Баламалы құн

Мүмкіндік құны дегеніміз не?

Мүмкіндіктерге шығындар жеке тұлғаның, инвестордың немесе бизнестің бір баламаны екінші баламаны таңдағанда жіберіп алатын әлеуетті пайдасын білдіреді. Ықтимал шығындар идеясы – экономикадағы негізгі ұғым.

Анықтама бойынша олар көрінбейтіндіктен, егер абай болмаса, мүмкін шығындар ескерусіз қалуы мүмкін. Бір инвестицияны басқасынан гөрі таңдау арқылы жіберіп алған әлеуетті мүмкіндіктерді түсіну шешім қабылдауға мүмкіндік береді.

Әзірге қаржылық есептер  мүмкіндігі шығындарды көрсету емес олар бұрын бірнеше нұсқалары бар болған кезде, бизнес иелері жиі білімді шешімдер қабылдауға тұжырымдамасын пайдаланыңыз. Мысалы, бөтелкелер көбінесе мүмкін шығындардың нәтижесі болып табылады.

Мүмкіндіктердің формуласы және есебі

Мүмкіндік құнын есептеу формуласы – бұл әр опционның күтілетін кірістері арасындағы айырмашылық. Сізде А нұсқасы бар екенін айта кетіңіз: капиталдан түсетін пайда әкелетін қор нарығына инвестиция салу. В нұсқасы, екінші жағынан: жаңа жабдық өндірістің тиімділігін арттырып, операциялық шығындардың төмендеуіне және пайда маржасының жоғарылауына әкеледі деп күту арқылы ақшаңызды бизнеске қайта инвестициялау.

Қор нарығына салынған инвестициялардың күтілетін кірісі келесі жылы 12 пайызды құрайды деп есептеңіз, ал сіздің компания жабдықты жаңарту сол кезең ішінде 10 пайыздық пайда әкеледі деп күтеді. Жабдықты қор нарығынан таңдаудың альтернативті құны (12% – 10%) құрайды, бұл екі пайыздық пунктке тең. Басқаша айтқанда, бизнеске ақша салу арқылы сіз жоғары пайда табу мүмкіндігінен бас тартар едіңіз.

Мүмкіндік құны және капитал құрылымы

Мүмкіндіктерге шығындарды талдау сонымен бірге бизнес капиталының құрылымын анықтауда шешуші рөл атқарады.

Несие берушілер мен акционерлерге инвестициялау тәуекелі үшін өтемақы төлеу үшін фирма қарызды да, меншікті капиталды да шығаруға кетеді, сонымен бірге әрқайсысы да мүмкін шығындар алып келеді. Несиелер бойынша төлемдер жасауға жұмсалған қаражаттар, мысалы, акцияларға немесе облигацияларға салынбайды, бұл инвестициялық кірістің әлеуетін ұсынады. Компания қарызды көтеру күшімен жүзеге асырылатын кеңейту инвестициялардан гөрі көп пайда әкелетіндігін шешуі керек. Мүмкіндік шығындарын минимизациялайтын оңтайлы тепе-теңдікке жету үшін фирма қарыздар мен акциялардың шығыны мен пайдасын, оның ішінде ақшалай және ақшалай емес ескерулерді өлшеуге тырысады. Мүмкіндік құны болашақты болжау болғандықтан, екі варианттың нақты кірістілігі бүгінде белгісіз, сондықтан бұл бағалау іс жүзінде қиын.

Жоғарыда келтірілген мысалдағы компания жаңа техникадан бас тартты және оның орнына акциялар нарығына инвестиция салады делік. Егер таңдалған бағалы қағаздар құнының төмендеуіне әкелсе, онда компания күтілетін 12 пайыздық кірістен гөрі ақша жоғалтуы мүмкін.

Қарапайымдылық үшін инвестиция 0% пайда әкеледі деп ойлаңыз, демек, компания өзі салғаннан шығады. Бұл опцияны таңдаудың ықтимал құны 10% – 0% немесе 10% құрайды. Егер компания жаңа жабдықты таңдаған болса, өндіріс тиімділігіне әсер етпеуі және пайда тұрақты болып қалуы мүмкін. Бұл опцияны таңдаудың ықтимал құны күтілген 2% -дан гөрі 12% құрайды.

Осындай тәуекелге ие инвестициялық нұсқаларды салыстыру маңызды. А салыстыру қазынашылық вексель жоғары ұшпа қоймада инвестицияларға, іс жүзінде тәуекел-тегін, Адастырушы есептеуді тудыруы мүмкін. Екі нұсқада да 5% кірісті күтуге болатын шығар, бірақ АҚШ үкіметі вексельдің кірістілігін қолдайды, ал қор нарығында мұндай кепілдік жоқ. Кез келген опционның альтернативті құны 0 пайызды құрағанымен, әр инвестицияның салыстырмалы тәуекелін ескерген кезде вексель – бұл ең қауіпсіз ставка.

Инвестицияларды салыстыру

Түрлі инвестициялар әлеуетті табыстылығын бағалау кезінде, кәсіпорындар, ең алдымен, опцион іздеңіз береді ең қайтару. Көбінесе, олар мұны инвестициялық құралдың күтілетін кірістілігіне қарап анықтай алады. Сонымен бірге, кәсіпкерлер әр нұсқаның альтернативті құнын да ескеруі керек.

Инвестиция үшін белгіленген ақша сомасын ескере отырып, бизнес қаражатты бағалы қағаздарға салу немесе оны жаңа жабдық сатып алу үшін пайдалану арасында таңдау жасауы керек деп есептеңіз. Кәсіптің қандай нұсқасын таңдағанына қарамастан, басқа нұсқаға инвестиция салмау арқылы беретін әлеуетті пайда – бұл шығындар. Шынында да, бұл сөзсіз.

Мүмкіндік құны мен батып кеткен шығынға қарсы

Мүмкіндіктер мен суға батқан шығындар арасындағы айырмашылық – бұл бұрын жұмсалған ақша мен болашақта инвестицияларға салынбаған потенциалды кірістер арасындағы айырма, себебі капитал басқа жерге салынған. Мысалы, A компаниясының 1000 акциясын 10 доллардан сатып алу, мысалы, 10000 долларды құрайтын құнын білдіреді. Бұл инвестиция салу үшін төленген ақша сомасы, және оны қайтарып алу үшін сатып алу бағасынан немесе одан жоғары бағалы қағаздарды жою қажет. Бірақ мүмкіндіктің орнына 10,000 доллар қайда тиімді жолмен жұмсалуы мүмкін екенін сұрайды.

Бухгалтерлік есеп тұрғысынан алғанда, шығындар уақыт өте келе амортизациялануы мүмкін, бірақ сіз оны қайтарып ала алмайтыныңызға байланысты ауыр ауыр жабдықты сатып алудың бастапқы шығынын да білдіруі мүмкін. Мүмкіндік құны инвестицияның күтілетін кірісі ( ROI ) 5% -дан 4% -дық кірісі бар ауыр техниканы сатып алғанда, мүмкін басқа жерден алынған ұмытылған кірісті ескеру болып табылады.

Тағы да, мүмкіндік құны бір деп қайтарады сипаттайды еді орнына басқа бір құралға инвестицияланды ақша тапқан. Осылайша, А компаниясындағы 1000 акция 2000 долларды құрайтын пайдасын есептей отырып, бір акция 12 долларға сатылуы мүмкін болса, сол кезеңде B компаниясы бір акцияның құны 10 доллардан 15 долларға дейін өсті. Бұл сценарийде А компаниясына 10 000 доллар инвестиция 2000 доллар қайтарса, В компаниясына салған сол сома 5000 доллардан артық ақша әкелген болар еді. 3000 долларлық айырмашылық – В компаниясынан гөрі А компаниясын таңдаудың мүмкін құны.

Инвестицияларға ақша салып үлгерген инвестор ретінде сіз үлкен табыс әкелетін басқа инвестиция таба аласыз. Нашар активті ұстауға арналған шығындар ұтымды инвестициялау мүмкіндігі неғұрлым перспективалы инвестицияларды сатуға және инвестициялауға болатын жерде өсуі мүмкін.

Тәуекел мен мүмкіндіктің құны

Экономикада тәуекел инвестициялардың нақты және болжамды кірістерінің әр түрлі болуын және инвестор негізгі қарыздың бір бөлігін немесе барлығын жоғалту мүмкіндігін сипаттайды. Мүмкіндік құны таңдалған инвестициялардың кірістілігі ұмытылған инвестициялардың кірістерінен төмен болу мүмкіндігіне қатысты. Негізгі айырмашылық – тәуекел инвестициялардың нақты нәтижелерін сол инвестициялардың болжамды көрсеткіштерімен салыстырады, ал мүмкін шығындар инвестициялардың нақты нәтижелерін басқа инвестициялардың нақты нәтижелерімен салыстырады.

Екі тәуекел профилі арасында шешім қабылдаған кезде де мүмкін шығындарды ескеруге болады. Егер А инвестициясы қауіпті болса, бірақ оның кірістілігі 25% -ды құрайды, ал В инвестициясы онша қауіпті емес, бірақ тек 5% -дық ROI-ге ие, дегенмен А инвестициясы сәтті бола алады, мүмкін емес. Егер ол сәтсіздікке ұшыраса, онда В нұсқасымен жүрудің ықтимал құны айқын болады.

Мүмкіндік құнының мысалы

Үй сатып алу немесе бизнес бастау сияқты үлкен шешімдер қабылдаған кезде сіз қаржылық шешімнің оң және теріс жақтарын мұқият зерттейтін боларсыз, бірақ күнделікті таңдаудың көпшілігі ықтимал шығындарды толық түсіну арқылы жасалмайды. Егер сіз сатып алуға сақтықпен қарайтын болсаңыз, көптеген адамдар ақша жинамас бұрын жинақ шотына қарап, балансын тексереді. Көбіне адамдар осындай шешімдер қабылдаған кезде бас тартуы керек нәрселер туралы ойланбайды.

Мәселе сіз өзіңіздің ақшаңызбен не істей алатыныңызды немесе жоғалған мүмкіндіктерді ескерместен заттарды сатып ала алатындығыңызға ешқашан қарамайтын кезде туындайды. Кейде түскі асқа бару дұрыс шешім болуы мүмкін, әсіресе егер бұл сізді кеңседен қажет тынығуға алып келсе.

Алайда, келесі 25 жыл ішінде күн сайын бір чизбургер сатып алу бірнеше жіберіп алынған мүмкіндіктерге әкелуі мүмкін. Денсаулықты жақсарту үшін жіберіп алған мүмкіндіктен басқа, бургерге 4,50 долларды жұмсау, табыстың 5 пайыздық мөлшерлемесін ескере отырып, сол уақыт аралығында 52000 доллардан сәл асып кетуі мүмкін.

Бұл қарапайым мысал, бірақ негізгі хабарлама әртүрлі жағдайларға сәйкес келеді. Кәмпит сатып алғыңыз келген сайын немесе демалысқа барғыңыз келген сайын мүмкін болатын шығындар туралы ойлану артық сияқты көрінуі мүмкін. Купондарды супермаркетке құр қол баруға қарсы кесіп тастаудың өзі, егер купондарды сатып алуға жұмсалған уақыт купондармен уәде етілген үнемдеуге қарағанда тиімді кәсіпорында жұмыс істеуге жұмсалмаған болса, бұл мүмкіндіктің құнының мысалы. Мүмкіндіктерге арналған шығындар барлық жерде және үлкен немесе кіші шешім қабылдаған сайын орын алады.

Жиі Қойылатын Сұрақтар