Компанияның қаржылық қызметін бағалау үшін ROA-ны қалай пайдалануға болады

Әрине, компанияның мөлшерін білу өте қызықты, бірақ компаниялардың активтерінің мөлшері бойынша рейтингі жасаудың мәні жоқ, егер бұл активтер инвесторлар үшін қаншалықты жұмыс істейтінін білмесе. Атауынан көрініп тұрғандай, активтердің кірістілігі (ROA) компанияның өз активтерінен мөлшеріне қарамастан пайданы қаншалықты тиімді түрде қысқарта алатындығын өлшейді. Бұл мақалада біз жоғары ROA-ның қаржылық және операциялық тиімділіктің қаншалықты маңызды белгісі екенін талқылаймыз.

Негізгі өнімдер

  • Активтердің кірістілігі (ROA) – бұл компанияның өз активтеріне немесе ол иелік ететін немесе бақылайтын ресурстарға қатысты қаншалықты тиімді екендігін көрсететін көрсеткіш.
  • Инвесторлар ROA-ны акциялардың жақсы мүмкіндіктерін табу үшін қолдана алады, себебі пайыздық көрсеткіш компанияның өз активтерін пайда табу үшін қаншалықты тиімді пайдаланатынын көрсетеді.
  • Уақыт өте келе көтеріліп келе жатқан ROA бұл компания жұмсаған әрбір инвестициялық долларға байланысты табысты көбейтуде жақсы жұмыс істеп жатқанын көрсетеді.
  • ROA-ның құлдырауы компанияның кірісті өсіре алмаған активтерге артық инвестиция салғанын көрсетеді, бұл компанияға қиындық тудыруы мүмкін.

Активтердің кірістілігін есептеу (ROA)

ROA-ны анықтаудың қарапайым әдісі – бір кезең ішінде есептелген таза кірісті алу және оны жалпы активтерге бөлу. Жалпы активтерді алу үшін активтердің бастапқы және соңғы мәндерінің бірдей уақыт аралығындағы орташа мәнін есептеңіз.

Активтердің кірістілігі (ROA) = Таза кіріс / Жалпы активтер

Кейбір сарапшылар кірістерді пайыздар мен салық салуға (EBIT) дейін алады және активтердің жалпы санына бөледі:

Активтердің кірістілігі (ROA) = EBIT / Жалпы активтер

Бұл компанияның өз активтерінен кірістер әкелудегі басқарушылық қаржыландыру шешімдеріне әсер етпейтін тиімділігінің таза өлшемі.

Жақсы ROA дегеніміз не?

Қандай әдісті қолдансаңыз да, нәтиже пайыздық мөлшерлеме түрінде көрсетіледі. 20% активтердің кірістілігі дегеніміз, компания өзінің активтеріне салған әрбір 5 доллар үшін 1 доллар пайда әкеледі. Көріп отырғаныңыздай, ROA бизнестің инвестициялардың әр долларынан өсіп келе жатқан пайдасын жалғастыра ма, жоқ па екенін тез көрсетеді. Инвесторлар сапалы менеджмент ROA-ны ұлғайтуға тырысады – активтердің әр долларынан үлкен пайда табуға тырысады деп күтуде.

РОА-ның құлдырауы – бұл, әрине, өсіммен айналысатын компаниялар үшін қиындықтардың белгісі. Өткізудің өсуіне ұмтылу көбінесе дебиторлық берешек, тауарлық-материалдық құндылықтар, өндірістік жабдықтар мен жабдықтарды қоса алғанда активтерге негізгі инвестицияларды білдіреді. Сұраныстың төмендеуі ұйымды жоғары және құрғақ күйде қалдыруы мүмкін, және ол өзінің шоттарын төлеу үшін сата алмайтын активтерге артық салынған. Нәтижесінде қаржылық апат болуы мүмкін.

Kurzübersicht

ROA пайызы неғұрлым жоғары болса, соғұрлым жақсы болады, өйткені бұл компания өз инвестицияларын пайдаға айналдыруға шебер екенін көрсетеді.

ROA кедергілері

Процент түрінде көрсетілген ROA компанияға инвестициялаудың мағынасы бар-жоғын анықтау үшін қажетті кірістілік мөлшерін анықтайды. Қарыздың пайыздық мөлшерлемесі және капитал құны сияқты кедергілердің жалпы мөлшерлемелерімен өлшеніп, ROA инвесторларға компанияның өнімділігі төмендеп жатқанын айтады.

Мысалы, инвесторлар ROA-ны компаниялардың қарыздары бойынша төлейтін пайыздық мөлшерлемесімен салыстыра алады. Егер компания өз инвестицияларын қаржыландыруға төлейтін ақшасынан аз шығарса, бұл оңды белгі емес. Керісінше, ROA қарыздың құнынан жақсы болса, компания бұл айырмашылықты қалтаға басқанын білдіреді.

Сол сияқты, инвесторлар ROA- ны компанияның өсу жоспарларынан алынған кірісті сезіну үшін компанияның капитал құнымен салыстыра алады. Акционерлердің құнын жасайтын кеңейтуге немесе сатып алуға кірісетін компания капитал құнынан асатын ROA-ға қол жеткізуі керек. Әйтпесе, бұл жобаларды жүзеге асырудың қажеті жоқ шығар. Сонымен қатар, инвесторлардан компанияның ROA-ны бәсекелестерімен және саладағы орташа көрсеткіштермен қалай салыстыратынын сұрағаны өте маңызды.

ROA-дан шығу

ROA есептеудің басқа, әлдеқайда ақпараттық әдісі бар. Егер біз ROA-ны пайда маржасы (таза кірісті кіріске бөлу) және активтердің айналымдылығы (кірістер орташа активтерге бөлінген).

Егер активтердің кірістілігі өсіп жатса, онда таза табыс өседі немесе активтердің орташа жиынтығы азаяды.

Активтердің кірістілігі (ROA) = (Таза кіріс / кіріс) X (кірістер / активтердің орташа жиынтығы)

Компания пайда мөлшерін жоғарылату арқылы немесе тиімді түрде сатылымды ұлғайту үшін активтерін пайдалану арқылы жоғары ROA деңгейіне жете алады. Компанияның ROA 24% құрайды деп айтыңыз. Инвесторлар бұл ROA-ны, мысалы, пайда маржасы 6% және активтер айналымы төрт есе, немесе пайда маржасы 12% және активтер айналымы екі есе өсетіндігін анықтай алады. Компанияның индустриясына тән нәрсені біле отырып, инвесторлар компанияның өз деңгейінде жұмыс істейтінін немесе істемейтінін анықтай алады.

Бұл сонымен қатар компаниялардың әр түрлі стратегиялық жолдарын анықтауға көмектеседі – маржасы аз, өндірісі жоғары немесе маржасы аз, бәсекелесі бола ма.

Активтердің кірісі (ROA) меншікті капиталдың кірісі (ROE)

ROA сонымен қатар меншікті капитал кірістілігінің (ROE) негізгі жетіспеушілігін шешеді. ROE кірістердің ең көп қолданылатын метрикасы болып табылады, бірақ көптеген инвесторлар бұл компанияның артық қарызы бар-жоғын немесе кірісті қайтару үшін қарызды пайдаланып отырғанын айтпайтынын тез түсінеді.

Инвесторлар оның орнына ROA-ны қолдану арқылы осы жұмбақтан өте алады. ROA бөлгіші – жиынтық активтер – қарыз сияқты міндеттемелерді қосады (жалпы активтер = міндеттемелер + акционерлік капиталды ұмытпаңыз ). Демек, қалғанының бәрі тең болса, қарыз аз болған сайын ROA жоғарырақ болады.

Ерекше мәселелер

Дегенмен, ROA инвестицияларды бағалаудың тамаша құралы болып табылмайды. Оған әрдайым сенуге болмайтын бірнеше себептер бар. Жаңадан бастаушылар үшін есептелген кірістер мен басқарылатын табыстарды пайдаланудың кемшіліктерін ескере отырып, таза кірістің «қайтару» нумераторы (әрдайым) күдікті болып табылады.

Сондай-ақ, қарастырылып отырған активтер негізгі құралдар, адамдар немесе идеялар сияқты материалдық емес активтер емес ), ROA әрдайым бір компанияны екінші компаниямен салыстыру үшін пайдалы бола бермейді. Кейбір компаниялар «жеңілірек» болып табылады, олардың құны бухгалтерлік ережелер активтер ретінде танылмайтын тауар белгілері, фирмалық атаулар және патенттер сияқты заттарға негізделген.

Мысалы, бағдарламалық жасақтама жасаушының балансында автомобиль жасаушыдан әлдеқайда аз актив болады. Нәтижесінде бағдарламалық жасақтама компаниясының активтері төмен бағаланып, оның ROA-сы күмәнді серпін алуы мүмкін.

Төменгі сызық

ROA инвесторларға менеджменттің өзі қаражат салуды таңдаған активтер мен жобалардан пайда алу қабілетінің сенімді көрінісін береді. Көрсеткіш сонымен қатар өнімділіктің екі драйвері болып табылатын іргелі талдау жұмысын жеңілдетеді, бұл инвесторларға акциялардың жақсы мүмкіндіктерін тануға көмектеседі және жағымсыз тосын сыйлардың ықтималдығын азайтады.