Синтетикалық форвардтық келісім-шарт
Синтетикалық форвардтық келісімшарт дегеніміз не?
Синтетикалық форвардтық келісім-шартта өтемақы форвардтық позициясын құру үшін бірдей страйк бағасы мен уақыты аяқталғанға дейін шақыру және қою опциондары қолданылады. Инвестор тұрақты форвардтық келісім-шартты имитациялау мақсатында қоңырау опционын сатып ала / сата алады және сатылым опционын бірдей ереуіл бағасымен және жарамдылық мерзімімен сата / сатып ала алады. Синтетикалық форвардтық келісімшарттарды синтетикалық фьючерстік келісімшарттар деп те атайды.
Синтетикалық форвардтық келісім-шартты түсіну
Синтетикалық форвардтық келісімшарттар инвесторларға өз тәуекелдерін азайтуға көмектеседі, дегенмен тікелей сауда-саттық фьючерстерінде сияқты, егер тәуекелдерді басқарудың тиісті стратегиялары іске асырылмаса, инвесторлар айтарлықтай шығынға ұшырауы мүмкін. Мысалы, маркет-мейкер тиісті қысқа немесе ұзақ синтетикалық форвардтық позиция құру арқылы алға немесе қысқа алға позицияны ұстау тәуекелін өтей алады.
Синтетикалық форвардтардың басты артықшылығы – тұрақты форвардтық позицияны контрагенттерге қойылатын талаптардың бірдей түрлерінсіз сақтауға болады, оның ішінде тараптардың бірі келісімнен бас тарту қаупі бар. Алайда форвардтық келісімшарттан айырмашылығы, синтетикалық форвардтық келісімшарт инвестордан келісімшартты орындау кезінде таза опцион бойынша сыйлықақы төлеуді талап етеді.
Негізгі өнімдер
- Синтетикалық форвардтық келісім-шартта өтемақы форвардтық позициясын құру үшін бірдей страйк бағасы мен уақыты аяқталғанға дейін шақыру және қою опциондары қолданылады.
- Синтетикалық форвардтық келісімшарттар инвесторларға тәуекелді азайтуға көмектеседі.
- Синтетикалық форвардтық келісімшарт инвестордан келісімшартты орындау кезінде таза опцион сыйлықақысын төлеуді талап етеді.
Сауда-саттық қалай жұмыс істейді
Мысалы, акцияларға синтетикалық форвардтық келісімшарт жасау (ABC акциясы 2019 жылдың 30 маусымына 60 доллар):
- Инвестор $ 30 ереуіл бағасымен 2019 жылдың 30 маусымында аяқталатын қоңырауды сатып алады.
- Инвестор 60 долларлық ереуіл бағасымен 2019 жылдың 30 маусымында аяқталады, сатады (жазады).
- Егер акциялардың бағасы жарамдылық мерзімі аяқталған кезде ереуіл бағасынан жоғары болса, онда қоңырау иесі болып табылатын инвестор осы опцияны қолданып, акция сатып алу үшін ереуіл бағасын төлегісі келеді.
- Егер жарамдылық мерзімі өткен акциялардың бағасы ереуіл бағасынан төмен болса, онда пут сатып алушысы осы нұсқаны қолданғысы келеді. Нәтижесінде инвестор акцияларды ереуіл құнын төлеу арқылы сатып алады.
Кез-келген жағдайда, инвестор синтетикалық форвардтық келісім-шарт жасалған кезде бұғатталған акцияларды ереуіл бағасымен сатып алады.
Бұл кепілдік үшін шығын болуы мүмкін екенін есте сақтаңыз. Мұның бәрі ереуіл бағасына және таңдалған жарамдылық мерзіміне байланысты. Бірдей ереуілге және қолданылу мерзімінің аяқталуына байланысты нөмірлер мен қоңыраулар опциондарының бағалары әр түрлі болуы мүмкін, бұл ереуіл бағалары ақшаға немесе ақшадан тыс болуы мүмкін. Әдетте, таңдалған параметрлер қоңырау премиясы қойылған сыйлықақыдан сәл жоғары болып аяқталады, бұл бастапқыда шотта таза дебет жасайды.