Дельтаның шартты мәнін қалай есептеуге болады?

Дельтаға келтірілген шартты мән опционның мәнін көрсету үшін қолданылады. Бұл жалпы шартты құнын қолданатын немесе пайыздық мөлшерлеме бойынша туынды құралдарға қатысты 10 жылдық облигацияның баламалы құнын қолданатын көптеген туынды құралдардан ерекшеленеді. Инвесторлар портфолионың дельта арқылы реттелген шартты құнын опциондардың өлшенген делталарын қосып есептей алады.

Дельтаның түзетілген шартты мәні портфолионың опциондық келісімшарттардың орнына меншікті капиталдағы позициялардан тұрса, оның құнына өзгеріс енгізеді . Мысалы, акциялар 70 доллардан саудаланады, ал байланысты опционның дельтасы  0,8 құрайды. Бұл жағдайда опцион үшін өлшенген дельтаның мәні $ 56 ($ 70 x 0,80) құрайды.

Дельтаны түсіндіру

Туынды құралдардың сауда терминологиясында «дельта» туынды бағаның базалық актив бағасының өзгеруіне сезімталдығын білдіреді. Мысалы, инвестор акциялар бойынша 20 опциондық келісімшартты сатып алады. Егер акциялар 100% көтерілсе, бірақ келісімшарттардың мәні тек 75% -ға өссе, опциондар үшін дельта 0,75 құрайды.

Қоңырау опциясының дельталары оң, ал пут опциясының дельталары теріс.

Delta базалық бағалы қағаздардың өзгеруінен туындаған опцион сыйлықақысының өзгеруін өлшейді. Delta мәні -100-ден 0-ге дейін, ал қоңыраулар үшін 0-ден 100-ге дейін (ондықты жылжыту үшін 100-ге көбейтіледі). Қоймалар негативті дельта тудырады, себебі олардың негізгі қауіпсіздікке теріс қатынасы бар, яғни бағаның өсуі кезінде негізгі бағаны төмендетеді және керісінше.

Екінші жағынан, қоңырау шалу опциондары бағалы қағаздың бағасымен жағымды байланыс тудырады. Сонымен, егер астыңғы жағы жоғарыласа, қоңырау премиясы жоғарылайды, тек басқа құбылмалылықты қамтитын басқа айнымалылар және аяқталғанға дейін қалған уақыт өзгеріссіз қалады. Керісінше, егер базалық баға түсіп кетсе, басқа айнымалылар тұрақты болып тұрса, қоңырау премиясы да төмендейді.

Ан  кезінде—ақша  опция премиум бір-нүктесіне реакция бір-жарым нүктесі арқылы көтеріледі немесе түседі, яғни шамамен 50 Дельта жасайды базалық қауіпсіздік жоғары-төмен жылжу немесе. Мысалы, ақшаға бидайды шақыру опциясының дельтасы 0,5, ал бидай 10 центті жинайды. Сыйлық шамамен 5 центке (0,5 x 10 = 5) немесе 250 долларға өседі (сыйлықақының әр центі 50 доллар тұрады).

Шартты мәнді және Delta түзетілген экспозициясын түсіндіру

Шартты құн — бұл опциондық келісімшарттың базалық активінің спот бағасы бойынша жалпы сомасы . Бұл термин салынған ақша сомасы мен бүкіл операцияға байланысты соманы ажыратады.

Шартты мән бір келісімшарттағы бірліктерді спот бағасына көбейту арқылы есептеледі. Мұны индекстелген фьючерстік келісімшарт арқылы көрсету оңай. Мысалы, инвестор немесе трейдер бір алтын фьючерстік келісімшарт сатып алғысы келеді. Келісімшарт сатып алушыға 100 трой унция  алтын төлейді . Егер алтынмен фьючерстік келісімшарт 1300 доллардан саудаланып жатса, онда оның шартты мәні $ 130,000 (1300 x 100) құрайды.

Опциондар үшбұрышқа тәуелді сезімталдыққа ие, сондықтан олардың шартты мәні индекстелген фьючерстік келісімшарт сияқты қарапайым емес. Оның орнына опционның шартты мәнін портфолио ішіндегі экспозициялардың жиынтығына қарай түзету қажет. Бұл үшбұрыштың шартты мәнін есептеудің ең оңай әдісі — әрбір жеке нұсқа үшін дельтаны есептеу және оларды қосу.

Шартты мән пайыздық своптардағы,  кірістіліктің жалпы своптарындағы,  меншікті капиталдағы опциондардағы, шетел валютасындағы туынды қаржы құралдары мен айырбастау қорларындағы (ETF) тәуекел деңгейлерін анықтауда пайдалы. дельта экспозициясы