Инвесторлар инсайдерлік саудадан не біле алады
Корпоративті басшылар әрдайым өз уақытында сатып алып, сататын көрінеді. Ақыр соңында, әлемнің бас директорлары мен қаржы директорлары компанияның кез-келген ақпаратына қол жеткізе алады. Алайда, компания басшыларының ерекше түсініктерге ие болуы жеке инвесторлар әрқашан қараңғыда қалады дегенді білдірмейді. Инсайдерлік сауда деректері оны пайдаланғысы келетіндердің барлығында бар. Бұл мақалада инсайдерлік сауда дегеніміз не, инсайдерлік сауданы қалай түсінуге болатындығы және тиісті деректерді қайдан табуға болатындығы талқыланады.
Инсайдерлік сауда дегеніміз не?
Инсайдерлік сауданың екі түрі бар: заңды және заңсыз. Алдымен, заңсыз сорт туралы сөйлесейік. Инсайдерлердің заңсыз саудасы – бұл әлі күнге дейін ашық емес материалдарға ие инсайдерлердің бағалы қағазды сатып алуы немесе сатуы. Бұл әрекет инсайдерлерді өздерінің сенімгерлік міндеттерін бұзуға мәжбүр етеді. Сіз ойлағандай, инсайдерлік заңсыз сауда-саттық – бұл компаниямен тығыз байланыста болатын кез келген адам үшін нақты жалғандық.
Негізгі өнімдер
- Инсайдерлердің заңсыз сауда-саттығы компания ішіндегі жеке тұлға жалпыға ортақ емес ақпаратқа әрекет еткенде және инвестициялық бағалы қағаздарды сатып алған немесе сатқан кезде пайда болады.
- Директорлар, қаржы директорлары және басқа басшылар сияқты инсайдерлердің барлық сатып алулары немесе сатулары заңсыз болып табылмайды және инсайдерлердің көптеген әрекеттері нормативтік құжаттарда көрсетілген.
- Директорлар мен жоғарғы басшылық инсайдерлік сауда үшін сотталуы мүмкін жалғыз адам емес; маңызды емес қоғамдық ақпараты бар кез-келген адам, егер олар ақпаратты заңсыз пайда табу үшін қолданған болса, сотталуы мүмкін.
- Ірі компанияларда жүздеген инсайдерлер болуы мүмкін, бұл оларды сатып алу мен сатуды талдауды қиындата алады.
Материалдық және жария емес ақпаратқа ие кез-келген адам инсайдерлік сауданың заңсыз әрекетін жасай алады. Бұл кез-келген адамды, оның ішінде брокерлерді, отбасыларды, достар мен қызметкерлерді инсайдер деп санауға болатындығын білдіреді.
Төменде инсайдерлік заңсыз сауда мысалдары келтірілген:
- Компанияның бас директоры акцияны компания келесі айда мемлекеттік келісімшарттан айырылатындығын анықтағаннан кейін сатады.
- Бас директордың ұлы әкесінен компанияның мемлекеттік келісімшарттан айырылатындығын естігеннен кейін компания акциясын сатады.
- Мемлекеттік қызметкер компанияның мемлекеттік келісімшарттан айырылатындығын түсінеді, сондықтан шенеунік акцияны сатады.
Бағалы қағаздар және биржалар (SEC) әділетсіз сауда және сол арқылы инвесторлардың сенімін және тұтастығын әлсіретеді кім өте қатаң болып табылады қаржы нарықтарындағы. Сауда-саттықты орналастыратындар тек кінәлі деп ойламаңыз. Егер біреу сырттан келген адамды жария емес ақпаратпен «аударып» ұстап алса, онда ол да жауап береді.
Инсайдерлік сауда әрқашан заңсыз емес
Бұл жерде баса назар аударатын маңызды жайт – инсайдерлер әрқашан қолдарын байлай бермейді. Инсайдерлер өз компаниясында заңды түрде барлық уақытта акцияларды сатып ала және сата алады; олардың сауда-саттығы тек белгілі бір уақытта және белгілі бір жағдайларда ғана шектеледі және заңсыз болып саналады.
Маңызды
Жалпы қате түсінік – инсайдерлік сауда үшін директорлар мен жоғарғы басшылар ғана сотталуы мүмкін.
ӘКК компания директорларын, лауазымды тұлғаларды немесе компаниядағы үлесі 10% және одан жоғары кез-келген жеке тұлғаны корпоративті инсайдер деп санайды. Корпоративтік инсайдерлер өздерінің инсайдерлік операциялары туралы мәміле жасалған күннен бастап екі жұмыс күні ішінде хабарлауға міндетті (2002 ж. Сарбэнс-Оксли заңына дейін, келесі айдың оныншы күні болатын).
Мысалы, егер инсайдер 12 маусымда дүйсенбіде 10 000 акция сатса, ол адам 14 маусым, сәрсенбіге дейін мәміле туралы есеп беруі керек, инсайдерлік қорлардағы өзгерістер ӘКК-ге электронды түрде 4-форма түрінде жіберіледі, онда компанияның инсайдерлік сауда-саттықтары немесе несиелері туралы айтылады.. Компания ұсынған 14а нысаны барлық директорлар мен офицерлерді олардың қызығушылықтарымен бірге тізімдейді.
Құжаттарда кездесетін ақпарат түрі жеке инвесторлар үшін өте құнды. Мысалы, егер инсайдерлер өз компанияларының акцияларын сатып алса, олар қарапайым инвесторлар білмейтін нәрсені білуі мүмкін. Инсайдер сатып алуы мүмкін, өйткені олар үлкен әлеуетті, болашақта бірігу немесе бірігу мүмкіндігін көреді немесе өз акцияларының бағасы төмен деп ойлайды.
Барлық уақыттағы ең ірі инвесторлардың бірі Питер Линчтің айтуынша, «инсайдерлер өз акцияларын қандай да бір себептермен сатуы мүмкін, бірақ олар оны тек бір себеппен сатып алады: олар баға өседі деп ойлайды». Инсайдерлерге алты ай ішінде компания акцияларын сатып алуға және сатуға тыйым салынады; сондықтан инсайдерлер компания ұзақ мерзімді жұмыс істейтінін сезген кезде акцияны сатып алады.
Маңызды
ӘКК Dirks тесті арқылы инсайдердің заңсыз кеңес бергендігін анықтайды; тестте егер табель компанияға деген сенімін бұзса және бұл бұзушылық екенін түсінсе, ол адам инсайдерлік сауда үшін жауап береді деп көрсетілген.
Мичиган Университетінің инсайдерлік сауда саласындағы танымал профессор және зерттеушісі, Insider Trading-ден Investment Intelligence кітабының авторы Неджат Сейхун басшылар өз компанияларының акцияларын сатып алғанда, акциялар жалпы нарықтан озып кетуге бейім екенін анықтады. Алдағы 12 айда 8,9%. Керісінше, олар акцияларды сатқан кезде акциялар нарықта 5,4% -ға төмен болды.
Инсайдерлік сауда деректерін қайдан табуға болады
Деректерге қол жетімділік – бұл Интернетте инвестицияларды өзгертудің бір тәсілі. Тышқанды басу арқылы кез-келген адам кез-келген ашық компания үшін инсайдерлік сауда-саттықтың соңғы статистикасын таба алады. Инсайдерлік сауда туралы ақпараттарды ақысыз ұсынатын бірнеше сайт:
- Yahoo! Қаржы: Yahoo! Қаржы және соңғы сауда-саттықтар тізімін көру үшін «Инсайдерлерді» басыңыз. Кейбір инсайдерлік сауда мәлімдемелері дерекқорда факт болғаннан кейін бір айдан кейін пайда болмайды, бірақ Yahoo! ең соңғы деректер арналарының бірі бар сияқты.
- SEC EDGAR дерекқоры : көзге көрінбейтін болса да, EDGAR дерекқоры сауда туралы мәліметтер алғашқы жіберілетін жерде болады. ӘКК веб-сайтындағы құжаттарды табу үшін компания үшін «орталық индекс кілтін» (CIK) іздеу керек. CIK ӘКК-нің компьютерлік жүйелерінде ӘКК-ге ақпарат берген корпорациялар мен жеке адамдарды анықтау үшін қолданылады. Сізде CIK болғаннан кейін, жеке құжаттарды іздеуге болады.
Төменгі сызық
Инсайдерлік сауда-саттық туралы мәліметтер жаңалық емес. Инвесторлар инвестициялық шешімдерді инсайдерлердің әрекеттері негізінде бірнеше ондаған жылдар бойы қабылдап келеді. Деректер маңызды болғанымен, есіңізде болсын, ірі компанияларда жүздеген инсайдерлер болуы мүмкін, демек заңдылықты анықтау қиын болуы мүмкін. Әдеттегідей, компанияға мұқият тексеруді аяқтаңыз, сонымен қатар инсайдерлер не істеп жатқанынан хабардар болыңыз. Олар біздің басқаларымыздан гөрі көбірек біледі.