Жақсы басқарылатын портфолионың 4 негізгі элементі

Қорларды басқару, портфолио менеджменті, белсенді және пассивті басқару және, өкінішке орай, қате басқару инвестициялау саласымен байланысты адамдарға таныс. Бірақ «менеджмент» жалпы мағынада нақты нені білдіреді және оның инвестициялық контексте нақты өзектілігі қандай? Бұл өте маңызды сұрақ, бірақ өте сирек көтеріледі (егер болса).


Джон Шермерхорн өзінің «Менеджмент» кітабында «менеджмент дегеніміз – мақсатты орындау үшін ресурстарды пайдалануды жоспарлау, ұйымдастыру, басқару және бақылау процесі» деп жазады.

Процесті жоғарыда келтірілген стандартты төрт элементке бөлу – бұл ақшаны басқару салдарын түсінудің кілті. Кез-келген инвестициялық процесс басқарылатын болып саналу үшін жоспарлауды, ұйымдастыруды, басшылықты және бақылауды белгілі бір деңгейде қамтуы керек. Алайда, осы төрт элементтің кез-келгені жақсы немесе нашар орындалуы мүмкін және бұл қайтарымға әсер етеді.

Негізгі өнімдер

  • Жақсы менеджмент – бұл мақсаттарды орындау үшін ресурстарды пайдалануды жоспарлау, ұйымдастыру, басқару және бақылау процесі.
  • Портфолионы басқару тұрғысынан жоспарлау мен ұйымдастыру онша қиындық туғызбайды, бірақ инвесторлар жетекші және бақылауды елемеуге бейім.
  • Мұны шешу үшін инвесторлар өз портфолиосындағы инвестициялардың әртүрлі түрлерін бақылауға, бақылауға және реттеуге көбірек назар аудара алады.

Инвестициялар менеджменті және жалпы менеджмент

Инвестициялық менеджменттің анықтамалары жалпы менеджменттікінен мүлдем өзгеше. Мысалы, портфолио менеджменті инвестициялар мен саясат туралы шешімдер қабылдау, инвестицияларды мақсаттарға сәйкестендіру, жеке тұлғалар мен мекемелер үшін активтерді бөлу және тәуекелді тиімділікке теңестіру өнері мен ғылымы ретінде анықталады. Бұл инвестициялық контекстегі менеджменттің нақты анықтамасы.

Алайда, жалпы менеджменттің төрт негізі инвестициялауда қолданылады және портфельді басқару анықтамасында айқын көрінеді. Осыған қарамастан инвестициялық менеджерлердің де, инвесторлардың да негізгі жалпы басқару қағидаларының біреуін немесе бірнешеуін төмендетіп немесе тіпті елемеу тенденциясы бар және бұл өте қауіпті.

Инвесторлар үшін жоспарлау мен ұйымдастыру жетекші және бақылаушыдан гөрі назардан тыс қалатындай проблемалы емес. Бақылау, атап айтқанда, инвестицияларды басқарудың әлсіз тұсы және көптеген инвестициялардың Ахиллес өкшесі болып табылады.

Жетекші және бақылау: қауіпті аймақтар

Инвесторларды өздерінің инвестициялық менеджерлерінің нашар басшылығына және олардың ақшаларын бақылауына осал ететін нәрсе – бұл инвесторлар көбінесе жоспарлау және ұйымдастыру жұмыстары аяқталғаннан кейін ақшаларын тапсырады. Сонымен, бұл инвестициялардың жетекшісі және бақылауы елеусіз қалуға бейім.

Егер ақшаны қатаң мағынада басқаруға ешқашан ниет болмаса және инвесторлар мұны білсе немесе тіпті қаласа, ешқандай проблема болмайды. Бірақ егер адамдар өздерінің белсенді менеджментін аламын деп ойласа және бұл оларды нарықтан және құбылмалылықтан қорғайды деп санаса, тиімді менеджменттің болмауы апатты болуы мүмкін.

Сол сияқты, заңды тұрғыдан алғанда, ысырапты күшті және тиімді бақылау әсерін тудыратын белсенді басқарудың уәделері (әділетті) сотта зиянды өтеуге әкелуі мүмкін. Инвестициялық өріске ғана тән белсенді және пассивті басқару арасындағы түбегейлі айырмашылыққа көзқарас мәселенің табиғаты мен өзіне тән проблеманы көрсетеді.

Белсенді және пассивті басқару

Инвесторлардың инвестицияларды белсенді және пассивті басқарудың арасындағы айырмашылықты түсінуі өте маңызды. Белсенді менеджерлер қандай бағалы қағаздарды сатып алу, ұстау және сату туралы инвестициялық шешімдер қабылдауда аналитикалық зерттеулерге, болжамдарға және өздерінің пікірлері мен тәжірибелеріне сүйенеді.

Керісінше, пассивті басқару қор портфолиосы жай нарық индексін көрсету үшін құрылғандығын білдіреді. Яғни, қор тек нарықпен бірге көтеріліп, төмен түсуі керек. «Жақсы» акциялар жинауға және «жаман» қорлардан аулақ болуға ешбір әрекет жасалмайды.

Инвестициялық индустрияда пассивті басқарылатын қор әлі күнге дейін шектеулі түрде басқарылады. Дегенмен, жалпы-менеджмент мағынада, енжар басқарылатын инвестициялар шынымен БҰҰ басқарылатын, және ол осы түсіну маңызды болып табылады.

Сол сияқты, ешқашан қайта теңгерілмейтін немесе бақыланбайтын қор немесе портфолио да басқарылмайды, сондықтан шкафты бақылаушы деген қорлаушы термин. Акцияны жинаудың жиі кездесетін сәтсіздігін ескере отырып, бұдан басқа ешнәрсе көзделмеген немесе уәде етілмеген жағдайда, пассивті деп аталатын менеджментте ештеңе жоқ.

Не істеуге болады?

Меншікті капитал портфеліндегі инвестицияларды белсенді басқару күмәнді пайда әкелетіндігін ескере отырып, пассивті басқарылатын қор, әрине, арзанырақ болады және уақыт бойынша белсенді басқарылатынға қарағанда жақсы жұмыс істей алады.

Алайда жұмыс істей алатын және істейтін нәрсе, егер ол дұрыс орындалса, портфолионы активтерді бөлу, қайта баланстау  және шығындарды бақылау құралдары тұрғысынан белсенді басқару болып табылады. Көптеген сарапшылар портфолио портфолио ішіндегі инвестициялардың әртүрлі түрлерінің қоспаларын бақылау, бақылау және түзету арқылы оңтайландырылатындығына келіседі. Сөзбен айтқанда, белсенді басқарылатын әртараптандыру тек қана қажет емес, бұл өте маңызды.

Толығырақ даулы сияқты құралдар болып табылады стоп-лосс тапсырыстарды пайдалану, туынды  бақылау шығындарға және сондықтан. Осы мақаланың мәнмәтінінде маңыздысы, мұндай басқару мүмкін, дегенмен оның тиімділігі басқа әңгіме. Сонымен қатар, комиссия құру үшін шайқау, шамадан тыс сатып алу-сату бәрі белсенді, бірақ бұл жай ғана инвесторлардың ақшасын қажетсіз мақсатқа жұмсайды.

Портфолионы басқару дәрежесі адамдардың қалаған, күткен және уәде етілген нәрсеге жетуімен маңызды емес. Сонымен қатар, оларға менеджменттің қаншалықты тиімді болатындығы туралы хабарлау қажет.

Төменгі сызық

Сіз өзіңіздің сәттілігіңізді байқап көргіңіз келе ме, әлде басқа біреу сіздің ақшаңызды басқаруда оның бақытын сынап көруіне мүмкіндік беріңіз бе, ол сізге байланысты. Сол сияқты, сіз тоқтату шығындарына және меншікті капитал портфелін оңтайландырудың басқа тәсілдеріне сенуіңіз мүмкін немесе сенбеуіңіз мүмкін. Дегенмен, бәріне қажет және қалайтын нәрсе – жалпы портфолио мүмкін болатын ең жақсы кірісті қалыптастыру.

Ешқандай портфолионы өздігінен емен сияқты өсіруге болмайды; сіз оны өзіңізге ұнайтындай етіп таңдай аласыз, тек нәтижеге риза екеніңізге көз жеткізіңіз.