Артқа несие
Артқа несие дегеніміз не?
Артқы несие, параллельді несие деп те аталады, бұл әр түрлі елдердегі екі компанияның валюталық тәуекелден қорғану ретінде бір-бірінен өзара есеп айырысу сомаларын бір-бірінің валютасымен қарызға алуы. Валюталар сақталып, пайыздық мөлшерлемелер (әр елдің коммерциялық мөлшерлемелеріне негізделген) бөлек болғанымен, әр несиенің өтеу күні бірдей болады.
Компаниялар бірдей хеджирлеу стратегиясын қолма-қол ақшамен немесе фьючерстермен валюта нарығында сауда жасау арқылы жүзеге асыра алады, бірақ артынан несие алу ыңғайлы болуы мүмкін. Бұл күндері валюталық своптар және осыған ұқсас құралдар негізінен несиелерді ауыстырды. Бұл құралдар халықаралық сауданы жеңілдетеді.
Негізгі өнімдер
- Артқа несие – бұл әр түрлі елдердегі екі бас компания өзара есеп айырысу сомаларын өздерінің ұлттық валюталарында қарызға алып, содан кейін сол ақшаны екіншісінің жергілікті еншілес ұйымына қарызға беру туралы келісім.
- Артқа несие берудің мақсаты – валюта нарықтарына байланысты бағалардың ауытқуымен, мүмкін шектеулермен, қалаусыз ашықтықпен және төлемдермен ел бойынша несие алудан аулақ болу.
- Тараптардың әрқайсысы өз қаражаттарымен өздерінің ұлттық валюталарында қарыз ала отырып, артынан несие айырбастау тәуекелін болдырмауға тырысады – екі валюта арасындағы айырбас бағамдарының қолайсыз өзгерісі.
- Бірнеше несиелер пайда болғандықтан, «арқа-арқа» стратегиясында форекс нарығын пайдаланудан гөрі несие немесе төлемеу тәуекелі көп.
Артқа несие қалай жұмыс істейді
Әдетте, компания басқа валютадағы ақшаға қол жеткізуді қажет еткен кезде, ол валюта нарығында сол үшін сауда жасайды. Бірақ кейбір валюталардың құны айтарлықтай өзгеруі мүмкін болғандықтан, компания күтпеген жерден белгілі бір валюта үшін төлемді күткеннен әлдеқайда көп төлей алады. Шетелде операциялары бар компаниялар артынан несие алу арқылы бұл тәуекелді азайтуға ұмтылуы мүмкін.
Артқа несие алудың артықшылықтары қажет нақты валюталарда хеджирлеуді қамтиды. Фьючерстік нарықтарда тек негізгі валюталар сауда жасайды немесе қолма-қол нарықтарда тиімді сауданы жеңілдету үшін жеткілікті өтімділікке ие. Артқы несиеге көбінесе тұрақсыз немесе өтімділігі төмен сауда-саттықтағы валюталар жатады. Мұндай сауда-саттықтағы жоғары құбылмалылық сол елдердің компаниялары арасында өздерінің валюталық тәуекелдерін азайтуға үлкен қажеттілік туғызады.
Артқа несие тәуекелдері
Артқа несие алу кезінде компаниялардың алдында тұрған ең үлкен проблема – қаржыландыру қажеттілігі ұқсас контрагенттерді табу. Егер олар тиісті серіктестер тапса да, екеуі де қалаған шарттар сәйкес келмеуі мүмкін. Кейбір тараптар брокердің қызметіне жүгінеді, бірақ кейін қаржыландыру құнына брокерлік төлемдер қосылуы керек.
Артқы несиелердің көпшілігі өздерінің тәуекелдеріне байланысты 10 жыл ішінде беріледі. Мұндай келісімдердегі ең үлкен тәуекел, егер бұл «артынан несие» келісімінде арнайы қарастырылмаса, асимметриялық жауапкершілік болып табылады. Бұл міндеттеме бір тарап несиені төлеуді екінші тарапқа қайтару үшін қалдырған жағдайда төлейді.
Осылайша, дефолт тәуекелі проблема болып табылады, өйткені бір тараптың несиені уақытында төлей алмауы екінші тараптың міндеттемелерін босатпайды. Әдетте, бұл тәуекел басқа қаржылық келісіммен немесе бастапқы несиелік келісімде қамтылған төтенше жағдаймен өтеледі.
Маңызды
Артқы несиеге көбіне тұрақсыз немесе өтімділігі төмен сауда-саттықтағы валюталар жатады.
Артқа несие мысалы
Бір мысал, американдық компания еуропалық кеңсе ашқысы келетін және еуропалық компания американдық кеңсе ашқысы келетін болады. Американдық компания еуропалық компанияға алғашқы лизинг және басқа шығындар үшін 1 миллион доллар қарыз бере алады. Бұл несие АҚШ долларымен есептеледі. Бір уақытта еуропалық компания американдық компанияға лизингке және басқа шығындарға көмектесу үшін қазіргі бағам бойынша 1 миллион долларға баламалы несие береді. Екі несие де жергілікті валютада берілгендіктен, несие қайтарылған кезде валюталық тәуекел болмайды (екі валюта арасындағы айырбас бағамы кең өзгереді).
Тағы бір мысал, канадалық компанияны неміс банкі арқылы қаржыландыруға болады. Компания канадалық доллардың еуроға қатысты өзгеруінен алаңдайды. Сондықтан, компания мен банк арқа-арқа несие жасайды, сол арқылы компания банкке 1 миллион АҚШ долларын салады, ал банк (депозитті кепіл ретінде қолдана отырып) компанияға 1 миллион АҚШ доллары көлеміндегі еуроны ағымдағы несие негізінде береді айырбас бағамы.
Компания мен банк несие бойынша бір жылдық мерзімге және 4 пайыздық мөлшерлемеге келіседі. Несие мерзімі аяқталғаннан кейін, компания несие мерзімі басталған кезде белгіленген мөлшерлеме бойынша несиені төлейді, сол арқылы несие мерзімі ішінде валюталық тәуекелге жол бермейді.