Синтетикалық қою
Синтетикалық қою дегеніміз не?
Синтетикалық пут бір біріктіретін нұсқалары стратегиясы қысқа бір қор ұстанымын ұзақ опцион мимикалық бір сол акциялар бойынша ұзақ опцион. Оны синтетикалық ұзын пут деп те атайды. Негізінде, акцияларда қысқа позициясы бар инвестор дәл сол акциялар бойынша ақшаға қоңырау шалу опциясын сатып алады. Бұл акция акциялар бағасының қымбаттауынан қорғау үшін жасалған. Синтетикалық путь ерлі-зайыптыларға арналған қоңырау немесе қорғаныс қоңырауы деп те аталады.
Негізгі өнімдер
- Синтетикалық пут — бұл ұзақ мерзімді опцияны имитациялау үшін дәл сол акциялардағы қысқа акциялар позициясын ұзақ қоңырау опционымен біріктіретін опциондар стратегиясы.
- Синтетикалық пут — бұл инвесторлар акцияларға аюлы ставка жасаған кезде және осы акциялардағы әлеуетті жақын мерзімді күшке алаңдағанда қолдана алатын стратегия.
- Синтетикалық путтың мақсаты базалық акциялар бағасының күтілетін құлдырауынан пайда табу болып табылады, сондықтан оны көбінесе синтетикалық пут деп атайды.
Синтетикалық қоймаларды түсіну
Синтетикалық пут — бұл инвесторлар акцияларға аюлы ставка жасаған кезде және осы акциялардағы әлеуетті жақын мерзімді беріктікке алаңдағанда қолдана алатын стратегия. Бұл сақтандыру полисіне ұқсас, тек инвестор базалық акциялар бағасының өсуін емес, төмендеуін қалайды. Стратегия бағалы қағаздың қысқа сатылымын және сол бағалы қағаздың ұзақ уақыт қызмет етуін біріктіреді.
Синтетикалық пут негізгі базаның жоғарылау қаупін азайтады. Алайда бұл инвесторды ашық қалдыруы мүмкін басқа қауіптермен айналыспайды. Бұл базалық қордағы қысқа позицияны қамтитындықтан, ол жағымсыз немесе нарықтық нарықтағы барлық байланысты тәуекелдерді өзімен бірге алып жүреді. Тәуекелдерге сыйақы, маржалық сыйақы және қысқа сату үшін акциялар қарызға алынған инвесторға дивидендтер төлеу мүмкіндігі кіреді.
Институционалды инвесторлар синтетикалық путтарды өздерінің бағалы қағаздарындағы бағалық немесе аюлы болсын, өздерінің сауда-саттық жақтауларын жасыру үшін қолдана алады. Алайда, көптеген инвесторлар үшін синтетикалық путтар сақтандыру полисі ретінде пайдалануға ыңғайлы. Ұлғаюы , уақыт ыдырау теріс оны әсер еді.
Қарапайым қысқа позицияның да, синтетикалық путтың да максималды пайдасы бар, егер акциялар құны нөлге дейін түссе. Алайда, синтетикалық путтан алынған кез-келген пайда инвестор қоңырау опционына төлеген бағамен немесе сыйлықақымен азайтылуы керек.
Синтетикалық пут стратегиясы акциялар бағасына опциондар сыйақысына практикалық төбені немесе қақпақты орналастыра алады. Қақпақ инвестор үшін кез-келген жағымсыз тәуекелді шектейді. Тәуекел базалық акция қысқартылған баға мен опционның ереуіл бағасы мен кез келген комиссия арасындағы айырмашылықпен шектеледі . Басқаша айтқанда, егер опционды сатып алу кезінде инвестор акцияны қысқартқан баға ереуіл бағасына тең болса, онда стратегия үшін шығын опцион үшін төленген сыйлықақыға тең болады.
- Максималды пайда = Қысқа сатылым бағасы — Акцияның ең төменгі бағасы (НОЛ) — сыйлықақылар
- Максималды шығын = Қысқа сатылым бағасы — Ұзақ қоңырау соғу бағасы — сыйлықақы
- Үзіліс нүктесі = Қысқа сатылым бағасы — сыйлықақы
Синтетикалық путты қашан қолдану керек
Пайда табу стратегиясынан гөрі, синтетикалық пут — бұл капиталды сақтау стратегиясы. Шынында да, тәсілдің шақыру бөлігінің құны кірістірілген шығынға айналады. Опционның бағасы төмен қалаған бағытта төмен базалық қор жылжытулар болжайтын, әдісін рентабельділігін азайтады. Сондықтан инвесторлар синтетикалық путты әйтпесе аюлы қордың жақын мерзімді тұрақтылығынан сақтандыру полисі ретінде немесе күтпеген бағаның жарылуынан қорғаныс ретінде қолдануы керек.
Жаңа инвесторлар өздерінің қор нарығындағы шығындарының шектеулі екенін білгеннен пайда көруі мүмкін. Бұл қауіпсіздік торы оларға әр түрлі инвестициялау стратегиялары туралы көбірек білген сайын сенімділік бере алады. Әрине, кез-келген қорғаныс опционның бағасын, комиссияларды және мүмкін басқа төлемдерді қамтитын өзіндік құны болады.