Ағын туындысы

Ағын туындысы дегеніміз не?

Ағынды туынды – бұл базалық нарықтық құндағы кішігірім қозғалыстардан пайда табудың максималды левереджін қамтамасыз етуге бағытталған секьюритилендірілген өнім. Ағын туындылары, әдетте, валюталардың, индекстердің, тауарлардың және кейбір жағдайларда жеке акциялардың құнына негізделген. Кейбір танымал ағын туындылары ванильді опцияларды, синтетикалық нүктелік позицияларды және синтетикалық құрылымдалған форвардтарды қамтиды. Ағын туындылары биржаларда немесе басқа электрондық платформаларда сатылады.

Ағын туындысын түсіну

Ағынның туынды құралдары инвесторларға валюталар бағасына, валюта қоржынына, тауарға немесе индекске бағалы ставкалар жасауға мүмкіндік беру үшін жасалған. Flow туындылары төлемдерін илектейді болады ұйымдастырылмаған биржалық болып жеңілдігі мен ашықтығын ұсына ал (ПТК) өнімдер. Ағын туындылары электрондық платформаларда сатылатындықтан, трейдерлер нақты уақыттағы бағаларға қол жеткізе алады және сауда-саттықты автоматты түрде орналастыра алады.

Ағын туындылары және синтетика әлемі

Ағын туындылары синтетика әлемінің бөлігі болып табылады. Бұл сауда-саттықты жеңілдетуге және бағытталған немесе трендке негізделген сауданы жеңілдетуге арналған өнімдер. Ағын туындылары мұны екі немесе одан да көп сауда-саттықтың функцияларын бір өнімге біріктіру арқылы жасайды. Мысалы, синтетикалық құрылымдық форвард ұзақ мерзімді қоңырау опциясын және қысқа мерзімді опцияны жеке өнімге теңшелген уақыт кезеңімен біріктіре алады.

Синтетика бағытталған ставкаларды жасауды жеңілдетуге тырысқанымен, бұл оларды түсіну немесе ақша табу оңай өнім дегенді білдірмейді. Бұл өнімдер өте күрделі болуы мүмкін, бұл құбылмалы нарық жағдайында өнімге нақты баға белгілеу мәселелері туындауы мүмкін дегенді білдіреді.

Синтетиканың нақты уақыттағы табиғаты трейдер бағытталған сауда-саттықта қателескенде немесе олар дұрыс бағытта болғанымен, сауда-саттыққа қате уақытта кіргенде қиындық тудыруы мүмкін. Бұл ағымдық туындыдағы қолма-қол ақша / фьючерстік позициялар болашақта есеп айырысу күніне емес, нақты уақыт режимінде ақшаны жоғалтады. Мұның қалай болатындығы төмендегі мысалда түсіндірілген.

Ағын туындыларының компоненттері

Ағынның туынды құралдары өз-өзімен сауда жасайды, бірақ олардың құрамдас бөліктері базалық активтерге қатынасты басқарады. Мысалы, синтетикалық спот позициясы болып табылатын WAVE XXL кейде мәңгілік болашақ деп аталады, өйткені оның белгілі бір жетілуі және кіріктірілген тоқтап қалу мүмкіндігі жоқ. Бұл дегеніміз, инвесторлар, әдетте, салған барлық капиталын жоғалтудан қорғалады және олар салғаннан артық жоғалта алмайды.

WAVE XXL қоңыраулар мүмкіндік ағыны туынды болып табылады бычья трейдерлер кіріктірілген Stop-шығынмен базистің артады туралы қарыз көрсету Жалакидi жасау үшін. Аюлы трейдер үшін қарама-қарсы тауар, WAVE XXL, трейдерді кірістірілген аялдама шығындарымен базаның төмендеуінен пайда табуға мүмкіндік береді.

Левередж өнімнің ішіне салынған және оның астарында аздап өсім болуы мүмкін және оны әлдеқайда үлкен пайда немесе шығын үшін бірнеше есе көбейтуі мүмкін. Себебі туынды қаржы құралдары фьючерстер немесе опциондар сияқты левереджді өнімдерді пайдаланады, мұнда инвестордан базалық активті сатып алу талап етілмейді, керісінше, негізгі сыйлықақының толық қозғалысына қол жеткізу үшін аз мөлшерде сыйлықақы төленеді немесе маржа қойылады.

Нақты ағын туындысының мысалы

Ағынның туындылары бағдарлы ставка болып табылады, бірақ олардың негізінде жатқан өнімдерге және өнімнің құрылымына байланысты олар аздап күрделі бола алады. Мысалы, WAVE XXL-ді алайық. Бұл өнімдерді Deutsche Bank ұсынады.

Егер трейдер S&P 500-ге қазіргі уақытта 3000- да сатылады деп есептесе, уақыт өте келе жоғарылайды, олар WAVE XXL қоңырауын сатып ала алады. Индекс сертификаты 3000 доллар тұрады, бірақ Wave XXL қоңырауын 4 долларға сатып алуға болады.

Бұл мүмкін, себебі өнім S & P 500 үшін 2600-ден «қаржыландыру деңгейін» қолданады. Қаржыландыру деңгейі мен қазіргі деңгей арасындағы айырмашылық 400 балды құрайды. 0,01 жабу коэффициенті қолданылады, бұл $ 4 құнын (400 * 0,01) қамтамасыз етеді. Тоқтату шығындары 2,600 деңгейіндегі қаржыландыру деңгейінен 6% жоғары, яғни 2 756 деңгейінде белгіленді. Өнімнің бағасы S&P 500-мен бір нүктеге ауысады, бірақ бар.

Әр күн сайын өнім пайыздар алады, бірақ пайыздар қаржыландыру деңгейіне байланысты. 5% пайызбен қаржыландыру деңгейі бір күннен кейін 2600,36 дейін көтеріледі (2600/365 күн * 5%) + 2600). Енді қоңырау құны тек $ 3.9964 ((3000 – 2600.36) * 0.01). Қаржыландыру деңгейінің бағасы қызығушылыққа байланысты күн сайын көтеріліп отыратындықтан, шығындар да қаржыландыру деңгейінен шамамен 6% жоғары болып, өсіп отырады.

Егер S&P 500 орнынан қозғалмаса, ақыр соңында позиция тоқтатылады, өйткені аялдама шығынының бағасы 3000-ға жетеді. Егер S&P 500 құлап кетсе, ол аялдамаға дейін тоқтатылады. Егер S&P көтерілсе, трейдер ықтимал пайда табады.

Бір сәтке S&P 500 60 күн ішінде 3300 дейін көтеріледі деп есептейік. Сыйақы бойынша шығындар 21,6 баллды құрайды (0,36 * 60 күн). Қаржыландыру деңгейі қазір 2 621,6 (2600 + 21,6) құрайды. Қоңыраудың құны қазір $ 6.784 ((3300 – 2621.6) * 0.01) құрайды. Бастапқыда қоңырау құны $ 4 болды, ал қазір индекс 10% -ға өссе де, 69,6% -ға қымбат.