Ұзартылатын облигация

Ұзартылатын облигация дегеніміз не?

Ұзартылатын облигация немесе ұзартылатын нот – бұл облигация ұстаушысына алғашқы өтеу мерзімін кейінге дейін ұзартуға мүмкіндік беретін опционды қамтитын ұзақ мерзімді қарыздық қамтамасыз ету.

Ұзартылатын облигациялар туралы түсінік

Ұзартылатын облигация – бұл облигация ұстаушыларына немесе эмитенттерге бағалы қағаздың өтеу мерзімін ұзарту құқығын беретін, енгізілген опционы бар облигация. Бұл тікелей қысқа мерзімді облигация мен ұзақ мерзімді облигацияны сатып алу үшін қоңырау опционының тіркесімі ретінде қарастырылуы мүмкін. Ұзартылатын облигацияларда өтеу мерзімін ұзарту мүмкіндігі, облигацияның құнын қосатын ерекшелік болғандықтан, олар ұзартылмайтын облигацияларға қарағанда төмен купондық ставкамен жоғары бағамен сатылады.

Өтеу мерзімін ұзарту мүмкіндігі облигация инвесторына берілгенде, облигация орналастырылған облигация ретінде бағаланады. Егер өтеу мерзімін ұзарту мүмкіндігі эмитенттің қолында болса, облигация шақырылатын облигация ретінде бағаланады. Ұзартылатын облигацияның нақты шарттарына байланысты облигация ұстаушысында, облигациялардың эмитентінде немесе екі жақта да облигацияның негізгі қарызын төлеуді кейінге қалдыру үшін бір немесе бірнеше мүмкіндіктер болуы мүмкін, осы уақытта сыйақы немесе купондық төлемдер төлеу жалғасады. Сонымен қатар, облигация ұстаушысында немесе эмитентінде облигацияны өтеу мерзімі ұзағырақ, тең немесе одан жоғары пайыздық мөлшерлемемен айырбастау мүмкіндігі болуы мүмкін.

Инвесторлар ұзақ мерзімді облигацияларға байланысты тәуекелге бармай, пайыздық мөлшерлемелердің төмендеу кезеңдерін пайдалану үшін ұзартылатын облигацияларды сатып алады. Сыйақы мөлшерлемесі өсіп жатқанда, ұзартылатын облигациялар қысқа мерзімді облигациялар сияқты әрекет етеді, ал ставкалар төмендеген кезде олар ұзақ мерзімді облигациялар сияқты әрекет етеді.

Инвесторлар бұл облигациядан пайыздық мөлшерлеменің төмендеу кезеңінде көбірек пайда табады. Пайыздық мөлшерлемелер төмендегенде, ұзақ мерзімді облигациялардың бағасы қысқа мерзімді облигациялардың бағасына қарағанда үлкен дәрежеде көтеріледі. Осылайша, ұзартылатын облигациялар ұзақ мерзімді облигациялар сияқты сауда жасайды. Керісінше, егер пайыздық мөлшерлемелер ұлғайтылған болса.

Эмитент әйтпесе жағдайда болуы, және инвестор қысқа мерзімді облигациялар бағасы тәуекел бар ұзақ мерзімді облигация әлеуеті ие еді қарағанда төмен пайыздық мөлшерлемені төлеуге үміт. Эмитенттер ұзартылған облигациялар бойынша сыйақыны төлеуді жалғастырғандықтан, облигациялар басқа облигацияларға қарағанда жоғары бағамен сатылады (және төмен кірістілік ), өйткені жоғары кірістілік мүмкіндігі бар. Қысқаша айтқанда, ұзартылатын облигацияның бағасы – бұл тікелей немесе ұзартылмайтын облигацияның бағасы, оған ұзартылатын опционның құны.

Ұзартылатын байланыс – бұл тартылатын байланыстың керісінше. Алынатын облигацияға облигацияны бастапқы өтеу мерзімінен бұрын өтеу мүмкіндігі кіреді. Ұзартылатын да, тартылатын да облигациялар инвесторларға өзгермелі экономикалық жағдайларға жауап беру икемділігін қамтамасыз етуге және пайыздық мөлшерлемелердің артықшылықтарын пайдалануға арналған.

Ұзартылатын облигация мысалы

Облигация ұстаушысы облигациялардың эмитентінен жылына 1,25% және үш жылдық мерзімге белгіленген сыйақы мөлшерлемесімен ұзартылатын 10000 долларлық облигациялар сатып алды. Осы үш жыл өткеннен кейін, егер мөлшерлеме әлі де қолайлы болса, инвестор осы мөлшерлемені ұстап тұру үшін облигация мерзімін тағы үш жылға ұзартуға шешім қабылдайды. Облигациялардың эмитенті, егер оның ставкалары эмитентке қолайлы болса, мұндай облигация мерзімін ұзартуды өте жақсы таңдай алады.