Дрейф стилі
Стиль дрейфі дегеніміз не?
Стиль дрейф дивергенция оның бастап қорының инвестициялық стилінде немесе объективті. Стильдің ауытқуы табиғи түрде бір активтің портфолиодағы активтерге қатысты капиталдың жоғарылауынан туындауы мүмкін. Бұл сондай-ақ қор басшылығының өзгеруінен немесе портфолио мандатынан алшақтай бастаған менеджерден туындауы мүмкін.
Әдетте, портфолио менеджерінің бірнеше жыл ішінде қордың активтерін оның белгіленген инвестициялық стиліне сәйкес басқаруға міндеттемесі – бұл инвестициялардың оң сапасы. Белгілі себептерге байланысты осы саладағы дәйектілік стиль дрейфінен гөрі жақсы. Тиімділікті қуған менеджерлер әртүрлі стратегияларды қолданатыны белгілі, олар көбінесе кері әсер етеді және инвестор үшін қордың тәуекел-пайда профилін өзгерте алады.
Негізгі өнімдер
- Стиль дрейфі инвестициялық портфельді орналастыру оның бөлінген бөлігінен айтарлықтай алшақ болған кезде пайда болады.
- Стильдің дрейфі белгілі бір қауіпсіздік немесе актив сыныбы портфолионың салыстырмалы салмағын өзгертетін әсерлі қозғалысқа ие болса, орын алуы мүмкін.
- Егер портфолио менеджері өзінің инвестициялық мандатынан ауытқып кете бастаса, мысалы, өсу акцияларын сатып алуды бастайтын құндылық қорының менеджері пайда болуы мүмкін.
- Стиль дрейфін портфолионы оңтайлы салмаққа қайта теңестіру арқылы түзетуге болады.
Стиль дрейфін түсіну
Инвестиция стилінің ауытқуы қор менеджері қордың белгіленген инвестициялық мақсаттарынан тыс кез-келген инвестицияларды жүзеге асыратын жағдайға қатысты болуы мүмкін. Тіркелген қорлар хедж-қорлар сияқты жеке басқарылатын қорларға қарағанда стильдің ауытқуы үшін үлкен бақылауда. қоры атауы. Алайда қор менеджерлері қалған бөлігін өз қалауы бойынша сала алады.
Қор нақты көрсетілген инвестициялық мақсатқа ие болса да, қордың кейбір параметрлері ауқымды болуы мүмкін. Мысалы, қор немесе облигациялар қоры менеджерге акциялардың немесе облигациялардың бүкіл инвестицияланатын әлеміне ақша салуға мүмкіндік береді. Рұқсат етілген инвестициялар кең болған кезде, портфолио қордың заңды шектеулері шеңберінде стильдің өзгеруіне икемді болады. Акция қорында стильдің дрейфі қор акцияларына инвестициялар нарықтық шекті деңгейге ұлғаюы кезінде тез пайда болуы мүмкін. Мысалы, шағын қорларға үлкен қаражат салатын қор қоры өзінің портфолиосының орташа қоржынға түсіп кетуін көруі мүмкін. Егер қордың заңды шектеулері оның акцияларға қаражат салуы болса, онда бұл стиль дрейф оның стратегиясына сәйкес келеді. Сол сценарий бойынша қор қорының менеджері, сонымен қатар, қалыптасқан стильден ауытқуы мүмкін акциялар нарығының басқа салаларында үлкен қайтарымдылық мүмкіндіктерін көруі мүмкін.
Кейбір қор менеджерлері қордың қалған 20% -н жұмсауы мүмкін, оны икемді түрде салуға болады, қордың негізгі мақсаттарынан тыс төтенше инвестицияларды жасау үшін. Кейбір жағдайларда бұл қаражаттың негізгі фокусынан едәуір ауытқып кететіндіктен, бұл стиль дрейфі деп аталады. Қор менеджерлері туынды құралдарды теріс қолдау үшін қордың кейбір тәуекелдерін сақтандыру үшін қолдана алады. Сондай-ақ, қор менеджерлері жедел басқару үшін қордың қалауынша бөлігінде едәуір қолма-қол ақша ұстай алады.
Дрейфтің қажеттілігі
Реттелетін қорлардағы инвесторлар ӘКК-нің ережелеріне сүйене алады, бұл стильдерден ауытқудан сақтайды. Хеджирлеу қорлары сияқты альтернативті қорлар үшін стиль дрейфінің қаупі жоғары болуы мүмкін. Стандартты инвестицияларды тексеру инвесторға стильдің ауытқуын анықтауға және олардың инвестициялық қорының өзгеретін бөлімдерін түсінуге көмектеседі. Холдингтер туралы есептер, активтер жиынтығының бөлінуі, сектордың бөлінуі және басқа қор қорлары туралы ашық ақпарат инвесторлар үшін маңызды. Қордың қайта баланстау кестесі оның стиль дрейфіне бейімділігін де көрсете алады. Кейбір қаржылық деректерді жеткізушілер сонымен қатар инвесторларға қордың стиль дрейфін ұстануға мүмкіндік беретін стиль дрейф коэффициенті туралы есеп беруді ұсына алады.
Стиль дрейфіне қарсы инвесторлар стиль, тақырып, құндылық, өсу және импульс сияқты кең ауқымды стратегиялармен ұсынылатын индекстік қорларды таңдағысы келуі мүмкін. Белгілі бір стильді қадағалайтын индекстелген қорлар стильдің ауытқу қаупін азайтуға тырысатын инвесторлар үшін жақсы болуы мүмкін.