Қорапқа қарсы қысқа сатылым
Қорапқа қарсы қысқа сатылым дегеніміз не?
Қорапқа қарсы қысқа сату бұл сізде бұрыннан бар, бірақ бұрыннан бар позицияны жауып тастамай, қысқа мерзімге сатылатын акция. Нәтижесінде қордағы барлық пайда шығындарға тең және нөлге тең болатын бейтарап жағдайға әкеледі. Мақсаты – бұл сатылымнан капитал өсімінің өсуіне жол бермеу, сондықтан оны іс жүзінде бақылаушылар шектеді.
Мысалы, егер сізде 100 ABC акциясы болса және сіз брокеріңізге ABC 100 қысқа акциясын сатыңыз десеңіз, сіз қорапқа қарсы қысқа сатылымды өткіздіңіз, бір шотта ұзақ, ал екінші позицияда қысқа позиция бар.
Негізгі өнімдер
- «Қысқа сатылым» дегеніміз – инвесторлар өздерінің өзінде бар акцияларға қысқа мерзімді енгізу арқылы капитал өсімі бойынша салық міндеттемелерін азайту немесе болдырмау үшін қолданатын стратегия.
- Ұзын позицияны жабу үшін сатудың орнына ұзақ инвестор бейтарап позицияны құра отырып, жеке шоттағы қысқа позицияның баламасын сатады.
- Бұрын ол танымал болғанымен, қорапқа қарсы қысқа сатылым SEC және FINRA-дан кейін шектеулі тәжірибеге айналды.
Қорапқа қарсы қысқа сатылым туралы түсінік
Жәшікке қарсы қысқа сатылым, сонымен қатар «қорапқа қарсы шорт» деп аталады, бұл трейдерлер өздерінің акциялардағы ұзақ позициясын жабуды қаламайтын кезде салықты азайту немесе болдырмау әдісі. Басқа есепшотқа қысқа сату және ұзақ мерзімді ұстап тұру арқылы капитал өсімі жүзеге асырылмайды және бір шоттың кез-келген жаңа кірісі екінші шоттағы шығындармен бірдей өтелетін болады.
Стратегияны сонымен қатар инвесторлар пайдаланады, олар меншіктегі акциялар бағасының құлдырауына байланысты деп санайды, бірақ сатуды қаламайды, өйткені олар құлдырау уақытша және акциялар тез қалпына келеді.
Шектеу және салықтан жалтару
1997 жылға дейін қорапқа шорт қоюдың негізгі негіздемесі салық салынатын оқиғаны кейінге қалдыру болды. Сол жылы алдында салық заңдарына сәйкес, кез келген баяндамалар пайда екенін білдіреді қорын ұзақ және қысқа позицияларды екі иеленетін ұзын позиция уақытша өзара есепке байланысты жойылады қысқа позиция. Екі позицияның да таза әсері нөлге тең болды, яғни ешқандай салық төлеуге тура келмеді.
1997 салық төлеушісінің Relief актісі (TRA97) бұдан былай жарамды салық кейінге қалдыру тәжірибе ретінде терезесінде қарсы қысқа сатуға рұқсат. TRA97 бойынша қорапқа қатысты қысқа сатудан болған пайда немесе залал кейінге қалдырылмайды. Салықтың салдары осыған байланысты кез-келген капиталға байланысты салық ағымдағы жылы қарыз болады.
Бағалы қағаздар мен биржалар жөніндегі комиссия ( ӘКК ) және Қаржы индустриясын реттеу органы ( FINRA ) сатушыларға қысқа сатуға рұқсат берілген кезде әрі қарай реттеледі. Мысалы, 2010 жылдың ақпанында ӘКК балама көтеру ережесін қабылдады, ол акциялар бір күнде 10% -дан төмен түскен кезде қысқа сатылымдарды шектейді. Мұндай жағдайда, қысқа сатылыммен айналысатындар (егер олар акцияға иелік етсе де), әдетте, маржалық шот ашуы керек.
Баламалы стратегия – бұл акциялар сатуға міндеттеме емес, инвесторларға құқық беретін пут опциясын сатып алу. Пут опционын сатып алу акцияларға байланысты шығындармен байланысты, бұл қысқа сату операцияларымен салыстырылады. Алайда, опцияларды қолданатын барлық стратегиялар сияқты пут опциялары да уақыттың ыдырау әсеріне ұшырайды . Бұл опциондар стратегияларының тиімді жұмыс істеуі үшін басқарылуы қажет шығындарды білдіреді.
Қорапқа қысқартудың мысалы
Мысал ретінде сіздің негізгі брокерлік шотыңызда ABC акциялары бойынша маржа шоты болып табылмайтын үлкен пайда бар деп айтыңыз. Сіз ABC өзінің шарықтау шегіне жетті деп ойлайсыз және сіз сатқыңыз келеді. Алайда, капитал өсіміне салық болады. Мүмкін келесі жылы сіз төменгі кронштейнге отырғызып, әлдеқайда аз ақша табасыз деп ойлайсыз. Салық жақшасын төмендеткеннен кейін пайда алу тиімді.
Осы жылы сіздің табыстарыңызды жабу үшін сіз ABC-дің сіздің маржалық шотыңыздағы акцияларын қысқартасыз. Әдеттегідей, сіз ABC акцияларының бағасы көтеріледі деген ставка бойынша брокерден акцияларды қарызға аласыз. Сіздің бәсіңіз орындалған кезде, сіз өзіңізге тиесілі акцияларды қысқа мерзімге дейін брокерге қайтарасыз, осылайша салық салынатын оқиғаны айналып өтесіз.