіктен қорқынышқа, ашкөздікке қайта оралатын инвесторлар туралы не деуге болады? Мысалы, егер біздің алдыңғы мысалдағы акция 60 долларға көтерілсе, енді сіз оны 70 долларға жеткеннен кейін сату міндеттемесінің орнына сақтағыңыз келсе ше?
Бақытымызға орай, сіз аласыз босатып алыңыз кейбір жағдайларда сіздің пайдасына нұсқалары ұстанымын. Егер акциялар сіздің бастапқы залалсыздығыңыздан төмен сатылатын болса (біздің мысалда 90 доллар), бұл қордың болашағы берік болғанша жақсы идея болуы мүмкін.
Акциядағы құбылмалылық күшейіп, сауданың басында акцияны ұстап тұруды шешсеңіз, позицияны ашқан дұрыс болады. Бұл сіздің акцияларыңыздың базалық бағасымен жақсы жағдайда болған кезде сіздің опцияларыңыздың бағасы әлдеқайда тартымды болатын жағдай.
Қиындықтар туындайды, бірақ егер сіз акциялар сіздің теңгерімсіз бағамен немесе одан жоғары бағада саудаласқан кезде позициядан шығуға тырысқан кезде: бұл сізге бірнеше қолма-қол ақша беруді талап етеді, өйткені опциондардың жалпы мәні теріс болады. Инвестор акцияларды осы бағаларда иемденгісі келетін-қаламайтыны үлкен сұрақ туғызады.
Біздің алдыңғы мысалда, егер акция бір акция үшін 120 доллардан саудаланып жатса, 50 долларлық қоңырау құны 70 долларды құрайды, ал ереуіл бағалары 70 доллар болатын екі қысқа қоңырау құны – 100 доллар болады. Демек, компаниядағы позицияны қалпына келтіру ашық нарықта сатып алумен бірдей болады (120 доллар), яғни бастапқы акцияны сатудан түскен 90 доллар және қосымша 30 доллар. Сонымен қатар, инвестор 30 долларлық дебет үшін опцияны жаба алады.
Нәтижесінде, әдетте, егер сіз баға сіздің бастапқы залалсыздық бағасынан төмен болып, перспективаларыңыз жақсы болса ғана, позицияны ашуды қарастырған жөн. Әйтпесе, акция бағасын нарықтық бағамен қалпына келтіру оңайырақ шығар.
Төменгі сызық
Жөндеу стратегиясы – қосымша капитал жасау арқылы ешқандай қосымша тәуекелге бармай залалсыздық нүктесін азайтудың тамаша әдісі. Шын мәнінде, позицияны көптеген жағдайларда «тегін» белгілеуге болады.
Стратегия 10% -дан 50% -ға дейін шығынға ұшыраған акциялармен жақсы қолданылады. Жөндеуге дейін тағы бір нәрсе ұзақ уақытты және төмен құбылмалылықты қажет етуі мүмкін. Стратегияны жоғары құбылмалылығы бар акциялардан бастау оңай, ал жөндеуді аяқтау үшін талап етілетін уақыт қордағы есептелген шығын мөлшеріне байланысты болады. Көп жағдайда бұл стратегияны мерзімінің аяқталуына дейін ұстаған дұрыс, бірақ инвесторлар позициядан ертерек шыққан жақсы болған жағдайлар бар.