Табыс туралы нұсқаулық: ол болашақты болжай ала ма?

21 Сәуір 2021 15:45

Spread the love

басшылық » беру әдеттегі тәжірибеге айналды. Нұсқаулық – бұл бизнес күтуді болжаудың ескі тәжірибесін сипаттайтын салыстырмалы түрде жаңа термин.

Мұнда біз ежелден келе жатқан дәстүрге көз жүгіртеміз, жақсы және жаман жақтарын талқылаймыз және кейбір компаниялар неліктен кірістерге басшылық жасау үшін «енді» айтпайтынын қарастырамыз.

Негізгі өнімдер

  • Нұсқаулық – бұл компанияның ағымдағы тоқсандағы және болашақтағы перспективаларын қоғамдық бағалауы.
  • Табыс бойынша басшылықты инвесторлар мен талдаушылар компанияның акция бағасына деген үміттерін түзету үшін пайдаланады.
  • Нұсқаулық сандарды жіберіп алуға, манипуляциялауға немесе қате түсінуге болады, сондықтан оларды мұқият тексеру қажет.
  • Өздерін сот процестерінен қорғау үшін компаниялар өздерінің болжамдық есептерін және олардың болжамдарына кепілдік берілмейтіндігін ашып көрсететін мәлімдемелермен біріктіреді.

Табыс бойынша нұсқаулық анықталған

Пайдалар бойынша басшылық компанияның болашақта не күтетіні туралы түсініктеме беруі ретінде анықталады. Бұл түсініктемелер « болашаққа қатысты мәлімдемелер» деп те аталады, өйткені олар  өнеркәсіп және макроэкономикалық үрдістер тұрғысынан сатуға немесе  кірісті күтуге бағытталған. Бұл түсініктемелер инвесторлар оларды компанияның кіріс әлеуетін бағалау үшін қолдана алатындай етіп берілген.

Ежелден келе жатқан дәстүр

Болжамдарды ұсыну – ежелгі мамандықтардың бірі.Бұрынғы инкарнацияларда пайда туралы нұсқаулар « сыбырлау саны » деп аталды.Жалғыз айырмашылық мынада: сыбырлаған нөмірлер таңдалған талдаушыларға өздерінің үлкен клиенттеріне ескерту жасау үшін берілді.Ақпаратты жария ету туралы әділетті заңдар ( Regulation Fair Disclosure  немесе Reg FDдеп аталады ) мұны заңсыз етті және компаниялар енді барлық инвесторларға осы ақпаратқа қол жетімділік бере отырып, өз үміттерін бүкіл әлемге таратуы керек.  Бұл жақсы даму болды.

Жақсы: Қосымша ақпарат әрқашан жақсырақ 

Табысқа басшылық жасау инвестициялық шешімдер қабылдау процесінде маңызды рөл атқарады. Қолданыстағы ережелерге сәйкес, бұл компания өз үміттерін нарыққа жеткізе алатын жалғыз заңды әдіс. Бұл перспективаның маңызы зор, өйткені менеджмент өз бизнесін басқалардан жақсы біледі және кез-келген талдаушылар санынан гөрі өз үміттерін негіздейтін ақпаратқа ие. Демек, менеджмент туралы ақпаратты нарыққа жеткізудің ең тиімді әдісі – бұл нұсқаулық. Идеал әлемде осы сандарды тыңдағысы келетін талдаушылар бұл ақпаратты өздерінің зерттеулерімен ұштастыра отырып, пайданың болжамдарын әзірлейді.

Жаман: менеджмент күтуді басқара алады

Циникалық көзқарас мынада: бұл идеалды әлем болмағандықтан, басқарушы топтар инвесторларды алдау үшін басшылықты пайдаланады. Жылы  бұқа нарықтарда, кейбір компаниялар нарықтық тез өсіп келе жатқан бар импульс қоры қалайды кезде оптимистік болжамдар берді  акцияға шаққандағы пайданы (EPS). Жылы  аю нарықтарда, компаниялар, олар пайда маусымы кезінде «санын ұрып» болады, сондықтан үмітін төмендетуге тырысты. Менеджменттің күтуін бағалау және бұл үміттердің тым оптимистік немесе тым төмен екендігін анықтау аналитиктің жұмысының бірі болып табылады, бұл оңай мақсат қою әрекеті болуы мүмкін. Өкінішке орай, бұл көптеген талдаушылар dot-com көпіршігі кезінде ұмытып кеткен нәрсе  .

Неліктен кейбір компаниялар басшылықты тоқтатты

Нұсқаулық нарықтың қысқа мерзімге бағытталуына ықпал етеді деп айта отырып, кейбір компаниялар осы әуесқойлықпен күресу үшін басшылықты тоқтатты. Алайда басшылықты жою нарықтың қысқа мерзімді перспективасын өзгертпейді, өйткені нарықты ынталандыру саясатын жүргізу мүмкін емес. Уолл Стриттегі барлық адамдарға жыл сайын жалақы төленеді және сол жылы олардан асып түссе, көбірек жалақы алады. Егер компаниялар көшеде сөйлеспесе, бұл фокус өзгермейді .

Шіркін: басшылықты жою құбылмалылықты арттырады

Нұсқаулықты жою әртүрлі бағалаулар мен жіберіп алынған сандарға әкелуі мүмкін. Сарапшылар көбінесе нұсқауларды болжамдарын құру үшін сілтеме ретінде пайдаланады. Бұл зәкір болмаса, нақты нәтижелерден үлкен ауытқулар тудыратын талдаушылардың бағалары кең болады. Бір тиыннан артық сағынды өткізу үйреншікті жағдайға айналуы мүмкін.

Қызықты сұрақ, егер сағаттар көбейіп, жиілеп кетсе, көше не істейді? Бүгінгі күні, егер компания консенсус бағасын тиынға жіберіп алса, оның қоры зардап шегуі немесе өсуі мүмкін. Үлкен жіберіп алулар акциялар бағасының өзгеруіне әкелуі мүмкін, бұл нарықтың тұрақсыздығын тудырады. Екінші жағынан, егер нарық сағаттар басшылықтың болмауынан болатынын білсе, кешірімшіл бола алады. Егер басшылықты тоқтату туралы дау болса, онда көше консенсус бағасын жіберіп алған компанияларды кешіреді.

Төменгі сызық

Нұсқаулық нарықта өз рөлін атқарады, өйткені ол инвесторлар компанияны талдауға, басқарушы топты бағалауға және болжамдар құруға пайдаланатын ақпарат береді. Егер олар нарықтың қысқа мерзімді бағытын өзгерте аламын деп ойласа, компаниялар ақымақ. Көше бәрібір қалағанын орындайтын болады және тоқсандық уақыт кестесінде болады. Егер көптеген компаниялар басшылыққа жүгінбейтін болса, көше абайсызда ұтымды бола алады, сондықтан минималды дисперсиялар үшін акциялардың бағасын ұрлауды тоқтатады (жүйелік, бірақ біз бәріміз болжаймыз).