Корпоративтік оқиғалар акциялар мен облигациялардың құнына қалай әсер етеді
Инвестицияға жақсы үміткерге ұқсайтын компанияны тапқаннан кейін және оның бизнесі мен қаржылық жағдайымен танысқаннан кейін инвесторлар көбінесе инвестицияның қай түрін таңдау керектігін таңдайды. Акциялар — бұл инвестор корпорацияға меншік құқығын алатын инвестициялар. Облигациялар инвесторларға корпорацияға несие беруге және пайыз алуға мүмкіндік береді.
Осы әртүрлі инвестицияларға корпоративтік оқиғалар қалай әсер ететінін қарастырайық.
Акционер ретінде инвестициялау
Акционерлер өздері салынған компанияның акциясына ие. Акциялар биржада сатылады және бағаны нарық белгілейді. Акциялардың бағасын әдетте қаржылық нәтижелер, компания жаңалықтары және саланың негіздері басқарады. Олар әдетте « еселік » негізде бағаланады.
Акционерлік инвесторлар, әдетте, өздерін жоғары өсу перспективалары бар және нарық бағаламайтын компанияларға инвестициялайды. Нарықтық жиынтығы баға ортақ, ал, акционерлер арқылы басқару және компания шешiмiне ықпал жолын бар прокси дауыс беру. Акционерлер инвестициялары үшін «төлемді» тек акция бағасы өскенде немесе дивидендтер төленген кезде алады.
(Толығырақ ақпарат алу үшін, акцияға иелік ету нені білдіреді?)
Инвестиция облигация ұстаушысы ретінде
Облигацияларды ұстаушылардың акционерлерден айырмашылығы, өйткені олардың компанияда меншік үлесі жоқ.Оның орнына облигация ұстаушылары корпорацияға облигация ұстаушыменжақсы қарым-қатынасты сақтау үшін ұстануы қажетережелер / мақсаттар ( келісімшарттар )шеңберінде несие береді. Облигация мерзімі аяқталғаннан кейін облигация ұстаушылары компаниядан негізгі инвестицияларды алады. Бұл арада олар облигация бойынша купондық (немесе пайыздық) төлемдерді алады (әдетте жарты жылда).
Корпоративтік облигациялар облигациялар нарығында сатылады және бағалар облигациялар шығаратын компанияның қаржылық негіздеріне негізделеді (ең алдымен, компанияның балансының күші және компанияның өз міндеттемелерін төлеу мүмкіндігі). Облигациялардың кері бағасы мен кірістілік қатынасы бар, мысалы, облигациялар тәуекелділігі төмен болған кезде (купон аз дегенді білдіреді) үстеме бағамен, ал тәуекел жоғары болған кезде жеңілдікпен сатылады. Негізгі қарыз ауытқымайды, сондықтан оны номиналды құн деп атайды, бірақ купон мен баға қаржылық тұрақтылық пен инвесторлардың компанияға қатысты күтуіне байланысты өзгереді.
Облигациялар Standard & Poor’s, Moody’s, Fitch сияқты рейтингтік агенттіктермен олардың сипаттамаларына қарай бағаланады . Осы агенттіктердің кез-келгені рейтингін өзгерткен кезде, нарықтағы бағалар өзгеріп отырады. Сондықтан облигациялар рейтингтік өзгерістердің нарықтық алыпсатарлығына ұшырайды. Инвестициялық деңгейдегі облигациялар, әдетте, қаржылық сәтсіздіктерден қауіпсіз деп саналады, ал жоғары кірісті облигациялар әлдеқайда қауіпті.
Корпоративтік әрекеттер акционерлер мен облигацияларды ұстаушыларға қалай әсер етеді
Компаниялар инвесторларға әсер ететін көптеген шешімдерге тап болады. Инвесторлар мен компаниялар арасындағы ең үлкен қақтығыстардың бірі — бір мүдделі тарапқа пайдалы нәрсе екіншісіне жақсы болмауы мүмкін.
Акциялар мен облигацияларды ұстаушылардың позицияларына пайда немесе зиян тигізуі мүмкін кейбір жағдайларды қарастырайық.
1. Компания кеңейту үшін қарызға ақша алады
Компания ақша қарызға алған кезде акционерлердің акцияға шаққандағы пайдасына (EPS) компанияның қарыз қаражаты бойынша төлеуге тура келетін пайыздық қатынасы теріс әсер етеді. Алайда, қарыз қаражаттары орналастырылған акцияларды ұлғайту арқылы акционерлердің акцияларының үлестірілуіне әсер етпейді және кеңеюден түскен сатудан түскен табыстың пайдасын көруі мүмкін. Екінші жағынан, облигация ұстаушылары өздерінің инвестицияларының құнының төмендеуіне тап болуы мүмкін, өйткені компания борыштық жүктеменің артуы нәтижесінде компанияның болжанған тәуекелі артады. Тәуекел, ішінара өседі, себебі қарыз компанияның облигация ұстаушылары алдындағы міндеттемесін төлеуін қиындатуы мүмкін. Сондықтан типтік сценарий бойынша акциялар бағасына компания қарызға алған кезде облигацияларға қарағанда аз әсер етеді.
2. Компания акциялар сатып алады
Компания акцияларды сатып алу туралы жариялаған кезде, акционерлер бұл хабарландыруға негізінен қуанады.Себебі акциялардың кері сатып алынуы айналымдағы акциялардың санын азайтады, сондықтан пайда аз акциялар арасында таралады, нәтижесінде әр акция үшін EPS жоғарылайды және жалпы акциялар бағасы жоғарылайды. Екінші жағынан, облигация ұстаушылар әдетте мұндай хабарландыру түріне риза емес, өйткені бұл компанияның қолма-қол ақшасын қысқартады және баланстың тартымдылығын төмендетеді. Сондықтан, әдеттегі сценарий бойынша, акциялардың бағалары облигациялардың бағаларына қарағанда жағымды әсер етеді.
(Қайта сатып алудың инвесторларға қашан пайда әкелетіні туралы көбірек білу үшін акцияны кері сатып алудың 6 сценарийін қараңыз ).
3. Банкроттық туралы компанияның құжаттары
Компания банкроттық туралы арыз берген кезде,әдетте, акциялар тез түсіп кетеді.Компанияның облигациялары сатылымға да ұшырайды, бірақ оның пайда болу деңгейі жағдайға байланысты.Акциялар мен облигациялар арасындағы теріс реакция деңгейінің айырмашылығы — акционерлер компаниядағы мүдделі тараптар тізіміндегі ең төменгі басымдылық.Облигация ұстаушылары басымдыққа ие және облигацияларға инвестициялау класына байланысты (кіші бағыныштыға кепілдік берілген) салынған қаражаттың жоғары пайызын алады.Сондықтан мұндай жағдайда облигациялардың бағасы акцияларға қарағанда жақсы болады.
(Компанияның банкротқа ұшырауы туралы көбірек біліңіз. Корпоративтік банкроттыққа шолу ).
4. Компания өзінің дивидендін көбейтеді
Компания дивидендін көбейткен кезде акционерлер жоғары төлем алады. Екінші жағынан, облигациялар қысымға ұшырайды, өйткені компания қолма-қол ақшасын азайтады, себебі бұл оның облигация ұстаушыларына төлем жасауына кедергі келтіруі мүмкін. Нәтижесінде акциялар әдетте бұл хабарландыруға оң әсер етеді, ал облигациялар теріс әсер етуі мүмкін.
(Толығырақ, сіз білмейтін дивиденд фактілерін қараңыз ).
5. Компания несиелік желісін көбейтеді
Компания өзінің несиелік желісін көбейткен кезде акцияларға әсер етпейді. Жақсы жағдайда акциялар оң реакция жасауы мүмкін, өйткені компания жаңа акциялар шығаруға және қазіргі акционерлерді сұйылтуға тырыспайды. Алайда облигациялар теріс әсер етуі мүмкін, себебі бұл компанияның қарыз қаражатын көбейтуінің белгісі болуы мүмкін. Алайда, егер қысқа мерзімде қолма-қол ақша қысылса, бұл компанияның қысқа мерзімді міндеттемелерді орындай алатынын білдіруі мүмкін, бұл облигация иелері үшін оң.
Төменгі сызық
Кез-келген ықтимал инвестиция инвесторға әсер етуі мүмкін түрлі жағдайлар мен сценарийлердің мүмкіндігін қарастыру кезінде компанияның негіздеріне негізделуі керек. Инвестициялау критерийлеріңізге сәйкес келетін компанияны тапқаннан кейін облигацияға немесе акцияға ақша салу туралы шешім қабылдау керек. Компанияның өзгермелі шешімдерін ескере отырып, инвестицияларды үнемі қарап отыру кез-келген инвестициялық стратегияның қажетті құрамдас бөлігі болып табылады.
(Толығырақ ақпаратты корпоративті облигациялар: несиелік тәуекелге кіріспе бөлімінен қараңыз ).