Аю Страддл
Қонжық дегеніміз не?
Аюды қоршау дегеніміз – бағалы қағаздың қолданыстағы нарықтық бағасынан жоғары болатын, бірдей жарамдылық мерзімі мен ереуіл бағасымен бірдей негізгі бағалы қағазға пут пен жазуды (сатуды) қамтитын опциондар стратегиясы.
Негізгі өнімдер
- Аюды қоршап отырып, инвестор қоңырау үшін де, қою туралы да, сол негізгі қауіпсіздік бойынша, ереуілдің бағасы мен жарамдылық мерзімімен бірдей жазады немесе қысқа жүреді.
- Әдеттегі қысқа қадамдардан айырмашылығы, бұл алыпсатарлық опциондар саудасының ереуілі бағалы қағаздың қазіргі бағасынан жоғары.
- Ереуілдің жоғарылауы сатушының қысқа мерзімде бағаның бейтарап болуын күтетінін және болжамды құбылмалылықтың тұрақтылығын немесе сәл төмендеуін күтуін білдіреді.
- Аюды тіреу позициясының иесі базалық актив бағасында қозғалыс болмаған кезде ақша табады, немесе жоғары немесе төмен үлкен қозғалыс болған кезде ақшаны жоғалтады.
Bear Straddle туралы түсінік
Аюдың тіреуі – бұл инвестордың ереуілдің бағасы мен жарамдылық мерзімі бірдей қоңырау ( қысқа қоңырау ) және пут ( қысқа пут ) сататын туынды опциондар бойынша алыпсатарлық сауда стратегиясы. Әдеттегі қысқа адымнан айырмашылығы, аюдың ереуілінің бағасы бағалы қағаздың қазіргі бағасынан жоғары, бұл жазушының бағалы қағаздың жақын аралықта аюға тәуелді тенденцияларға бейтарап тенденцияларын көрсетеді деп күткендігін көрсетеді.
Есіктің аяқталған жері ақшамен сауданы (ITM) бастайды, ал қоңырау аяғы ақшадан (OTM) басталады. Аюды жазған жазушы негізгі активтің бағасы негізінен сауда-саттық барысында тұрақты болып қалады және болжамды құбылмалылық (IV) тұрақты болып қалады немесе жақсырақ төмендейді деп санайды.
Аюдың айналасында пайда болатын максималды пайда опциондарды сатудан алынған сыйлықақымен шектеледі. Максималды шығын, теория жүзінде, шексіз. Жазушы үшін идеалды сценарий – опциялардың мерзімі аяқталуы. Залал шекпеген балл (ЕҮТҚП) төңкеріп Bep алу ереуіл бағаға алынған сыйлықақылардың қосу және Кемшілігі НПД үшін ереуіл бағасы алынған сыйлықақыларын шегеру арқылы анықталады.
Аю тек негізгі актив бағасында қозғалыс болмаса ғана пайда табады. Алайда, егер жоғары немесе төмен кең қозғалыс болса, трейдер айтарлықтай шығынға ұшырауы мүмкін және тағайындау қаупі бар . Опциондық келісімшарт тағайындалған кезде, опционды жасаушы келісім талаптарын орындауы керек. Егер опция қоңырау болса, жазушы негізгі бағалы қағазды көрсетілген ереуіл бағасымен сатуы керек еді. Егер бұл қою болса, жазушы негізгі бағалы қағазды көрсетілген ереуіл бағасымен сатып алуы керек еді.
Маңызды
Аюдың аузымен көрінетін максималды пайда – опциондарды сатудан түскен сыйлықақы; максималды шығын – бұл шексіз.
Bear Straddle стратегиясы нашар болған кезде
Банктер мен бағалы қағаздар фирмалары төмен құбылмалылық кезінде айтарлықтай пайда табу үшін аюлар мен басқа қысқа тіректерді сатады. Алайда, осы типтегі стратегиялар бойынша шығындар шексіз болуы мүмкін. Тәуекелді дұрыс басқару бірінші кезекте тұр. Ник Лисон мен британдық көпес банк Barings-тің оқиғалары – қысқа страдегия стратегияларын жүзеге асырғаннан кейін тәуекелдерді басқарудың дұрыс емес тәжірибелері туралы ескерту.
Сингапурдағы Barings сауда бизнесінің бас менеджері Ник Лисонға Осака бағалы қағаздар биржасында және Сингапурдың халықаралық валюта биржасында тіркелгенжапондық фьючерстік келісімшарттардағыарбитраж мүмкіндіктерін іздеу міндеті жүктелді.Оның орнына Лизон жапондық қор нарығына бағдарсыз ставкалар жасады.Ол тез ақша жоғалта бастады.Осы шығындарды жабу үшін Лисон Nikkei-ге байланысты сатылымдарды сата бастады.Бұл сауда-саттық қор индексінің тар шеңберде сатылатындығына тиімді болды.Жапонияда 2018 жылғы қаңтарда болған жер сілкінісінен кейін Nikkei құлады.Бұл Лизон саудасы және басқалары банкке 1 миллиард доллардан астам шығын әкелді және Barings банкін голландиялық ING банкінің 1 фунт стерлингке иемденуіне әкелді.