Меншікті капиталдың орташа алынған құны (WACE)

Меншікті капиталдың орташа алынған құны (WACE) дегеніміз не?

Меншікті капиталдың орташа өлшенген құны (WACE) – бұл меншікті капиталдың өзіндік құнын корпоративті құрылымдағы пропорциясына сәйкес әр түрлі типтегі капиталға әр түрлі салмақ беретін есептеу әдісі. Оның орнына араластыру бірі бөлінбеген пайданы бірге, жай акциялар, сондай-ақ артықшылықты акцияларын, WACE компанияның жалпы неғұрлым дәл идеясын ұсынады меншікті капиталдың құнын.

Фирма үшін меншікті капиталдың нақты құнын анықтау фирма үшін өзінің капиталын есептей алуы үшін ажырамас болып табылады. Өз кезегінде, капитал құнын дәл өлшеу фирма болашақ жоба пайдалы немесе пайдалы болмайтынын шешуге тырысқан кезде өте қажет.

Меншікті капиталдың орташа алынған құны (WACE) қалай жұмыс істейді

Капиталдың орташа өлшенген құны (WACE) капитал активтеріне баға белгілеу моделіне (CAPM) қатысты меншікті капитал құнымен бірдей. Меншікті капитал құнын орташа есеппен анықтаудан гөрі, сол кездегі компаниядағы меншікті капитал түрінің араласуын көрсететін салмақ өлшеу қолданылады. Егер меншікті капиталдың құны өлшенбестен орташаланған болса, меншікті капиталдың құнынан асып кету шығындарды асыра немесе төмендетуді тудыруы мүмкін.

Меншікті капиталдың орташа өлшенген құнын есептеу (WACE)

Меншікті капиталдың орташа өлшенген құнын есептеу қарыздың құнын есептеу сияқты қарапайым емес. Біріншіден, сіз жаңа қарапайым акциялардың құнын, артықшылықты акциялардың құнын және бөлінбеген пайданың құнын бөлек есептеуіңіз керек. Мұны істеудің ең кең тараған тәсілі – CAPM формуласы:

Меншікті капитал құны = Тәуекелсіз кірістілік ставкасы + [ бета х (кірістің нарықтық ставкасы – кірістің тәуекелсіз деңгейі)]

Жалпы айтқанда, қарапайым акцияларға, артықшылықты акцияларға және бөлінбеген пайдаға меншікті капиталдың құны әдетте шектеулі шектерде болады. Осы мысал үшін қарапайым акциялардың, артықшылықты акциялардың және бөлінбеген пайданың құны сәйкесінше 14%, 12% және 11% құрайды деп есептейік.

Енді меншікті капиталдың әр нысаны алатын меншікті капиталдың бөлігін есептеңіз. Тағы да, жай акциялар, артықшылықты акциялар және бөлінбеген пайда үшін сәйкесінше бұл 50%, 25% және 25% деп есептейік.

Соңында, меншікті капиталдың әр түрінің құнын оның меншікті капиталының тиісті бөлігіне және WACE пайда болатын мәндердің қосындысына көбейтіңіз. Біздің мысал WACE 19,5% құрайды.

WACE = (.14 x.50) + (.12 x.25) + (.11 x.25) = 0.1275 немесе 12.8%

Жоғарыда келтірілген мысалдағы санаттар бойынша меншікті капитал құнын орташа есеппен алғанда, өзіндік құн 12,3% құраған болар еді. Айтуынша, орташаландыру сирек жасалады, өйткені меншікті капиталдың орташа өлшенген құны әдетте компанияның капиталдың орташа өлшенген құнын (WACC) есептеудің үлкен бөлігі ретінде қолданылады.

Меншікті капиталдың орташа салмағы (WACE) неге маңызды

Компания сатып алуды ойластырып отырған әлеуетті сатып алушылар меншікті капиталдың орташа өлшенген құнын мақсатты компанияның болашақ ақша ағындарына мән тағайындауға көмектесу үшін қолдана алады. Бұл формуланың нәтижелері басқа көрсеткіштермен, мысалы, бағалауды қалыптастыру үшін қарыздың салық төлеуден кейінгі құны сияқты қосылуы мүмкін. Жоғарыда айтылғандай, меншікті капиталдың орташа өлшенген құны, әдетте, фирманың капиталдың орташа алынған құнын (WACC) есептеу үшін қарыздың орташа өлшенген құнымен біріктіріледі.

WACC шеңберінде WACE компанияда оның науқандары мен капиталды көп қажет ететін жобалар оны акционерлердің жалпы кірісіне қалай айналдыратынын жақсы бағалау үшін қолданылады. Автономды көрсеткіш ретінде, меншікті капиталдың орташа алынған құны компанияның жаңа акциялар шығаруына, егер ол көбірек капитал жинауға тырысатын болса, оны бәсеңдетуге бейім. Облигация түріндегі қарыз көптеген компаниялар үшін капиталды көбейтудің арзан әдісі болып табылады және инвесторларға баланстық талдау жасау кезінде қарыздың күрделі шығындарын есептеу оңайырақ.