Валюталарды айырбастау

Валюталық своп дегеніміз не?

Кросс-валюталық своптар болып табылады ұйымдастырылмаған алмасу пайыздық төлемдер мен екі тараптардың арасындағы келісім түрінде (ПТК) туынды негізгі  екі түрлі валюталарда. Кросс-валюта свопында пайыздық төлемдер мен бір валютадағы негізгі қарыз басқа валютадағы негізгі және пайыздық төлемдерге айырбасталады. Сыйақы төлемдері келісімнің қолданылу мерзімі ішінде белгіленген аралықпен ауыстырылады. Кросс-валюталық своптар өте теңшелген және олар өзгермелі, белгіленген пайыздық мөлшерлемені немесе екеуін де қамтуы мүмкін.

Екі тарап ақша сомаларын айырбастайтын болғандықтан, кроссвалютті свопты компанияның балансында көрсету талап етілмейді.

Негізгі өнімдер

  • Кросс-валюталық своптар белгіленген уақыт кезеңдеріне айырбастау бағамын құлыптау үшін қолданылады.
  • Сыйақы мөлшерлемелері тұрақты, өзгермелі немесе екеуінің де аралас болуы мүмкін.
  • Бұл құралдар биржадан тыс сауда жасайды, сондықтан оларды қатысушы тараптар теңшей алады.
  • Валюта бағамы құлыптаулы тұрғанда, әлі де мүмкін шығындар / пайда бар, өйткені айырбас бағамы өзгеруі мүмкін. Бұл транзакция жасалғаннан кейін бекітілген ставканың нашар (немесе фантастикалық) болып көрінуіне әкелуі мүмкін.
  • Кросс-валюталық своптар әдетте алыпсатарлық үшін пайдаланылмайды, керісінше белгіленген пайыздық мөлшерлемемен белгіленген валюта мөлшеріндегі айырбастау бағамын құлыптау үшін қолданылады.

Бас директормен алмасу

Кросс-валютада келісімнің басында қолданылатын айырбас, сондай-ақ, әдетте келісімнің соңында валюталарды айырбастау үшін қолданылады. Мысалы, егер своп А компаниясын 13,4 миллион долларға ауыстырып, B компаниясына 10 миллион фунт стерлинг берсе, бұл GBP / USD бағамы 1,34 құрайды. Егер келісім 10 жылға жасалса, 10 жылдың соңында бұл компаниялар бір-біріне бірдей сомаларды, әдетте сол бағам бойынша айырбастайды. Нарықтағы айырбас бағамы 10 жыл ішінде күрт өзгеше болуы мүмкін, бұл мүмкін шығындарға немесе пайдаға әкелуі мүмкін. Әдетте, компаниялар бұл өнімдерді алыпсатарлықпен емес, мөлшерлемені немесе ақша мөлшерін хеджирлеу немесе бұғаттау үшін пайдаланады.

Сондай-ақ, компаниялар несиенің шартты сомаларын нарыққа шығаруға келісе алады. Бұл дегеніміз, валюта бағамы өзгерген кезде тараптар арасында өтемақы үшін аз ақша аударылады. Бұл несие мәндерін нарықтық нарықта бірдей деңгейде ұстайды.

Қызығушылық алмасу

Кросс-валюта свопы екі тарапқа да белгіленген мөлшерлемені, екі тараптың өзгермелі мөлшерлемені төлеуін, бір тараптың өзгермелі мөлшерлемені төлеуін, ал екіншісінің белгіленген мөлшерлемені төлеуін қамтуы мүмкін. Бұл өнімдер рецептсіз болғандықтан, олар екі тараптың қалауымен құрылымдалуы мүмкін. Пайыздық төлемдер әдетте тоқсан сайын есептеледі. 

Сыйақы бойынша төлемдер, әдетте, ақшамен есептеледі, ал олар есептен шығарылмайды, өйткені әр төлем әр түрлі валютада болады. Сондықтан төлем күндері әр компания қарыз сомасын қарыздар валютасымен төлейді.

Валюталық своптарды қолдану

Валюталық своптар негізінен үш тәсілмен қолданылады.

Біріншіден, валюта своптары арзан қарызды сатып алу үшін қолданыла алады. Бұл кез-келген валютадағы ең жақсы бағамды алу арқылы, содан кейін оны қажетті валютаға несие арқылы ауыстыру арқылы жүзеге асырылады.

Екіншіден, валюта своптарын валюта бағамының ауытқуынан қорғау үшін пайдалануға болады. Мұны жасау мекемелерге валюта бағасының үлкен қозғалыстарына ұшырау қаупін азайтуға көмектеседі, бұл олардың сыртқы нарыққа ұшыраған бизнесі бөлігінің пайда / шығынына күрт әсер етуі мүмкін.

Ақыр соңында, валюталық своптарды елдер қаржылық дағдарысқа қарсы қорғаныс ретінде қолдана алады. Валюталық своптар басқа елдерге өз валюталарын қарызға алуға мүмкіндік беру арқылы елдердің кіріске қол жеткізуіне мүмкіндік береді.

Валюталық своптың мысалы

Ең жиі қолданылатын валюта своптарының бірі – екі түрлі елдегі компаниялардың несие сомаларын айырбастауы. Екеуі де өздері қалаған несиені өздері қалаған валютада алады, бірақ өз бетінше шет елде несие алуға тырысқаннан гөрі жақсы шарттарда алады.

Мысалы, АҚШ-тың General Electric компаниясы жапон иенасын, ал жапондық Хитачи АҚШ долларын (USD) сатып алмақшы, бұл екі компания своп жасай алады. Жапондық компанияның жапондық қарыз нарығына қол жетімділігі жоғары болуы мүмкін және иеналық несие бойынша АҚШ компаниясының тікелей Жапонияның қарыз нарығына өзі кіргеніне қарағанда, ал АҚШ-тағы жапондық компаниясы үшін оңтайлы шарттар алуы мүмкін. 

General Electric 100 миллион ¥ қажет деп есептейік. Жапондық компанияға 1,1 миллион доллар қажет. Егер олар осы соманы айырбастауға келіссе, бұл USD / JPY бағамы 90,9 құрайды.

General Electric 100 миллион ¥ несиеге 1% төлейді және ставка өзгермелі болады. Бұл дегеніміз, егер пайыздық мөлшерлемелер өссе немесе төмендесе, олардың пайыздық төлемдері де өседі.

Хитачи олардың 1,1 миллион долларлық несиесінің 3,5% -ын төлеуге келіседі. Бұл мөлшерлеме де өзгермелі болады. Тараптар, егер олар қаласа, пайыздық мөлшерлемені ұстап тұруға келісе алады.

Олар 3 айлық LIBOR ставкаларын өздерінің пайыздық ставкалары ретінде пайдалануға келіседі. Пайыздық төлемдер тоқсан сайын төленетін болады. Шартты сомалар олар валюталық-своп құлыпталған сол бағамы бойынша 10 жылда өтеледі болады.

Сыйақы мөлшерлемесінің айырмашылығы әр елдің экономикалық жағдайына байланысты. Осы мысалда кроссовалюта свопы орнатылған кезде Жапониядағы пайыздық мөлшерлемелер АҚШ-қа қарағанда 2,5% -ға төмен.

Сауда-саттық күні екі компания шартты несие сомаларын айырбастайды немесе ауыстырады.

Алдағы 10 жылда әр тарап басқа пайыздарды төлейтін болады. Мысалы, General Electric пайыздық мөлшерлемелер өзгеріссіз қалса, тоқсан сайын ¥ 100 млн-ға 1% төлейді. Бұл жылына ¥ миллионға немесе тоқсанына 250,000 ¥ -ге тең.

Келісімнің соңында олар валюталарды бірдей бағам бойынша ауыстырады. Олар бағамдық тәуекелге ұшырамайды, бірақ олар мүмкін шығындармен немесе табыстармен бетпе-бет келеді. Мысалы, егер USD / JPY айырбас бағамы екі компания кросс-валюталық свопқа құлып салғаннан кейін көп ұзамай 100-ге дейін өссе. АҚШ долларының мәні өсті, ал иенаның құны төмендеді. Егер General Electric біраз күткен болса, олар ¥ 100 миллионын қамтамасыз ете алар еді, ал 1,1 миллионның орнына 1,0 миллион долларды айырбастады. Әдетте, компаниялар бұл келісімдерді алыпсатарлық үшін пайдаланбайды, олар белгілі бір уақыт аралығында валюта бағамдарын жабу үшін пайдаланады.