Қауіпсіздік нарығы желісі (SML)
Қауіпсіздік нарығы дегеніміз не?
Бағалы қағаздар нарығы желісі (SML) графикалық өкілдік ретінде қызмет етеді диаграммасында сызылған сызық болып табылады күрделі активтерді бағалау үлгісі (негізгі құралдарды бағалау) әр түрлі қай шоу түрлі жүйелі деңгейі, немесе нарықтық тәуекел, нарықтық бағалы қағаздардың қарсы астыртын сөз байласты, деп күтілуде кез келген уақытта бүкіл нарықты қайтару.
SML «сипаттамалық сызық» деп те аталады, бұл CAPM-дің визуализациясы, мұнда диаграмманың х осі тәуекелді ( бета түрінде ), ал диаграмманың у осі күтілетін кірісті білдіреді. Нарықтық тәуекел үшін сыйлық берілген қауіпсіздік, ол SML салыстырмалы кестеде келтірілген, онда анықталады.
Бағалы қағаздар нарығын түсіну
Бағалы қағаздар нарығы – бұл CAPM-ден алынған инвестицияларды бағалау құралы – бағалы қағаздар үшін тәуекелділік пен қайтарымдылықты сипаттайтын модель – және инвесторларға ақшаның уақытша құны (ТВМ) үшін де, сәйкесінше өтемақы алу керек деген болжамға негізделген кез-келген инвестицияға байланысты тәуекел деңгейі, тәуекел сыйақысы деп аталады.
Негізгі өнімдер
- Бағалы қағаздар нарығы (SML) – бұл активтерге баға белгілеу моделінің (CAPM) графикалық көрінісі ретінде қызмет ететін диаграммаға салынған сызық.
- SML инвестициялық өнімнің тәуекел деңгейімен салыстырғанда қолайлы күтілетін кірісті ұсына алатынын анықтауға көмектеседі.
- SML-ді құрудың формуласы қажет қайтарым = тәуекелсіз кірістілік ставкасы + бета (нарықтық кірістілік – тәуекелсіз кірістілік ставкасы).
Бета тұжырымдамасы CAPM және SML үшін орталық болып табылады. Бағалы қағаздың бета-нұсқасы – бұл әртараптандыру арқылы жойылмайтын жүйелік тәуекелдің өлшемі. Бірінің бета мәні жалпы нарықтық орташа болып саналады. Бірден асатын бета мәні нарықтық орташа деңгейден үлкен тәуекел деңгейін, ал біреуден аз бета мәні нарықтық орташа деңгейден төмен тәуекел деңгейін білдіреді.
SML графигін салудың формуласы:
- Қажетті табыс = тәуекелсіз кірістілік ставкасы + бета (нарықтық кірістілік – тәуекелсіз кірістілік деңгейі)
Маңызды
SML бағалы қағаздарды бағалау мен салыстырудың құнды құралы бола алатынына қарамастан, оны жеке-жеке қолдануға болмайды, өйткені инвестицияның күтілетін кірісі тәуекелсіз кірістілік ставкасынан асады, инвестицияларды таңдау кезінде ескеретін жалғыз нәрсе емес.
Бағалы қағаздар нарығын пайдалану
Бағалы қағаздар нарығы желісін әдетте ақша менеджерлері мен инвесторлар портфолиоға қосуды ойластырған инвестициялық өнімді бағалау үшін пайдаланады. SML қауіпсіздіктің тәуекел деңгейімен салыстырғанда қолайлы күтілетін кірісті ұсынуын анықтауда пайдалы.
Қауіпсіздік SML диаграммасына салынған кезде, егер ол SML үстінде пайда болса, ол бағаланбаған болып саналады, себебі диаграммадағы жағдай қауіпсіздік өзіне тән тәуекелге қарсы үлкен пайда әкелетінін көрсетеді.
Керісінше, егер қауіпсіздік деңгейі SML-ден төмен болса, ол бағадан жоғары бағаланған болып саналады, өйткені күтілетін кірістілік өзіне тән тәуекелді еңсермейді.
SML шамамен бірдей кірісті ұсынатын екі ұқсас бағалы қағаздарды салыстыру кезінде жиі қолданылады, олардың қайсысында күтілетін табысқа қатысты нарықтық тәуекелдің ең аз мөлшері бар екенін анықтау үшін. SML-ді бірдей тәуекелді бағалы қағаздарды салыстыру үшін қолдануға болады, олардың қайсысы осы тәуекел деңгейіне қарағанда ең жоғары күтілетін кірісті ұсынады.