Портфолио құрылысындағы инвестициялар стилі
Іс жүзінде барлық инвесторлар инвестициялық философияның немесе стильдің формасына жазылады. Сән стилі сіздің киген киіміңізді дәл осылай көрсетсе, инвестициялық стиль сіз жасайтын портфолионы анықтайды. Инвестициялау стилінің кейбір негізгі элементтерін қарастырайық және кейбір әр түрлі стильдерді қарастырайық, сонымен қатар барлық инвесторлар үшін маңызды болуы мүмкін жүйелік ауытқулар бар.
- Барлық инвесторлар инвестициялау стилін дамытуы керек.
- Инвестициялық стильдер саны іс жүзінде бар; ең кең таралған түрлерінің қатарына өсуге инвестициялау және құнды инвестициялау жатады.
- Тәуекелге төзімділікті анықтау инвестициялау стилін таңдауда шешуші рөл атқарады.
- Инвестициялау стилі инвестордың сауда-саттық және теңгерімгерлік артықшылықтарымен де белгіленуі мүмкін.
Инвестициялық стильді дамыту
Портфолиоға ақша салу стилі әдетте инвестордың қауіп-қатеріне төзімділіктен басталады. Әдетте, жас инвесторлар тәуекелділіктің үлкен мөлшерін қабылдай алатын ендікке ие болады, ал егде жастағы инвесторлар тәуекелділігі төмен инвестиция салуға бет бұрады. Қарамастан, инвесторлардың барлық түрлері кейбір пропорциялардың пропорцияларын орнатқысы келеді. Мұны кейде 60/40, 20/80 және басқалары сияқты теңдестірілген бөлуді біртұтас басқаратын қаражатпен немесе белгілі бір мақсатқа жан-жақты жауап беретін стратегиялық бөлумен қор арқылы оңай жасауға болады. Инвесторлардың көбі мұны өздері жасайды (DIY), дегенмен, уақыт өткен сайын өзінің жан-жақты портфолиосын құруға икемділікпен осы коэффициенттерді өз бетімен анықтайды.
Белгіленген тәуекелге төзімділікпен инвесторлар өздерінің әртараптандырылған портфолиосы үшін квадранттарды тереңірек зерттей алады. Осы «гранулярлық деңгейде» «стиль» көбінесе бірегей сипаттамаларды көрсететін кең санаттағы топтарға (мысалы, акциялар немесе тұрақты кірістер) жатады.
Тәуекелге негізделген инвестициялау инвесторларға олардың коэффициенттері шеңберінде көптеген мүмкіндіктерді таңдауға икемділік береді.Стиль активтерді бөлудің ауқымды деңгейінде де, түйіршіктелген деңгейде де ажырамас болып табылады;бұл сонымен қатар нарықтың уақытына қарағанда уақыт бойынша портфолио жұмысының маңызды атрибуты бола алады .
Маңызды
«Портфолио өнімділігінің детерминанты» (Financial Analysis Journal, 1986) зерттеуі портфолио қызметінің 93,6% -ы активтердің бөлінуіне байланысты екенін көрсетті.
Инвестициялау стилінің түрлері
Мән
Құнды инвестициялау – бұл стиль, көбінесе тәуекелдің ең аз мөлшерімен қор нарығынан жоғары кірістер алғысы келетін орташа консервативті инвестормен үйлеседі.Ол төмен үлестік қатынастармен және дивидендтердің жоғары кірістілігімен сипатталатын меншікті капиталды таңдайды.Құнды инвестициялаудың құдасы Бенджамин Грэм құнды инвесторларға кірістіліктің бағасы 20-дан төменболатын акцияларға жабысып қалуды ұсынды. Құнды инвестициялау, сонымен қатар, көптеген активтер кластары бойынша кірістің жоғары деңгейіне ұмтылатын кіріс стиліндегі инвестициямен жиі қабаттасады. Тұрақты кірісі, кірісі және ақша ағыны бар тұрақты бизнесі қалыптасқан кезде, құнды компаниялар, әдетте, дивиденд түрінде өзінің тұрақты кірісінің пайдасын ұсынады.
Құнды қағаздар көбінесе құбылмалы немесе құбылмалы акциялар нарығындағы ортада озып кетеді. Себебі олар уақыт сынынан өткен стратегиямен неғұрлым ұтымды бағалауларға ие. Көптеген белсенді DIY инвесторлары нарықтың өрескел құлдырауы арқылы өз байлығын сақтап қалу үшін аюлы нарықтардағы акцияларды бағалауға жиі ауысады.
Өсу
Өсімге инвестициялау – бұл көбінесе агрессивті инвесторларға немесе ұзақ мерзімді көкжиектерге сәйкес келетін басқа стиль, бұл оларға нарықтық құлдырау мен құлдырауды, жалпы өсу қорларының құбылмалы мінез-құлықтарын шығаруға мүмкіндік береді.
Өсім қорлары көбінесе экономика қарқынды дамыған кезде жақсы нәтижелерге қол жеткізеді, бұл жаңа өнімді енгізуге, инновацияға және тұтынушылардың сұранысына қолайлы ортаға әкеледі. Күшті өсуі жалпы ішкі өнімнің (ЖІӨ) санының жиі нарығында қорлардың өсуіне өнімділігін параллельдер.
Стильдер қорабының тәсілі
Morningstar Inc. қаржылық зерттеу фирмасы стильдер қорабын жеке инвестицияларға жеке инвесторларға көмектесудің негізі ретінде жасады.
Портфолиоға арналған стильдер қорабын құру салыстырмалы түрде қарапайым.Бірінші кезекте активті бөлу балансын анықтау керек.Содан кейін, осы шелектерде«стильдер қорабы» тәсілін пайдаланып инвестицияларды бөліңіз .
Стилдер өрісінің эволюциясы мен қолданылуы кейбір ерекше сипатталған стильдерге әкелді.Акцияларда бұл стильдерге құндылығы, араласуы және өсуімен жабылған ірі, орта және кіші акциялар жатады.Тұрақты табысты көлік құралдарында Morningstar стиліндегі квадранттар несиенің жоғары, орташа және төмен сапасымен жабылған өтеу мерзімі бойынша бөлінеді.Бұл квадранттың айнымалылары стильді инвестициялауға негіз қалыптастыруға көмектеседі, бірақ олардың көп немесе кіші сегменттері болуы мүмкін.
Меншікті капитал
Егер сіздің портфолио меншікті капиталға қатысты болса, сіз жалғыз акциялар, қаражат немесе екеуінің жиынтығы арасында таңдау жасай аласыз. Акцияларда сіз акциялардың бета нұсқасын (жүйелік тәуекелдің өлшемі) және жалпы портфолионың Шарп коэффициентін (тәуекелмен реттелген кірісті есептеу әдісі ) көргіңіз келеді.
Бұл екі шара да инвесторға тәуекелді бағалауға және салыстыруға көмектесетін статистикалық көрсеткіштер болып табылады.
Тұрақты кіріс
Инвестициялар бойынша тұрақты кірістер көбінесе төмен тәуекел мен тұрақты табысты біріктірудің артықшылығын қамтамасыз етеді. Осы активтер сыныбында инвестицияларды сапалы таңдау, әдетте, компаниялар қаржылық есептілігі мен қарыз деңгейіне қарай бағаланатындықтан, акциялар нарығындағы сияқты көптеген тенденцияларды көрсетеді. Алайда, өтеу мерзімі бойынша инвестициялау біліктілік пен бақылауды қажет етуі мүмкін. Тіркелген табыс нарығында облигацияның ұзақтылығы тәуекелдің маңызды көрсеткіші болып табылады, өйткені ол пайыздық мөлшерлеме деңгейінің өзгеруіне инвестициялар құнын төмендететін соманы қамтамасыз етеді. Осылайша, жылдамдықтың жоғарылауы жағдайында қысқа мерзімдерді ұстанған дұрыс.
Тәуекел орталары
Жеке портфолиосын басқаратын инвесторлар үшін тәуекел ортасы жиі ұстанудың маңызды тенденциясы болуы мүмкін. Акциялар өсіп келе жатқан ставкалар ортасында ауытқуға және төмен ставкалармен өсуге бейім. Қысқа мерзімді ставкалардың ұзақ мерзімді мөлшерлемелерден жоғары ставкаларының жоғарылауы және кері кірістілік қисықтары, әдетте, экономиканың немесе рецессияның баяулауының белгілері болып табылады.
Сауда-саттық және қайта теңгерімдеу
Инвестициялау стилі инвестордың сауда-саттық және теңгерімгерлік артықшылықтарымен де белгіленуі мүмкін. Жоғары жиіліктегі трейдерлер нарықтың қысқа мерзімді тенденцияларын анықтау және капиталдандыру артықшылығына ие болуы мүмкін. Төмен жиіліктегі трейдерлер өз портфолиосында жоспарланған қайта баланстау мерзімдерін қолдануды таңдай алады. Қарамастан, теңгерімдеу кестесін таңдау сонымен қатар инвестициялаудың маңызды факторы бола алады.
Нарық конъюнктурасынан хабардар болу көбінесе теңгерім кестесінде пайдалы болуы мүмкін.Бұл, әдетте, инвестордан пайыздық мөлшерлемені қалай басқаратынын қадағалауын талап етеді.Мысалы, қаржылық дағдарыстан кейін, 2008-2015 жылдар аралығында Федералдық резервтік жүйе федералдық қорлар мөлшерлемесін 2008 жылы нөлгедейін төмендетіп,жеті жыл бойы нөлде ұстап тұрды.2015 жылдан бастап Федералдық резервтік жүйе қорлардың мөлшерлемесін нөлден 2,25% -ға дейін арттырды, содан кейін экономикалық өсім тоқтап қалғандай көрінді.2020 жылғы 20 маусымдағы жағдай бойынша федералдық қаражат мөлшерлемесінің мақсатты ауқымы 0% . 25% құрайды.
Портфолиодағы барлық стильдер бойынша пайыздық үлестіруді жүйелі түрде бағалау да маңызды.Мысалы, 2008-2015 жылдар аралығында Nasdaq жоғары көтеріліп, 109% -ға ие болды. Бұл жетістіктер технологиялық инвесторлар үшін пайдалы болғанымен, сонымен қатар қайта теңгерімдеу арқылы басқару маңызды технологиялардың салмақтылығына әкелді. Кейбір жеңімпаздарды сату және басқа салаларға инвестициялау үшін қайта теңгерім салмақтан кейінгі мақсат үшін тиімді.
Сонымен, стиль сабақтары тұрақты емес. Үлкен немесе кішігірім өсу қоры мәңгі болып қалмайды. Сонымен, теңгерімдеу сонымен қатар жалпы портфолионың белгілі бір стилі бойынша нарықтағы өзгерістер туралы хабардар болуға көмектеседі. Инвестициялық жағдайлар мен портфолио салмақтары үнемі өзгеріп отырады, сондықтан портфолионы кешенді бағалау үшін тұрақты қайта баланстық кесте құру маңызды.
Төменгі сызық
Стиль – портфолионы басқарудың негізгі компоненті. Әдетте бұл инвестордың тәуекелге төзімділігімен түсіндіріледі. Сонымен, инвесторлардан гранулярлық деңгейде таңдауға болатын көптеген стиль нұсқалары бар.