Қосымша опция
Құрама нұсқа дегеніміз не?
Құрама опцион – бұл базалық актив басқа опция болатын опция. Сондықтан екі ереуіл бағасы және екі жаттығу күні бар. Олар қоңыраулар мен қоңыраулардың кез-келген тіркесімі үшін қол жетімді. Мысалға, қоңырау опциясы негізіндегі қою немесе базалық опция болатын қоңырау.
Әр жұптың аббревиатурасы бар:
- Қоңырау шалу – CoP (CaPut)
- Қоңырауға қоңырау шалу – CoC (CaCall)
- Put пут туралы – Поп
- Қоңырау шалу – PoC
Біріктірілген опциондар ақылы төлемдер ретінде белгілі болуы мүмкін.
Негізгі өнімдер
- Құрама опция – бұл басқа опцияны негіз ретінде алу мүмкіндігі.
- Мұның астарында екінші нұсқа жатыр, ал бастапқы опция деп аталады.
- Құрама опциялар екі ереуіл бағасын және екі жарамдылық мерзімін қамтуы мүмкін. Сондай-ақ, егер күрделі опцион қолданылса, екі сыйлықақы.
Құрама опцияны түсіну
Ұстаушы кезде жүзеге асырады Вышележащий опция деп аталатын құрама опционды, олар содан кейін базалық опционның құрама параметрдің ереуіл бағасы негізінде премиум сатушы төлеуге тиіс. Бұл сыйлық ақы кері деп аталады.
Мысалы, инвестор 100 акцияны 50 долларға сату үшін пут сатып алғысы келеді делік. Қазіргі уақытта акция 55 доллардан саудалануда. Инвестор CaPut-ті сатып ала алады, бұл қазір қоңырау сатып алуға мүмкіндік береді, мысалы акцияға $ 1 (100 доллар), бұл болашақта 50 долларлық ереуілмен пут сатып алуға мүмкіндік береді. Олар қазір акцияға $ 1 төлейді, бірақ тек екінші опция үшін жарнаны төлеу керек, егер олар біріншісін қолданса, нәтижесінде олар екінші опцияны алады.
Күрделі опция инвесторға пут опционы бойынша біраз әсер етеді, бірақ дәл қазір ұзақ мерзімді пут опционына ақы төлеу шығындарынсыз. Егер олар алғашқы қоңырау опциясын қолданып, путты алса, төленген сыйлықақылар бірінші кезекте пут сатып алғаннан гөрі қымбат болады.
PoP немесе PoC жағдайында күрделі опция пут немесе сатылымды сату құқығын қамтамасыз етеді.
Опционның қауіп-қатерден қорғау мүмкіндіктеріне қатысты белгісіздік туындаған жағдайда валютадағы немесе тұрақты кірістегі нарықтарда күрделі опциондарды көру жиі кездеседі. Құрама опциялардың артықшылығы – олар үлкен левереджге мүмкіндік береді және олар бастапқы нұсқаларға қарағанда арзан. Алайда, егер екі опция да орындалса, жалпы сыйлықақы бір опцион бойынша сыйлықақыдан көп болады.
Жылы ипотекалық нарықта, Caput опциялар қаупін өтеу үшін пайдалы болып табылады пайыздық мөлшерлеме ипотекалық міндеттеме жасалған уақыты мен жоспарланған жеткізу күні арасындағы өзгерістер.
Трейдерлер опцион позициясының қызмет ету мерзімін ұзарту үшін күрделі опцияларды қолдана алады, өйткені қоңырау мерзімі аяқталғанға дейін қысқа уақытты сатып алуға болады, мысалы, ұзақ мерзімді басқа қоңырау үшін. Басқаша айтқанда, олар бастапқы сәтте оны сатып алу үшін барлық соманы жинамай-ақ, негізгі табыстарға қатыса алады. Ескерту: егер екі нұсқа қолданылса, онда екі сыйлықақы төленеді және үлкен шығындар болады.
Құрама опцияны қолданудың нақты әлемдегі мысалы
Әзірге сыбыс қаржы нарықтарында әрдайым құрама опция қызметінің негізгі бөлігі болады, бизнес кәсіпорындары оларға пайдалы кезде үлкен жоба бойынша жоспарлау немесе тендерлік таба алар еді. Кейбір жағдайларда, олар жобаны нақты бастамас бұрын немесе жеңіп алудан бұрын қаржыландыруды немесе жабдықтауды қамтамасыз етуі керек. Егер олар жобаны салмаса немесе жеңбесе, оларға қаржыландыру қажет болады. Бұл жағдайда күрделі опциялар сақтандыру полисінің бір түрін ұсынады .
Мысалы, компания үлкен жобаны аяқтауға тапсырыс береді. Егер олар конкурстық өтінімді жеңіп алса, оларға 2 жыл ішінде 200 миллион доллар қаржыландыру қажет болады. Алайда олардың есептеу кезінде қолданатын формуласы ағымдағы пайыздық мөлшерлемені ескереді. Сондықтан, компания келісімшарттық сауда-саттық пен ықтимал жеңімпаз арасындағы жоғары пайыздық мөлшерлемелерге ұшырайды. Олар келісімшарт жасалған күннен бастап екі жылдық сыйақы мөлшерлемесін сатып ала алады, бірақ егер олар келісімшартты жеңе алмаса, бұл өте қымбатқа түсуі мүмкін.
Оның орнына компания қоңырау шалу опционын екі жылдық сыйақы ставкасына сатып ала алады. Егер олар келісімшартты жеңіп алса, онда олар пайыздық мөлшерлемені алдын-ала белгіленген үстеме ақы бойынша пайдаланады, өйткені бұл жоба үшін қажет болады. Егер олар келісімшартты жеңе алмаса, онда олар опционның аяқталуына жол бере алады, өйткені оларға негіз қажет емес. Артықшылығы – бастапқы шығындар аз және тәуекел азаяды.