Шкафты индекстеу
Шкафты индекстеу дегеніміз не?
Шкафты индекстеу – бұл инвестицияларды белсенді түрде сатып аламын деген, бірақ эталоннан көп айырмашылығы жоқ портфолио құрайтын қаражатты сипаттайтын стратегия. Осылайша портфолио менеджерлері индексті дәл қайталамай, S&P 500 сияқты негізгі эталонға ұқсас кірістерге қол жеткізеді. Шкафты индекстеу мотивациясы көптеген жылдар бойы нашар жұмыс істегендіктен және белсенді басқарудан пассивті басқаруға ауысқаннан туындайды. Белсенді және пассивті қаражаттардың ағымы бірнеше жылдар бойы басқарудағы жүздеген миллион активтерден асып түсті. Бұл пассивті өндіріс қор жинау жұмыстарын жойып жібереді деп қорқатын қор менеджерлеріне қысым жасады.
Негізгі өнімдер
- Шкафты индекстеу – бұл инвестицияларды белсенді түрде сатып аламын деген қорды сатып алу стратегиясы, бірақ оның эталонына өте ұқсас портфолио жасайды.
- Әдетте, шкафты индекстеу негативті түрде қаралатын, басқарушылық қабілеттің жалған сезімін көрсете отырып, қор индексін көрсететін қор менеджерлері үшін басқару ақысын төлейтін инвесторлар үшін жоғары төлемдер әкеледі.
- R квадраттық және белсенді үлес сияқты көрсеткіштер портфолионың эталондық индекстен статистикалық ауытқуын анықтауға көмектеседі, демек егер бұл шкаф индексі болса.
Шкафты индекстеу қалай жұмыс істейді
Шкафты индекстеу салмағы, саласы немесе географиясы бойынша индексті ұстануы мүмкін. Менеджердің өнімділігі әдетте эталондық индекспен салыстырылады, сондықтан менеджерлерге, ең болмағанда, индекске ұқсас кірістер алуға ынталандыру бар. Егер қор барлық алымдарды шегергеннен гөрі сәл нашар жұмыс жасаса да, менеджер олардың қор жинау қабілеті үшін есептеледі.
Шкафты индекстеуді инвесторлар көбінесе жағымсыз деп санайды, өйткені олар тек индекс қорын таңдап, төмен төлемдер төлей алады. Сыртқы жағынан қордың шкаф индекстеуімен айналысатындығын анықтау қиын болуы мүмкін, бірақ проспектке мұқият қарау қордың шынайы қорын анықтай алады. Эталондық индексті қайталайтын қаражатты байқаудың бірнеше әдісі бар.
R квадраты және бақылау қателігі сияқты құралдар портфолионың эталон индексінен статистикалық ауытқуын анықтайды. R квадрат – бұл анықталғандық бойынша қордың ауытқу немесе эталонға сәйкес келу пайызын білдіретін статистикалық өлшем. Сонымен қатар, бақылау қателігі қор қайтарымы мен эталон арасындағы айырмашылықты бейнелейді, әйтпесе белсенді тәуекел деп аталады. Қарауға болатын тағы бір көрсеткіш – эталон индексінен ерекшеленетін акциялардың пайыздық мөлшерлемесін белгілейтін белсенді үлес. Белсенді үлесі 20% мен 60% арасындағы портфоли шкаф индекстері болып саналады.
20% -дан 60% -ға дейін
Шкаф индексін көрсететін белсенді үлестің ауқымы.
Шкафты индекстеудің кемшіліктері
Инвесторлардың шкафты индекстеуіне қатысты ең үлкен мәселе – бұл белсенді менеджерлер пассивті тәсіл қабылдағанына қарамастан, төлей беретін жоғары төлемдер. Инвесторлар осы бей-берекетсіздіктің ауыртпалығын өз мойнына алады, өйткені олар ұқсас немесе орташа көрсеткіштері үшін жоғары төлемдер төлейді. Алайда, белсенді үлесі жоғары қорды таңдау жақсы табыс әкелмейді. Нәтижесінде эталондық кірісті жеңген белсенді қорлардың төлемдері дәстүрлі белсенді басқарылатын қорға қарағанда төмен болады.