Капиталдың қосымша құны
Капиталдың қосымша құны дегеніміз не?
Капиталдың қосымша құны – бұл компанияның қарыздың немесе меншікті капиталдың қосымша бірлігін шығаруға кететін орташа шығынын білдіретін капиталды бюджеттеу мерзімі. Капиталдың қосымша құны компанияның қанша қосымша қарыз бірлігі немесе меншік капиталы шығарғысы келетініне байланысты өзгереді. Капитал құнын және меншікті капиталдың немесе қарыздың эмиссиясының өсу әсерін дәл есептей білу кәсіпкерлерге жалпы қаржыландыру шығындарын азайтуға көмектеседі.
Капиталдың қосымша құнын түсіну
Капитал құны компанияның өз қызметін қаржыландыруға қажет қаражатының құнын білдіреді. Компанияның капитал құны пайдаланылатын қаржыландыру түріне байланысты – бұл меншікті капитал құнын білдіреді, егер бизнес капиталды қаржыландыратын болса немесе қарызды шығару арқылы қаржыландырылатын болса , қарыздың құнын білдіреді. Компаниялар көбінесе өз қызметін қаржыландыру үшін қарыздар мен эмиссиялар жиынтығын қолданады. Осылайша, капиталдың жалпы құны капиталдың орташа өлшенген құны (WACC) ретінде кеңінен танымал барлық капитал көздерінің орташа алынған өлшемдерінен алынады.
Капитал құны компания пайда келтірмес бұрын еңсеру керек болатын кедергі мөлшерлемесін білдіретіндіктен, ол капиталды бюджеттеу процесінде компанияның қарыз немесе үлестік қаржыландыру арқылы жобаны жүзеге асыруы керектігін анықтау үшін кеңінен қолданылады. Капиталдың қосымша құнының «өсу» аспектісі компанияның бухгалтерлік балансы қосымша меншікті капитал мен қарыздарды шығару жолымен қалай жүзеге асырылатындығын білдіреді. Қарыздың әр жаңа шығарылымында компания қарыз алу шығындарының өсуін көре алады, өйткені купонға қарағанда, ол қарызын сатып алу үшін инвесторларға төлеуі керек. Купон – бұл компанияның несиелік қабілеттілігінің (немесе тәуекелінің), сондай-ақ нарық конъюнктурасының көрінісі. Капиталдың қосымша құны – бұл қаржылық есептілік кезеңіндегі жаңа қарыздар мен эмиссиялар шығарылымдарының орташа алынған құны.
Негізгі өнімдер
- Капиталдың өсетін құны қосымша қарыз немесе меншікті капиталды қосу компанияның балансына қалай әсер ететіндігін бағалайды.
- Капиталдың өсетін шығындарын білу компанияға жалпы қарыз алу шығындарына әсерін ескере отырып, жоба жақсы идея екенін бағалауға мүмкіндік береді.
- Инвесторлар капиталдың өсетін құнының өзгеруін қадағалайды, өйткені өсу компанияның өзін тым көп пайдаланатындығының белгісі болуы мүмкін.
Капиталдың өскен құны акцияға қалай әсер етеді
Компанияның өсіп келе жатқан капитал құны өскен кезде, инвесторлар мұны компанияның қауіпті құрылымы бар екенін ескерту ретінде қабылдайды. Инвесторлар қазіргі ақша ағымдары мен балансын ескере отырып, компания тым көп қарыз берген шығар деп ойлауды бастайды. Компанияның өсіп келе жатқан капитал құнының өзгеру кезеңі инвесторлар тәуекелге алаңдап, компания қарызынан құтылған кезде болады. Содан кейін компаниялар үлестік қаржыландыру үшін капитал нарықтарын түрту арқылы әрекет ете алады. Өкінішке орай, бұл қосымша капиталды тартуға байланысты қарыз жүктемесіне немесе тіпті сұйылтуға байланысты алаңдаушылық салдарынан инвесторлардың компания акцияларынан бас тартуына әкелуі мүмкін.
Капиталдың өскен құны және капиталдың құрама құны
Капиталдың өскен құны капиталдың құрама шығындарымен байланысты, бұл компания қарыз алған кездегі меншікті капиталдың әрбір түрінің пропорционалды мөлшерін ескере отырып, компанияның қарызға алу құны болып табылады. Капиталдың құрама құны капиталдың орташа өлшенген құны деп те аталуы мүмкін. WACC есебі капиталдың құнын анықтау үшін жиі қолданылады, мұнда ол компанияның капитал құрылымына сәйкес қарыз бен меншікті капиталдың құнын өлшейді. Капиталдың жоғары композиттік құны компанияның қарыз алу шығындарының жоғары екендігін көрсетеді; капиталдың төмен құрама құны қарыз алудың төмен шығындарын білдіреді.