Эксплуатация коэффициенті: нарықтық уақытты көрсететін жақсы индикатор

21 Сәуір 2021 15:45

Spread the love

Сарапшылар баға / пайда (P / E) коэффициенттері туралы бірнеше жылдар бойы пікір таластырды. P / Es жоғары болған кезде, олар 20-шы және 90-шы жылдардың аяғындағыдай, ашулы бұқалар бұл қатынастардың маңызы жоқ деп жар салады. P / Es төмен болғанда, олар 1930-80 жж. Сияқты, қарақшылық аюлар ең сорақысы әлі алда деп айтар еді. Әр уақытта, екеуі де қателескен. Мұнда біз P / Es сигналдарды сатып алу және сату үшін тиімді қолданыла алатынын анықтау үшін жаңадан жасалған индикаторды тексереміз. Оның тиімділігі туралы толық көрініс алу үшін біз бұл көрсеткіш трейдерге 1920 жылдан бастап 2003 жылға дейінгі аралықта сатып алу мен ұстау стратегиясы келтірген кірісті жеңуге көмектесе алар ма еді, қарастырамыз.

Сауда-саттық құралдары – P / E SMA индикаторын құру Қарапайым қозғалатын орташа мәндер (SMA) – жылжымалы орташа (MA) азайтады шу трейдер неғұрлым анық үлкен суретті көру үшін мүмкіндік, деректерді тегістеу арқылы.

Деректерді талдауға арналған диаграмманың тағы бір пайдалы көрсеткіші – сызықтық регрессия сызығы. Бұл трендті көрсетуде және болашақтағы бағаның қозғалысы туралы түсінік беруде өте пайдалы. Бірқатар танымал диаграмма бағдарламаларында сызықтық регрессия сызығының функциясы бар.

Йельдің профессоры және ең көп сатылатын «Иррационалды экзуберанс» (2000) кітабының авторы Роберт Шиллердіңжылдық S&P P / E коэффициенті туралы деректерін пайдалана отырып, бізқысқа мерзімді MA триггерін қолданыпдиаграммалар және қарапайым қозғалмалы орташа кроссовер жүйесін құрдық. жылдам сызық, және ұзақ мерзімді MA базасы немесе баяу сызық.  S-P индексінің өзгеруінен туындаған сигналдар, 1-суретте көрсетілген, нарықты 2-суретте көрсетілген Dow Jones Industrial Average ұсынған нарыққа сату және сату үшін пайдаланылды.

Жылжымалы орташа мәндердің ең жақсы үйлесімі – бұл жонглерлік әрекет. Ұзақ мерзімді MA кезеңдері сигналдардың санын азайтады және кідірістерді қосады, бұл көбінесе қайтарымның төмендеуіне әкеледі. MA-дің қысқа кезеңдері көбінесе жекелеген саудалық кірістерді көбінесе қамшылардың арқасында жоғалтқан сауда-саттықты қосу есебінен көбейтеді.

1-сурет, қазірдің өзінде айтылғандай, 1920 жылдан 2003 жылға дейінгі жылдық S&P 500 индексінің (және одан бұрынғы прекурсорлардың) баға / кіріс коэффициенттерін көрсететін диаграмма. Диаграммада екі жылдық (көк сызық) және бес жылдық (қызыл сызық) қарапайым да көрсетілген. орташа жылжымалы. Сатып алу сигналдары екі жылдық SMA бесжылдықтан асқанда пайда болады, ал сату сигналы екі жылдық бесжылдықтан төмен болғанда пайда болады. Орташа P / E кезең ішінде 15 болды, бірақ сызықтық регрессия арнасының орта сызығы (қиғаш сызық) трендтің диаграмманың сол жағында 12-ден PE-ден оңға қарай 21-ге ауысқанын көрсетеді.

1-сурет

1920 жылдан 2003 жылға дейінгі Dow Jones Industrial Average (DJI) айлық кестесін көрсететін 2-суретте жасыл көрсеткілер екі жылдық S&P P / E SMA бесжылдықтан жоғары SMA және қызыл түспен пайда болған сигналдарды көрсетеді. стрелкалар керісінше 1-суретте пайда болған кезде сату сигналдарын көрсетеді, барлығы 9439,25 DJIA ұпайына көбейту үшін алты сатып алу және алты сату сигналы жасалған.

2-сурет – MetaStock.com ұсынған диаграмма

Біздің тестілеуіміз үшін шудың көп бөлігін артық кідіріссіз алып тастайтын екі жылдық жылжымалы орташа сигнал сызығы табылды. Бес жылдық жылжымалы орташа мәннен тұратын базалық деңгей сәйкес келеді. Екі жылдықтың орнына бір жылдық сигнал желісі тексеріліп, сауда-саттықтың бірдей санын қамтамасыз ететіні анықталды, бірақ табысы сәл төмен.

P / E SMA индикаторы қалай жұмыс істеді? Барлығы 12 сауда-саттықта (алты сатып алу және алты сату) жүйе 9440 ұпай қайтарып берді (2 суретті қараңыз). Осы кезеңдегі сатып алуды ұстап қалу 10,382 қайтарған болар еді, сондықтан біздің индикатор трейдерлерге Dow-тің 83-жылдық кезеңінде қол жеткізген табыстарының 91% -ын алуға итермелейді.

Бірақ P / E SMA индикаторын пайдаланудың нақты пайдасы – бұл инвесторға нарықтан қашан кету керектігін айтып, осылайша инвестицияларды шығындардан сақтайды. P / E индикаторын қолдана отырып, біздің трейдер 83 жыл ішінде жалпы 48-де немесе 58% нарықта болған болар еді, демек олар ақшаның басқа жерлерге салынған уақытының 42% -ында (25 жыл) болатын еді. қайтарым жақсырақ болды.

83 жыл ішінде нарыққа сатып алуды ұстап тұру инвестициясы 2003 жылдың аяғында 10 382 пайда тапты, бұл жылына 125 ұпайға жетеді. 48 инвестициялық жыл ішінде 9,440 ұпай жинап, біздің P / E индикаторын қолданатын трейдер жылына 197 ұпай жинап отырар еді. Бұл сатып алу және ұстап тұру инвесторына қарағанда 58% жақсырақ кіріс!

Жылдық деректерді қолдана отырып, осы нәтижелерді ескере отырып, ай сайынғы деректерді пайдалану жалпы нәтижелерді жақсарта алар ма еді деп сұрай аламыз. Біздің айлық индикатор үшін ең жақсы сәйкес келетін жылжымалы орташа мәндер жиынтығы бес және 21 айлық SMA болатын. Бұл жүйе (мұнда кестеде көрсетілмеген) барлығы 22 сатып алу және 21 сату сигналдарын тудырды. Соңғы сатып алу сигналы 2003 жылдың қараша айында берілді, ал біздің тест 2004 жылдың қаңтар айының соңында аяқталған кезде жүйе әлі де ұзақ болды.

Ай сайынғы жүйені пайдаланатын сауда-саттық уақыттың 57% -ында (47 жаста) Dow жалпы пайдасының 90% -ын алатын еді. Сонымен, бұл тест сауда-саттықтың санынан үш еседен көп пайда болса да, нәтижелер ұқсас болды. Айырмашылық мынада еді: сауда-саттық тезірек енгізіліп, көбінесе үлкен жетістіктерге әкелді, бірақ сигналдар санының артуы құбылмалылыққа көп ұшырады және сауда-саттықтың жоғалуының үлкен пайызы болды.

P / E SMA индикаторын қысқа дейін пайдалану Келесі сұрақ: егер ұзақ және қысқа сауда-саттық жүргізілген болса, индикатордың нәтижесі болар ма еді. Ұзын позиция сатылған сайын бірдей мөлшердегі қысқа сауда-саттыққа кіру бес қысқа сауда-саттықта бір саудаға орташа 102 пунктке тең болған кезде 510 ұпай шығын әкелуі мүмкін еді. 1-суреттегі диаграммаға сүйене отырып, бұл мағынасы бар: сызықтық регрессия арнасы нарықтың 1920 жылдан бастап жалпы өсу үрдісі болғандығын көрсетеді және барлық жақсы трейдерлер білетіндей, тенденцияға қарсы сауда жасау жаман идея болып табылады.

P / E SMA индикаторы трейдерлерге ұзақ және қысқа сауда-саттықты жасау үшін тікелей сауда жүйесін ұсыну арқылы емес, төмен немесе теріс кірістер кезеңінде трейдерді нарықтан шығару арқылы көп пайда әкелді. Қарапайым ұзақ уақытты құралы ретінде, ол өте жақсы жұмыс істеді.

Нарықты аңды қолға үйрету Циклдік бұқа нарығына қарағанда зайырлы ақша табу әлдеқайда оңай. Сатып алу және ұстау стратегиясы біріншісінде жақсы жұмыс істейді, ал екіншісінде болмайды. Акциялар инвестициялық кезеңнің басындағы және басындағы баға шамамен тең болатын сауда диапазонында тұрып қалғанда, ақша табу үшін көбірек шеберлік пен күш қажет.

Мысалы, 1929 жылы зайырлы бұқалар нарығының шарықтау шегінде Dow акцияларын сатып алғандар (және оларды ұстады) 25 жылдан кейін ғана, 1954 жылдың екінші жартысында пайда көре бастады. Зайырлы бұқаларды сатып алғандар 1966 ж. 1983 жылға дейін күтуге тура келді. Егер сіз қысқа мерзімді тиімді сауда жүйесін құрмасаңыз, осы сауда диапазонындағы нарықтардан мүлдем аулақ болуыңыз керек.

Қорытынды Сіз нарықтағы белгілі мақал-мәтелді білесіз: уақыт – бұл бәрі. P / E SMA индикаторы мұны дәлелдейді. Бұл сондай-ақ сауда-саттық тұрғысынан P / E коэффициенттерінің нақты мәні олардың абсолютті мәндерінде көп емес екенін көрсетеді. 1996 жылы (Dow 6448-де) нарықтан шыққандар, егер 1966 ж. Бұқалар нарығының алдыңғы шыңы 24-тен асып кетсе, келесі үш жарым жылда пайдадан 5000-нан астам ұпай жоғалтқан болар еді. Сирек экстремалдардан басқа, абсолютті P / E мәндері дәл кіру және шығу сигналдарын бермейді. Салыстырмалы жүйе бағыттың жылдам өзгеруін анықтау әдісімен үйлеседі. Бірақ P / E SMA индикаторының басты пайдасы трейдерді аз пайда әкелетін кезде оны нарықтан тысқары ұстауында анықталды.

Келесіде біреу сізге P / E коэффициенттері маңызды емес деп айтса, сізде жауап дайын болады. Тарихи тұрғыдан алғанда, олардың маңызы зор, әсіресе оларды қалай қолдануды білсеңіз.