Конверсия коэффициентін анықтау
Конверсия коэффициенті дегеніміз не?
Конверсия коэффициенті – бұл айырбасталатын әрбір бағалы қағаз үшін айырбастау кезінде алынған қарапайым акциялар саны. Коэффициент неғұрлым жоғары болса, айырбасталатын бағалы қағазға ауыстырылатын қарапайым акциялар саны соғұрлым көп болады. Конверсия коэффициенті айырбасталатын бағалы қағаз шығарылған кезде анықталады және бағалы қағаздың салыстырмалы бағасына әсер етеді. Қатынасы айырбасталатын бағалы қағаздың бөлу жолымен есептеледі номиналды мәні арқылы түрлендіру бағасы капиталдың.
Негізгі өнімдер
- Конверсия коэффициенті – бұл айырбасталатын облигация сияқты әрбір айырбасталатын бағалы қағаз үшін конверсия кезінде алынған жай акциялардың саны.
- Айырбасталатын қарыз – бұл иеленушіге болашақта қарызды меншікті капиталға айырбастауға мүмкіндік беретін, енгізілген опционы бар қарыздың гибридті өнімі.
- Коэффициент айырбасталатын бағалы қағаздың номиналды құнын меншікті капиталдың конверсиялық бағасына бөлу арқылы есептеледі.
Конверсия коэффициентін түсіну
Капиталды қаржыландыру құралдарының екі негізгі түрі бар : қарыз және меншікті капитал. Қарызды қайтару керек, бірақ көбінесе қарызды шығару арқылы капиталды салық салуды ескере отырып, меншікті капиталды сатып алуға қарағанда арзанырақ етеді. Меншікті капиталды қайтару қажет емес, бұл қиын кезеңдерде немесе табыстың өсуі теріс болған кезде пайдалы.
Меншікті капиталды тарту меншіктен бас тартады, ал меншік дауыс беру құқығына ие болады. Несие бойынша меншікті капитал қарызға екінші орынды иеленсе де, акционерлер пайда өсімі күшті болған кезде акциялар бағасының өсуінен пайда табады. Қарыз иелеріне төленетін сыйақы мөлшерлемесі кірістің нәтижелеріне қарамастан өзгеріссіз қалады.
Әрбір қаражат жинау әдісінің артықшылығы мен кемшілігі бар. Инвесторлар мен компаниялардың екі дүниені пайдаланудың бір жолы – конвертирленген деп аталатын гибридті секуриттер . Конверсия коэффициенті инвесторларға айырбасталатын облигация немесе акция орнына қанша жай акция алатындығын айтады. Компания конверсия коэффициенті мен күнін шығарған кезде белгілейді.
Конверсия коэффициентінің формуласы
Конверсия коэффициентінің мысалдары
Келесі мысалдар айырбасталатын облигациялар мен айырбасталатын артықшылықтар жағдайындағы сөйлесу қатынасын көрсетеді.
Айырбасталатын облигациялар
Айырбасталатын қарыз – бұл иеленушіге болашақта қарызды меншікті капиталға айырбастауға мүмкіндік беретін, енгізілген опционы бар қарыздың гибридті өнімі. Тіркеу мәлімдемесінде инвесторларға қандай акциялардың берілетіні айтылады.
Мысалы, қарапайым акциялардың 20 акцияларына айырбастауға болатын бір облигацияның 20-дан 1-ге дейінгі айырбас коэффициенті бар. Айырбастау коэффициентін облигацияның номиналды құнын, жалпы алғанда 1000 АҚШ долларын құрап, оны акция бағасына бөлу арқылы да табуға болады. 40 доллардан тұратын акциялардың конверсия коэффициенті 1000 долларға тең, 40 долларға немесе 25-ке бөлінеді.
Айырбасталатын артықшылықтар
Айырбасталатын қор – бұл гибридті үлестік өнім. Артықшылықты акционерлер облигация сияқты дивиденд алады, ол таратылған жағдайда меншікті капиталдан жоғары, бірақ олардың дауыс беру құқығы жоқ. Акцияларға айырбастау артықшылықты акционерлерге дауыс беру құқығын береді және оларға акциялар бағасының жоғарылауынан пайда табуға мүмкіндік береді.
Мысалы, егер компания айырбасталатын артықшылықты 5% дивидендпен және конверсия коэффициентімен беске шығарса, инвестор артықшылықты акциялардың әрбір акциясы үшін бес жай акцияны алады. Егер артықшылықты акциялар 100 доллардан саудаланып жатса, қарапайым акциялар бойынша айырбастаудың тепе-теңдік бағасы бағаны конверсия коэффициентіне бөлу арқылы анықталуы мүмкін, ол 20 долларды құрайды.
Екі жағдайда да конверсия коэффициенті айырбасталатын материалдың бағасын жүргізеді.