Тәуекелден түзетілген капиталдың кірісі (RORAC)
Тәуекелге бейімделген капиталдың қайтарымы (RORAC) деген не?
Тәуекелге бейімделген капиталдың кірістілігі (RORAC) – бұл қаржылық талдау кезінде қолданылатын, әр түрлі жобалар, талпыныстар мен инвестициялар тәуекелге ұшыраған капиталға негізделген бағаланады. Әр түрлі тәуекел профиліндегі жобаларды жеке RORAC мәндері есептелгеннен кейін бір-бірімен салыстыру оңайырақ болады.
RORAC меншікті капиталдың кірісіне (ROE) ұқсас, тек бөлгіш жоба тәуекелін ескере отырып түзетілген.
Негізгі өнімдер
- Тәуекелге бейімделген капиталдың кірістілігі (RORAC) әдетте қаржылық талдау кезінде қолданылады, мұнда әр түрлі жобалар немесе инвестициялар тәуекелге ұшыраған капиталға негізделген.
- RORAC әр түрлі профильді жобаларды алмадан алмаға дейін салыстыруға мүмкіндік береді.
- Тәуекелді ескере отырып, капиталдың кірістілігіне ұқсас, RAROC өзінің капиталды емес, тәуекелділікті реттейтіндігімен ерекшеленеді.
RORAC формуласы
Тәуекелге бейімделген капиталдың кірістілігі компанияның таза кірісін тәуекелге байланысты активтерге бөлу арқылы есептеледі.
Тәуекелге бейімделген капиталдың қайтарымы сізге не айтады?
Тәуекелге бейімделген капиталдың кірістілігі (RORAC) жобаға немесе компанияның бөлінуіне байланысты болсын, тәуекелге ұшыраған капиталды ескереді. Бөлінген тәуекел капиталы – бұл фирманың болашақтағы болжамды үлестірілуіне немесе пайда тұрақсыздығына негізделген ықтимал шығынға түзетілген капиталы.
Компаниялар тәуекелдерді басқаруға кең назар аудару үшін RORAC пайдаланады. Мысалы, бірегей менеджерлері бар әр түрлі корпоративті бөлімшелер тәуекелге ұшыраудың қолайлы деңгейлерін бағалау және сақтау үшін RORAC қолдана алады.
Бұл есептеу тәуекелмен реттелген капиталдың кірісіне (RAROC) ұқсас. Алайда, RORAC-пен капитал пайда мөлшерлемесіне емес, тәуекелге қарай реттеледі. RORAC тәуекел талданатын капиталға байланысты өзгерген кезде қолданылады.
RORAC-ты қалай қолдануға болатындығы туралы мысал
Фирма өткен жылы жасаған екі жобаны бағалайды және қайсысын жою керектігін шешуі керек деп есептейік. А жобасының жалпы кірісі $ 100,000 және шығындары $ 50,000 құрады. Жобаға қатысы бар жалпы активтер $ 400,000 құрайды.
В жобасының жалпы кірісі $ 200,000 және шығындары $ 100,000 құрады. «В» жобасына қатысқан тәуекел бойынша сараланған активтердің жалпы сомасы 900 000 АҚШ долларын құрайды. Екі жобаның RORAC келесідей есептеледі:
Project A RORAC=$100,000-$50,000$400,000=12018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек.5%Project B RORAC=$2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек00,000-$100,000$900,000=11.1%\ begin {aligned} & \ text {Project A RORAC} = \ frac {\ $ 100,000 – \ $ 50,000} {\ $ 400,000} = 12,5 \% \\ & \ text {Project B RORAC} = \ frac {\ $ 200,000 – \ $ 100,000 } {\ $ 900,000} = 11,1 \% \\ \ end {aligned}Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburg. A RORAC жобасы=$400,000
В жобасы А жобасынан екі есе көп кіріске ие болғанымен, әр жобаның тәуекелмен өлшенген капиталы ескерілгеннен кейін, А жобасы RORAC-қа қарағанда жақсы болатыны анық.
RORAC пен RAROC арасындағы айырмашылық
RORAC басқа екі статистикаға ұқсас және оларды шатастырады. Капиталға салынатын Тәуекел-түзетілген қайтару (RAROC) әдетте қатынасы ретінде анықталады тәуекел-түзетілген қайтару үшін экономикалық астанасы. Бұл есептеулерде капиталдың өзі үшін тәуекелді түзетудің орнына, бұл пайда тәуекелдігі болып табылады және ол санмен өлшенеді. Көбінесе, жобаның күтілетін кірісі RAROC-қа жету үшін қауіптілік мәніне (VaR) бөлінеді.
RORAC-қа ұқсас тағы бір статистикалық көрсеткіш – тәуекелге бейімделген капиталдың тәуекелге негізделген кірістілігі (RARORAC). Бұл статистика Базель III-де қамтылған халықаралық тәуекел стандарттарымен анықталған нұсқаулар қолданылады – бұл 2022 жылдың 1 қаңтарына дейін жүзеге асырылатын реформалар жиынтығы және банк секторында реттеуді, қадағалауды және тәуекелдерді басқаруды жақсартуға арналған.
Тәуекелге бейімделген капиталдың кірістілігін пайдаланудың шектеулері – RORAC
Тәуекелге бейімделген капиталды есептеу қиын болуы мүмкін, өйткені тәуекелді есептеу кезіндегі мәнді түсіну қажет.
Байланысты түсінік үшін тәуекелмен өлшенген активтер капитал тәуекеліне қарай қалай есептелетіні туралы көбірек оқыңыз.