Intermarket Spread Swap
Intermarket спрэдтік айырбас дегеніміз не?
Нарықтық аралық своп – бұл облигациялар секторлары арасындағы кірістің сәйкессіздігін капиталдандыру үшін әр түрлі купондық мөлшерлеме, несиелік рейтинг немесе өтеу мерзімі сияқты әр түрлі шарттармен бір облигацияны басқа облигациямен айырбастау немесе сату.
Негізгі өнімдер
- Нарықтық аралық своп – бұл облигациялар секторлары арасындағы кірістің сәйкессіздігін капиталдандыру үшін әр түрлі купондық ставка, несиелік рейтинг немесе өтеу мерзімі сияқты әр түрлі шарттармен бір облигацияны басқа облигациямен айырбастау немесе сату.
- Нарықтық своп свопты енгізу арқылы тараптар бағалы қағаздарды тікелей ұстамай-ақ, базалық облигациялардың әсеріне ие болады.
- Инвесторға экспозицияны әртараптандыруға мүмкіндік беретін облигациялар арасындағы несиелік сапа айырмашылықтары болған кезде нарықтағы спрэдтік своп мүмкіндіктері пайда болады.
- Нарықтық аралық своп облигацияның кірістілік ставкасы өзгерген кезде пайда болуы мүмкін, сондықтан инвестор оны тиімділігі жоғары құрал үшін «айырбастайды».
Intermarket Spread Swap түсіну
Нарықаралық своп своп инвестор үшін тиімді кірісті таратуға көмектеседі. Кірістің спрэді дегеніміз – өтеу мерзімі, несиелік рейтингі және тәуекел деңгейі әр түрлі қарыздық бағалы қағаздар бойынша кірістер арасындағы айырмашылық. Басқаша айтқанда, бір тұрақты кірісті бағалы қағаз қандай-да бір жолмен жоғары деп саналатын екінші бағалы қағазға сатылады немесе ауыстырылады.
Нарықтық своп свопты енгізу арқылы тараптар бағалы қағаздарды тікелей ұстамай-ақ, базалық облигациялардың әсеріне ие болады. Нарықаралық спвоп – бұл әртараптандыру арқылы инвестордың жағдайын жақсартуға бағытталған стратегия.
Облигациялар арасындағы несиелік сапа немесе ерекшеліктер болған кезде нарық аралық свопқа мүмкіндіктер пайда болады. Мысалы, инвесторлар мемлекеттік бағалы қағаздарды корпоративті бағалы қағаздарға ауыстырады, егер екі инвестициялар арасында несиелік спрэд кең болса және спрэд азаяды деп күтілсе. Бір тарап корпоративті облигациялар бойынша кірісті төлесе, екінші тарап қазына ставкасын және бастапқы диапазонды төлейді. Спрэдтің кеңеюі немесе тарылуы кезінде тараптар свопта ұта немесе ұтыла бастайды.
Нарықтық аралық своп облигацияның кірістілік коэффициенті өзгерген жағдайда орын алуы мүмкін, сондықтан инвестор оны тиімділігі жоғары құралға «ауыстырады». Мысалы, егер облигациялардың бір түрі тарихи 2% қайтарымдылық мөлшерлемесін көрген болса, бірақ кірістіліктің спрэді 3% айырмашылықты анықтаса, инвестор айырбасты азайтуға тырысып, «айырбастау» немесе шын мәнінде сату туралы ойлануы мүмкін. жоғары пайда.
Интермаркет алмасудың шектеулері
Нарықтық аралық свопты қарастырудың маңызды бір шарты инвестор кірістілік спрэдіндегі айырмашылыққа не әсер ететінін қарастыруы керек. Әдетте, облигациялардың кірістілігі олардың бағасы төмендеген кезде жоғарылайды, бірақ ақылды инвестор бұл бағалардың төмендеуіне не себеп болатынын да ескереді.
Мысалы, рецессия кезеңінде кірістің кең спрэді іс жүзінде кейбір арзан бағалардың орнына осы облигациялардың жоғары тәуекелін білдіруі мүмкін. Шын мәнінде қажет емес облигацияларға дейін болатын нәрсені сатып алу – бұл инвесторларға жеңіл қарауға болмайтын шешім.