Капиталдың құны мен қайтарымдылықтың талап етілетін ставкасына қарсы: Айырмашылық неде?
Қайтару қажет ставкасы (РЖД) және капиталдың құны Қаржы және инвестициялар негізгі іргелі метрикалар болып табылады. Көлемі, перспективасы және қолданылуы бойынша әртүрлі болатын бұл шаралар корпорациялар үшін де, жеке инвесторлар үшін де маңызды инвестициялық шешімдерге әсер етуі мүмкін.
Қайтару қажет жылдамдығы инвестор берілген деңгейіне үшін өтемақы ретінде, компанияның акцияларды иелену үшін қабылдауға болады минималды қайтару тәуекелі қорын ұстап байланысты. Корпорациялар капиталды жобалардың ықтимал кірістілігін талдау үшін RRR пайдаланады.
Негізгі өнімдер
- Капитал құны компания шығарған бағалы қағаздардан күтілетін кірісті білдіреді.
- Қажетті кірістілік ставкасы – бұл инвестор қабылдаған тәуекелді ақтау үшін инвестицияларға қажет қайтарым сыйлықақысы.
- Бұл көрсеткіштер корпорациялар мен жеке тұлғаларға олардың тәуекел / сыйақы профилі және мүмкіндік құны сияқты негізгі бизнес негіздері туралы түсінік бере алады.
Капиталдың құны жатады күтілетін кірістілігі бағалы қағаздар бойынша компания шығарған. Компаниялар жобаның ресурстарды жұмсауға тұрарлықтығын анықтау үшін капиталдың құнын өлшейді. Инвесторлар бұл көрсеткішті инвестицияның кірістілікпен салыстырғанда тәуекелге тұрарлықтығын анықтау үшін пайдаланады.
Қажетті кірістілік мөлшері капитал құнына тең болғанда, ол қолайлы сценарийдің негізін қалады. Мысалы, тартылған капиталы үшін 5% төлеуге дайын компания және өзінің активінен 5% кірісті талап ететін инвестор сауда серіктестерінің көңілінен шығуы мүмкін.
1:39
Капитал құнын түсіну
Кәсіпорындар өздерінің капитал құнына алаңдайды. Компания белгілі бір сәтте капиталды тартудың қашан және қандай мақсатта жүзеге асырылатынын анықтауы керек. Қаншалықты қолма-қол ақша қажет екенін шешуден басқа, фирма ақшаны алу үшін қандай әдісті қолдану керектігін шешуі керек.
Әдетте, фирма: жаңа акциялар шығару керек пе? Облигациялар туралы не деуге болады? Немесе несие немесе несие желісін алудың мағынасы бар шығар? Біздің компания үшін экономикалық және стратегиялық тұрғыдан капиталды тартудың қандай нұсқасы тиімді?
Маңызды
Теориялық тұрғыдан, белгілі бір инвестиция үшін қажетті кірістілік коэффициенті және капитал құны бір-біріне қарай бағытталуы керек.
Әрбір нұсқа тәуекелдер мен шығындардан тұрады, оған қарсы фирма капиталды жобаны тиімді ету үшін қажетті табысты өлшеуі керек. Капитал құнын білу компанияға қолма-қол ақша жинаудың нұсқаларын оңай салыстыруға көмектеседі.
Қарыздар мен меншікті капиталдың құнын есептеу
Қарыз құны құруға қарапайым болып табылады. Несие берушілер, жеке облигациялық инвесторлар болсын немесе ірі несиелік ұйымдар болсын, несиелері үшін пайыздық мөлшерлемені алады. 5% -дық купондық ставкасы бар облигацияның құны капиталдың құны 5% -дық ставкасы бар банктік несиемен бірдей.
Алайда, акциялардың немесе акциялардың құнын есептеу қарыздың құнын есептеуге қарағанда сәл күрделі және белгісіз. Теориялық тұрғыдан алғанда, меншікті капиталдың құны меншікті капитал салымшылары үшін талап етілетін кірістілікпен бірдей болады.
Капиталдың орташа өлшенген құнымен келу
Кәсіпорын меншікті капитал және қарыз бойынша шығындар туралы түсінікке ие болғаннан кейін, әдетте, оның барлық күрделі шығындарының орташа алынған өлшемдерін алады. Бұл капиталдың орташа өлшенген құнын (WACC) шығарады, бұл кез-келген компания үшін өте маңызды көрсеткіш.
Маңызды
Капиталды жобаның құны экономикалық мағынаға ие болуы үшін, компаниядан алынатын пайда капиталдың орташа алынған құнынан асып түсуі керек.
Қажетті қайтарым мөлшерлемесін түсіну
Қажетті кірістілік әдетте тәуекелді басқару тұрғысынан эмитенттің емес, инвестордың көзқарасын көрсетеді. Номиналды мағынада инвесторлар ақшаларын ұстау арқылы тәуекелсіз кірісті таба алады; немесе олар қауіпсіз активтерге ақша қаражаттарына, АҚШ – тың қысқа мерзімді қазынашылығына, ақша нарығының қорларына және алтынға инвестициялау арқылы тәуекелі төмен кірісті таба алады.
Тәуекел – RRR-дегі маңызды фактор
Тәуекелді активтер ықтимал жоғары кірістерді ұсына алады, осылайша инвесторларға табыстылық үшін тәуекелдің қолайлы арақатынасын ұсынады. Көптеген инвесторлар инвестициялардың күтілетін кірістерін осы жоғары кірістерді алу үшін қабылдауға тиісті тәуекелдер мөлшерімен салыстыру үшін тәуекел / сыйақы коэффициенттерін пайдаланады.
Маңызды
Тәуекелдің үлкен деңгейін қабылдайтын инвесторлар, мүмкін, одан да көп пайда алуы мүмкін.
RRR және капитал құны: мүмкіндік құны туралы
Бұл көрсеткіштердің екеуі де альтернативті шығындардың маңызды тұжырымдамасын қамтиды – жеке инвестордың немесе бизнестің бір баламаны екінші баламаны таңдағанда жіберіп алатын пайдасы .
Мысалы, инвестор 1000 долларлық акцияны сатып алғанда, нақты құны – бұл осы 1000 доллармен жасалуы мүмкін барлық басқа нәрселер, соның ішінде облигациялар сатып алу, тұтыну тауарларын сатып алу немесе жинақ шотына салу. Компания бір миллион долларлық борыштық бағалы қағаздар шығарған кезде, компанияға нақты шығындар осы қарыздарды өтеуге кететін ақшаға жасалуы мүмкін барлық басқа нәрселер болып табылады.
Капиталдың құны және RRR көрсеткіштері нарықтың барлық түрлеріне – сатып алушылар мен сатушыларға – өз қаражаттарын бәсекеге қабілетті пайдалану арқылы сұрыптауға және қаржылық шешімдер қабылдауға көмектесе алады.