Тәуекелге бейімделген қайтару

Тәуекелге бейімделген қайтару дегеніміз не?

Тәуекелге бейімделген кіріс – бұл оған жету үшін қабылдануы керек тәуекел дәрежесін ескеретін инвестициядан алынған пайданы немесе ықтимал пайданы есептеу. Тәуекел іс жүзінде тәуекелсіз инвестициямен – әдетте АҚШ қазынашылығымен салыстырғанда өлшенеді.

Қолданылған әдіске байланысты тәуекелді есептеу сан немесе рейтинг түрінде көрсетіледі. Тәуекелді ескере отырып, кірістер жеке қорларға, инвестициялық қорларға және бүкіл портфолиоға қолданылады.

Негізгі өнімдер

  • Тәуекелге бейімделген кірістілік инвестицияның қайтарымын оған қол жеткізу үшін қабылданған тәуекел дәрежесін ескергеннен кейін өлшейді.
  • Тәуекелді түзетудің бірнеше әдісі бар, мысалы, Шарп коэффициенті және Трейнор коэффициенті, әрқайсысы сәл өзгеше нәтиже береді.
  • Қалай болғанда да, тәуекелге бейімделген кірістің мақсаты инвесторларға қабылданған тәуекелдің күтілген сыйақыға сәйкес келетіндігін анықтауға көмектесу болып табылады.

Тәуекелге бейімделген қайтарымды түсіну

Тәуекелге негізделген кірістілік сіздің инвестицияларыңыз белгілі бір уақыт кезеңінде ұсынған тәуекел мөлшеріне қатысты сіздің инвестицияларыңыздан түскен пайданы өлшейді. Егер белгілі бір уақыт аралығында екі немесе одан да көп инвестиция бірдей кірісті қамтамасыз етсе, тәуекел деңгейі төмен инвестицияның тәуекелге бейімделген кірісі жақсарады.

Инвестициялау кезінде қолданылатын кейбір жалпы қауіп-қатерлерге альфа, бета, R-квадрат, стандартты ауытқу және Шарп коэффициенті жатады. Екі немесе одан да көп әлеуетті инвестицияларды салыстыру кезінде инвестор салыстырмалы түрде жұмыс істеу перспективасын алу үшін қарастырылатын әрбір инвестицияға бірдей тәуекел шарасын қолдануы керек.

Kurzübersicht

Тәуекелді әр түрлі өлшеу инвесторларға әр түрлі аналитикалық нәтижелер береді, сондықтан тәуекелге байланысты кірістіліктің қай түрі қарастырылып жатқанын нақты анықтау қажет.

Тәуекелге бейімделген қайтару әдістерінің мысалдары

Шарп коэффициенті

Шарп қатынасы асатын инвестициялар пайда өлшейді тәуекелсіз мөлшерлемесі стандартты ауытқу бірлігіне,. Ол инвестицияның кірісін алып, тәуекелсіз мөлшерлемені алып тастап және осы нәтижені инвестицияның стандартты ауытқуына бөлу арқылы есептеледі.

Барлығы тең, Шарптың жоғары коэффициенті жақсы. Стандартты ауытқу шоу кең қайтарады, және одан қойылтылған оралады білдіреді тар стандартты ауытқу көрсететін үлкен стандартты ауытқулар оның орташа қайтару, қатысты инвестициялық кіріс құбылмалылығы. Тәуекелсіз мөлшерлеме – бұл тиісті уақыт кезеңі үшін қазынашылық облигация (T-облигация) сияқты тәуекелсіз инвестициядан алынған кірістер.

Мысалы, А қоры өткен жылы 12% қайтып келді және орташа ауытқуы 10% болды, В қоры 10% қайтарады және орташа ауытқуы 7% болды, ал уақыт кезеңіндегі тәуекелсіз мөлшерлеме 3 болды %. Шарп коэффициенттері келесідей есептелетін еді:

  • Өзара қор А: (12% – 3%) / 10% = 0,9
  • B өзара қоры: (10% – 3%) / 7% = 1

А өзара қорының кірістілігі жоғары болғанымен, В қорының тәуекелге бейімделген кірістілігі жоғары болды, демек, ол А тәуекелдік қорына қарағанда жиынтық тәуекел бірлігіне көбірек пайда әкелді.

Трейнор коэффициенті

Treynor қатынасы Шарп қатынасы сияқты есептеледі, бірақ инвестициялардың пайдаланады бета знаменателе. Шарп жағдайындағыдай, Treynor коэффициентінің жоғарырақ болуы жақсы.

Алдыңғы қор мысалын пайдаланып, және қорлардың әрқайсысының бета-нұсқасы 0,75 құрайды деп есептесек, есептеулер келесідей:

  • А өзара қоры: (12% – 3%) / 0,75 = 0,12
  • B өзара қоры: (10% – 3%) / 0,75 = 0,09

Мұндағы А қорында Treynor коэффициенті жоғарырақ, яғни қор В жүйесінен гөрі жүйелік тәуекел бірлігі үшін көбірек кіріс алады.

Ерекше мәселелер

Тәуекелдерді болдырмау әрдайым инвестициялауда жақсы нәрсе бола бермейді, сондықтан бұл сандарға шамадан тыс реакция жасаудан сақ болыңыз, әсіресе егер өлшенетін уақыт қысқа болса. Күшті нарықтарда жылы өзара қоры, оның қарағанда төмен тәуекелі бар бағдар  инвестор көргісі деп нақты өнімділігін шектей аласыз.

Kurzübersicht

Бұл сандарға шамадан тыс реакция жасаудан сақ болыңыз, әсіресе өлшенетін уақыт шкаласы қысқа болса. Үлкен тәуекелдер ұзақ мерзімді кезеңге үлкен сыйақыны білдіруі мүмкін.

Эталондық көрсеткіштен гөрі көбірек тәуекелге баратын қор жақсы табыс әкелуі мүмкін. Шын мәнінде, тәуекелі жоғары инвестициялық қорлар құбылмалы кезеңдерде үлкен шығындарға ұшырауы мүмкін екендігі бірнеше рет көрсетілген, бірақ сонымен бірге олардың нарықтық циклдар бойынша эталондарынан асып түсуі мүмкін.