Бағалауды талдау
Бағалауды талдау дегеніміз не?
Бағалауды талдау дегеніміз – бұл активтің шамамен құны немесе құнын бағалау, оның бизнесі, меншікті капиталы, тұрақты кірістің кепілдігі, тауар, жылжымайтын мүлік немесе басқа активтер. Талдаушы активтердің әр түрін бағалауды талдауда әр түрлі тәсілдерді қолдануы мүмкін, бірақ ортақ мәселе активтің негізгі негіздерін қарастырады.
Негізгі өнімдер
- Бағалау талдауы бизнес немесе бағалы қағаздар сияқты активтің әділ құнын немесе ішкі құнын бағалауды көздейді.
- Бағалауды талдау әртүрлі кірістерге немесе айнымалыларға негізделген бірыңғай бағаны шығару үшін бірнеше түрлі әдіснамалар мен модельдерге сүйенеді.
- Қарастырылып отырған активтің түріне, бұл актив ақша ағындарын тудыратынына және бағалаудың мақсаты үшін әр түрлі бағалау процестері қолданылатын болады.
Бағалау талдауын түсіну
Бағалауды талдау негізінен ғылымға негізделген (санның қысқаруы), сонымен бірге өнердің бір бөлігі де бар, өйткені талдаушы модель енгізу үшін болжам жасауға мәжбүр. Активтің құны – бұл, негізінен, активті шығарады деп болжанған барлық болашақ ақша ағындарының дисконтталған құны (PV). Компания үшін бағалау моделіне тән, мысалы, сату көлемінің өсуіне, маржаға, қаржыландыру таңдауына, күрделі шығындарға, салық ставкаларына, PV формуласы бойынша дисконт мөлшерлемесіне және т.б. қатысты көптеген болжамдар.
Модель орнатылғаннан кейін, аналитик осы әртүрлі болжамдармен бағалаудың қалай өзгеретінін көру үшін айнымалылармен ойнай алады. Активтердің әр түрлі кластары үшін бірыңғай модель жоқ. Өндірістік компания үшін бағалау көпжылдық DCF моделіне сәйкес келуі мүмкін, ал жылжымайтын мүлік компаниясы ағымдағы таза кірістен (NOI) және капиталдандыру коэффициентімен (шекті мөлшерлемемен), темір рудасы, мыс сияқты тауарлардан жақсы модельденуі мүмкін. немесе күміс жаһандық сұраныс пен ұсыныстың болжамына негізделген модельге бағынады.
Бағалау талдауы қалай қолданылады
Бағалау талдауының нәтижесі әртүрлі формада болуы мүмкін. Бұл жалғыз нөмір болуы мүмкін, мысалы, шамамен 5 миллиард долларға бағаланған компания немесе егер бұл активтің мәні көбінесе өзгеріп тұратын айнымалыға тәуелді болса, мысалы, корпоративті облигация сияқты 30 жылдық қазынашылық міндеттеме кірісіне байланысты номиналды деңгейден 90% -ға дейінгі бағалау диапазоны бар жоғары ұзақтық. Бағалау еселік баға түрінде көрсетілуі мүмкін. Мысалға, технологиялық акциялар табыстан кіріске дейін (P / E) еселенген мөлшерде 40 есе сауда жасайтын болғандықтан, телеком акциялары , пайыздар, салықтар, амортизация және амортизация (EV / EBITDA) кірісіне дейінгі кірістердің 6 еселік құнымен бағаланады. ) немесе банк сауда-саттықты кітаптан бағаға дейін 1,3 есе (P / B) қатынасында жүзеге асырады. Бағалауды талдау сонымен қатар акцияға шаққандағы актив құны немесе акцияға шаққандағы таза актив құны (NAV) ретінде аяқталуы мүмкін.
Бағалау және ішкі құндылық
Инвесторлар үшін инвестициялық шешімдерді қабылдау үшін компания акцияларының ішкі мәндерін бағалау үшін бағалау анализі маңызды. Облигациялардың әділ құны ішкі құндылықтардан көп ауытқымайды, бірақ мүмкіншіліктер өте көп қарыздар болған компанияның қаржылық күйзелісі кезінде пайда болады. Бағалау талдауы – бір сектордағы компанияларды салыстыру немесе белгілі бір уақыт кезеңіндегі инвестиция кірісін бағалау үшін пайдалы құрал.