WACC пен IRR арасындағы айырмашылық неде?
Капиталдың орташа өлшенген құны (WACC) және табыстылықтың ішкі нормасы (IRR) түрлі қаржы сценарий бірге пайдалануға болады, бірақ олардың есептеулер жеке өте әр түрлі мақсаттарға қызмет етеді.
WACC дегеніміз не?
WACC – бұл компанияның капитал көздерінің салық төлегеннен кейінгі орташа құны және компания қаржыландырғаны үшін төлейтін пайыздық кірісінің өлшемі. WACC төмен болған кезде компания үшін жақсы, өйткені ол қаржыландыру шығындарын азайтады.
Әдетте компанияның капитал құрылымында қолданылатын кейбір капитал көздеріне қарапайым акциялар, артықшылықты акциялар, қысқа мерзімді және ұзақ мерзімді қарыздар жатады. Бұл капитал көздері компанияны және оның өсу бастамаларын қаржыландыру үшін қолданылады.
WACC орташа өлшенген мәнді ала отырып, компания қаржыландыратын әр долларға қанша пайыз төлейтінін көрсетеді. Компания тұрғысынан ең төменгі пайыздық мөлшерлемені төлеу тиімді, бірақ нарықтық сұраныс ол ұсынатын кірістілік деңгейінің факторы болып табылады. Әдетте, қарыздық ұсыныстар үлестік ұсыныстарға қарағанда төмен пайыздық қайтарымдылық төлемдеріне ие.
Жобаларды талдау кезінде компаниялар WACC-ті қарастыру үшін минималды мөлшерлеме ретінде пайдаланады, өйткені бұл фирмаға қажет кірістің базалық ставкасы. Талдаушылар WACC-ті компанияның бағалауын есептеу кезінде таза ағымдағы құнға жету үшін болашақ ақша ағындарын дисконттау үшін пайдаланады.
WACC формуласы
IRR деген не?
Ішкі кірістілік деңгейі әр түрлі қаржылық сценарийлерде көрінуі мүмкін. Іс жүзінде ішкі кірістілік коэффициенті ақша ағындарының ағымдық таза құны (NPR) нөлге тең болатын бағалау өлшемі болып табылады.
Әдетте IRR компанияларды капиталды жобаларды талдау және шешім қабылдау үшін қолданады . Мысалы, компания жаңа зауытқа салынған инвестицияны әр жобаның IRR негізінде қолданыстағы зауытты кеңейтуге қарсы бағалауы мүмкін. IRR неғұрлым жоғары болса, жобаның күтілетін өнімділігі жақсарады және жоба компанияға соғұрлым көп пайда әкелуі мүмкін.
IRR үшін формула
IRR есептеудің нақты формуласы жоқ. Бұл шын мәнінде нөлге теңестірілген NPR формуласы.
NPV=∑т=1ТCт(1+р)т-Co=0WHеRе:Cт=Nет сасс інелоW DUпінг тсе ретіоD тCo=Тотал инитиал инвестмент костср=DіссоUNт Rатет=Nумбер оф тиме периодс\ begin {aligned} & NPV = \ sum_ {t = 1} ^ {T} \ frac {Ct} {(1 + r) ^ t} – {Co} = 0 \\ & \ textbf {мұндағы:} \\ & Ct = \ text {Кезеңдегі таза ақша ағыны} t \\ & Co = \ text {Инвестициялардың жалпы шығындары} \\ & r = \ text {Жеңілдік мөлшерлемесі} \\ & t = \ мәтін {Уақыт кезеңдерінің саны} \\ \ соңы {тураланған}Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburg. NPV=t=1∑ТLüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburg.(1+р)т
WACC және IRR қашан қолданылады
WACC IRR-ді ескере отырып қолданылады, бірақ міндетті түрде өнімділіктің ішкі көрсеткіші болып табылмайды, яғни IRR келеді. Компаниялар қаржыландыруды жабу үшін кез-келген ішкі талдаудың IRR-і WACC-тен үлкен болғанын қалайды.
IRR – бұл компаниялардың болашақтағы ақша ағындарынан немесе жобалар жиынтығынан күтетін кірісті анықтау үшін пайдаланатын инвестицияларды талдау әдісі. Тұтастай алғанда, IRR бағалаушыға олар жыл сайын талдайтын жобалар бойынша тапқан немесе табуға болатын кірісті береді.
Талдау үшін тек өнімділік көрсеткіштерін қарау кезінде менеджер әдетте IRR мен инвестиция қайтарымын (ROI) пайдаланады. IRR қайтарым мөлшерлемесін жыл сайын қамтамасыз етеді, ал ROI бағалаушыға жобаның бүкіл өмірі бойына кешенді кірісті береді.