Тәуекелді қалпына келтіру
Тәуекелді қалпына келтіру дегеніміз не?
Тәуекелді қайтару – бұл қою және шақыру опцияларын қолдану арқылы ұзақ немесе қысқа позицияны қорғайтын хеджирлеу стратегиясы. Бұл стратегия негізгі позициядағы қолайсыз бағаның өзгеруінен қорғайды, бірақ сол позициядан алынатын табысты шектейді. Егер инвестор ұзаққа созылған акциялар болса, онда олар позицияны хеджирлеу үшін пут опциясын сатып алу және call опционын сату арқылы қысқа тәуекелді қалпына келтіруі мүмкін.
Жылы тұспалданатын құбылмалылығы нарықтық ақпарат сауда шешімдер қабылдау үшін пайдаланылатын беретін ұқсас қоңырау мен опциондар арасындағы.
Тәуекелді қалпына келтіру түсіндірілді
Қауіп-қатерді қалпына келтіру, сондай-ақ қорғаныс жағасы деп те аталады, опциондарды қолдану арқылы негізгі позицияны қорғау немесе хеджирлеу мақсаты бар. Бір нұсқа сатып алынады, ал басқасы жазылады. Сатып алынған опцион трейдерден сыйлықақы төлеуді талап етеді , ал жазбаша опция трейдер үшін премиум кіріс әкеледі. Бұл табыс сауда құнын төмендетеді, тіпті несие береді. Жазбаша опцион сауданың өзіндік құнын төмендетсе (немесе несие береді), сонымен бірге базалық позиция бойынша алуға болатын пайданы шектейді.
Тәуекелді қалпына келтіру механикасы
Егер инвестор қысқа мерзімді актив болса, онда инвестор позицияны ұзақ мерзімді тәуекелді қалпына келтіру арқылы сатып алу опционын сатып алады және базалық құралға пут опционын жазады. Егер базалық активтің бағасы көтерілсе, онда опцион қысқа позициядағы шығынды өтей отырып, маңыздырақ болады. Егер баға төмендесе, онда трейдер өзінің қысқа позициясында пайда табады, бірақ тек жазбаша ставка бағасына дейін.
Егер инвестор ұзақ мерзімді құрал болса, инвестор позицияны хеджирлеу үшін тәуекелді қалпына келтіруді қысқа мерзімді шақыру жазу және базалық құралға пут опционын сатып алу арқылы қысқартады. Егер базаның бағасы түсіп кетсе, онда опция құн бойынша өсіп, базадағы шығынды өтейді. Егер базаның бағасы көтерілсе, онда негізгі позиция құн өседі, бірақ тек жазбаша қоңыраудың ереуіл бағасына дейін.
Тәуекелді қайтару және валюталық опциялар
ақшаның (OTM) қоңыраулары мен OTM ақша аударымдарының болжамды құбылмалылығы арасындағы айырмашылықты білдіреді. Опциондық келісімшартқа сұраныс неғұрлым көп болса, соғұрлым оның құбылмалылығы мен бағасы жоғарылайды. Тәуекелді оң қалпына келтіру дегеніміз – қоңыраулардың құбылмалылығы ұқсас қойылымдардың құбылмалылығынан үлкен дегенді білдіреді, бұл нарыққа қатысушылардың көпшілігі құлдырауға емес, валютаның өсуіне, ал керісінше, егер тәуекелді қайтару теріс болса, бәс тігуді білдіреді. Осылайша, тәуекелді қалпына келтіру валюта нарығындағы позицияларды анықтау және сауда шешімдерін қабылдау үшін ақпарат беру үшін пайдаланылуы мүмкін.
Негізгі өнімдер
- Тәуекелді қалпына келтіру ұзақ және қысқа позицияны қою және шақыру опцияларын қолданумен хеджирлейді.
- Тәуекелді қалпына келтіру бағалардың қолайсыз қозғалысынан қорғайды, бірақ табысты шектейді.
- Ұзын позиция иелері қоңырау опциясын жазу және пут опциясын сатып алу арқылы тәуекелді қалпына келтіреді.
- Қысқа позиция иелері call опциясын сатып алу және put опциясын жазу арқылы тәуекелді қалпына келтіреді.
- Валюта трейдерлері тәуекелді қалпына келтіруді ұқсас қоңырау және пут опцияларының арасындағы құбылмалылықтың айырмашылығы деп атайды.
Тәуекелді қайтарудың нақты әлемдік мысалы
Сай Шон 11 жылдан бері General Electric Company-да ( GE ) жұмыс істейді және өзінің позициясын хеджирлегісі келеді, ол қысқа мерзімде тәуекелді қалпына келтіре алады. Қазіргі уақытта акциялар 11 долларға жуық саудаланып жатыр деп есептейік. Шон 10 долларлық опцияны сатып алып, 12,50 долларлық опционды сата алады.
Қоңырау шалу опциясы OTM болғандықтан, алынған сыйлықақы опцион үшін төленген сыйлықақыдан аз болады. Осылайша, сауда дебетке әкеледі. Осы сценарий бойынша, Шон 10 доллардан төмен бағалардың өзгеруінен қорғалған, өйткені төменде пут опционы базалық шығындарды өтейді. Егер акциялардың бағасы көтерілсе, Шон тек акция позициясынан 12,50 долларға дейін пайда табады, сол кезде жазбаша қоңырау General Electric акцияларының бағасындағы кез-келген өсімнің орнын толтырады.