Капиталдың жиынтық құны
Капиталдың құрама құны дегеніміз не?
Капиталдың құрама құны – бұл компанияның өз қызметін қаржыландыруға арналған, « капиталдың орташа өлшенген құны » немесе WACC арқылы анықталатын және сонымен бірге аталатын құны.
Капиталдың құрама құны әрбір капитал компонентінің құнын оның пропорционалды салмағына көбейту арқылы есептеледі. Компанияның қарызы мен капиталы немесе оның капитал құрылымы әдетте қарапайым акциялар, артықшылықты акциялар, облигациялар және кез келген басқа ұзақ мерзімді қарыздарды қамтиды.
Негізгі өнімдер
- Капиталдың құрама құны компанияның өз бизнесін қаржыландыруға оның орташа өлшенген капитал құнымен (WACC) анықталатын құнын білдіреді.
- Ол қарапайым капитал, артықшылықты акциялар, облигациялар және басқа ұзақ мерзімді қарыздарды қоса алғанда, әрбір капитал компонентінің құнын оның пропорционалды салмағына көбейту арқылы есептеледі.
- Капиталдың құрама құнын немесе WACC компанияларды жаңа кеңейту жобасын тиімді қаржыландыруға болатындығын анықтау үшін қолданады.
- Сонымен қатар, инвесторлар өлшенетін көрсеткішке сүйенеді, егер акция жақсы өсіп, сатып алуға тұрарлық болса.
Капиталдың құрама құнын түсіну
Инвестициялар салу және олардың қызметін қаржыландыру үшін компанияларда ақша жинауға арналған әртүрлі нұсқалар бар. Оларға компания акцияларын шығару арқылы меншікті капиталды сату, қарызды сату, кейінірек төленуі тиіс облигациялар немесе қарыз түрінде қарыз алу немесе екеуінің қоспасы жатады.
Капиталдың құрама құны бізге компания салық төлегеннен кейін қанша ақша алуға және кеңейтуге ақша алуға тырысатынын айтады. Осы орташа бағаны анықтау бірнеше себептерге байланысты болуы мүмкін. Басқа нәрселермен қатар, бұл несие берушілер мен үлескерлерге олар берген қаражат немесе капиталдан алуға болатын күту туралы түсінік береді.
Капиталдың жоғары композиттік құны компанияның қарыз алу шығындарының жоғары екендігіне сигнал береді. Капиталдың төмен композиттік құны керісінше дегенді білдіреді.
Капиталдың құрама құнының мысалы
Компания ABC береді 22% қайтару және 12% капиталдың құрама құны бар. Басқаша айтқанда, ол компания салған әр доллардан 10% кіріс әкеледі – немесе жұмсалған әр доллар үшін 10 цент құндылық жасайды.
XYZ компаниясы, керісінше, 11% кірісті және 17% капиталдың жиынтық құнын тіркеді. Осы сандарға сүйенсек, XYZ әр жұмсалған доллар үшін 6 центтен айырылып жатқан көрінеді.
Капиталдың құрама құны қалай қолданылады
Компаниялар
Шешімдер қабылдау үшін компания басшылығы ішкі капиталды құрама шығындарға сүйенеді. Алынған көрсеткішке сүйене отырып, директорлар компанияның жаңа кеңейту жобасын табысты қаржыландыруға болатындығын анықтай алады.
Мақсат – инвестицияның пайдалы екендігін және оның өзіндік құнынан азырақ пайда әкелмейтінін анықтау.
Инвесторлар
Сонымен қатар, инвесторлар компанияның акциясын сатып алу туралы шешім қабылдауда бірнеше факторлардың бірі ретінде компанияның капиталын құрама құнын қолдануы мүмкін. Капиталдың салыстырмалы түрде төмен композициялық құны бар компанияның акционерлерді марапаттайтын әлеуетті өсуіне және кеңеюіне жағдайлары жақсырақ болуы мүмкін.
Маңызды
Қарызды шығару құны өте қарапайым болғанымен, эмиссиялық қордың өзгергіштері көп.
Бағалы қағаздарды талдаушылар инвестиция құнын бағалау кезінде WACC-пен жиі кеңес алады. Мысалы, дисконтталған ақша ағындарын (DCF) талдауда WACC бизнестің таза ағымдағы құнын (NPV) алу үшін болашақ ақша ағындарының дисконттау ставкасы ретінде қолданыла алады.
WACC сонымен қатар инвестицияланған капиталдың (ROIC) тиімділігін өлшеу үшін кедергі коэффициенті ретінде қолданылуы мүмкін және экономикалық қосылған құн (EVA) есептеулерін жүргізу үшін өте маңызды.
Ерекше мәселелер
Орташа инвестор капиталдың құрама құнын есептеуде қиындықтарға тап болуы мүмкін. WACC компанияның егжей-тегжейлі ақпараттарына қол жеткізуді талап етеді және формуланың белгілі бір элементтері, мысалы меншікті капиталдың құны, сәйкес мәндерге сәйкес келмейді және басқаша баяндалуы мүмкін.
Нәтижесінде, капиталдың жиынтық құны көбінесе компания туралы түсінік беруге көмектеседі, сонымен бірге оған сақтықпен қарау керек. Көп жағдайда инвесторларға акцияларға ақша салуды не салмауды анықтау үшін осы көрсеткішті басқалармен бірге қолдануға кеңес беріледі.