Жалпы қайтарымды своп
Жалпы қайтарымды своп дегеніміз не?
Жалпы қайтарымды своп дегеніміз – своп келісімі, бір тарап белгіленген немесе өзгермелі мөлшерлемеге негізделген төлемдерді жүзеге асырады, ал екінші тарап төлемдерді ол табатын кірісті де, кез-келген капиталды да қамтитын базалық активтің қайтарымы негізінде жүзеге асырады. пайда. Жалпы қайтарымды своптарда анықтамалық актив деп аталатын базалық актив әдетте меншікті капитал индексі, несиелер қоржыны немесе облигациялар болып табылады. Актив белгіленген мөлшерлеме төлемін алатын тарапқа тиесілі.
Негізгі өнімдер
- Жалпы қайтарымды свопта бір тарап белгіленген ставка бойынша төлемдер жүргізеді, ал екінші тарап төлемдерді базалық немесе анықтамалық активтің ставкасы негізінде жүзеге асырады.
- Жалпы қайтарымды своптар жалпы табысты алатын тарапқа анықтамалық активтен иесіз пайда алуға мүмкіндік береді.
- Қабылдаушы тарап сонымен бірге актив жасаған кез-келген кірісті жинайды, бірақ оның орнына своп мерзімі ішінде белгіленген ставканы төлеуі керек.
- Дебитор жүйелік және несиелік тәуекелдерді қабылдайды, ал төлеуші тиімділік тәуекелін қабылдамайды, бірақ алушыға ұшырауы мүмкін несиелік тәуекелді қабылдайды.
Жалпы қайтарымды своптарды түсіну
Жалпы қайтарымдылық своп жалпы табысты алатын тарапқа анықтамалық активке иелік етусіз экспозиция алуға және пайда алуға мүмкіндік береді. Бұл своптар хеджирлеу қорларымен танымал, өйткені олар ақшаның минималды шығыны бар активке үлкен әсер етуді қамтамасыз етеді. Жалпы қайтарымды свопқа қатысқан екі тарап жалпы қайтарушы және жалпы алушы ретінде белгілі.
Жалпы қайтару свопы оқ свопқа ұқсас; дегенмен, оқ своппен төлем своп аяқталғанға немесе позиция жабылғанға дейін кейінге қалдырылады.
Жалпы қайтарымды своптарға қойылатын талаптар
Жалпы қайтарымды свопта, жалпы кірісті алатын тарап активтен алынған кез-келген кірісті және егер активтің бағасы своп мерзімі ішінде өссе, пайда алады. Айырбас ретінде жалпы кірісті алушы своп мерзімі ішінде актив иесіне белгіленген мөлшерлемені төлеуі керек.
Егер активтің бағасы своп мерзімінен асып кетсе, жалпы кіріс алушыдан актив иесіне активтің құлаған сомасын төлеуі қажет болады. Жалпы қайтарымды своп кезінде алушы жүйелік немесе нарықтық тәуекел мен несиелік тәуекелді қабылдайды. Керісінше, төлеуші көрсетілген бағалы қағаздың орындалуымен байланысты тәуекелді жоғалтады, бірақ алушы ұшырауы мүмкін несиелік тәуекелді қабылдайды.
Жалпы қайтарымды ауыстыру мысалы
Екі тарап бір жылдық жиынтық кірісті своп жасасады, бір тарап белгіленген 2% маржадан басқа Лондон банкаралық ставкасын ( LIBOR ) алады деп есептейік. Екінші тарап Standard & Poor’s 500 индексінің (S&P 500) негізгі кірісі $ 1 миллионға жалпы кірісті алады.
Бір жылдан кейін, егер LIBOR 3,5% болса және S&P 500 15% -ға қымбаттаса, бірінші тарап екінші тарапқа 15% төлейді және 5,5% алады. Төлем своп соңында 95000 АҚШ долларын немесе [1 миллион доллар (15% – 5.5%)] төлем алған екінші тараппен анықталады.
Керісінше, S&P 500 бағалаудан гөрі 15% -ға төмендейді. Бірінші тарап LIBOR ставкасына және оған қосымша маржа үстемесіне қосымша 15% алады, ал бірінші тарапқа есептелген төлем $ 205,000 немесе [1 млн x (15% + 5,5%)] болады.