Жақа
Жақа деген не?
Әдетте хеджирлеу орамасы деп аталатын мойын – бұл үлкен шығындардан қорғауға арналған опциондар стратегиясы, бірақ сонымен бірге үлкен табыстарды шектейді. Егер инвестор сатып алу арқылы бір жағасы ұстанымын жасайды тыс-ақша бір мезгілде тыс-ақша жазу кезінде офертада опционды. Акцияның бағасы түсіп кеткен жағдайда трейдер трейдерді қорғайды. Қоңырауды жазу табыс әкеледі (бұл сатылымды сатып алуға кеткен шығынды өтеуі керек) және трейдерге акцияларға қоңыраудың ереуіл бағасына дейін пайда алуға мүмкіндік береді, бірақ одан жоғары емес.
Жақаны түсіну
Инвестор жағаны орындауды ойластыруы керек, егер олар қазіргі уақытта айтарлықтай сатылмаған пайдаға ие болса. Сонымен қатар, инвестор, сондай-ақ олар, егер оны қарастыру мүмкін бычья ұзақ мерзімді перспективада акциялар бойынша, бірақ қысқа мерзімді перспективаларын сенімсіз. Табыстарды қордың төмендеуінен қорғауды қамтамасыз ету үшін олар жағалық опция стратегиясын жүзеге асыра алады. Инвестордың ең жақсы сценарийі – бұл акциялардың базалық бағасы аяқталған кезде жазбаша шақыру опционының ереуіл бағасына тең болғанда.
Қорғаныс жағасы стратегиясы қорғаныс қою және жабық қоңырау деп аталатын екі стратегияны қамтиды. А қорғаныш Пут немесе үйленген қосылды, ұзындығы опцион және ұзақ базалық қауіпсіздік болу жатады. А жабық қоңырау немесе сатып алу / жазу, ұзақ базалық қауіпсіздік және қысқа опцион болу жатады.
Ақшадан тыс орналастыру опционын сатып алу – бұл трейдерді акциялар бағасының ықтимал төмендеуінен қорғауға мүмкіндік береді, ал ақшадан тыс опционды жазу (сату) сыйлықақыларды құрайды, бұл өте жақсы жағдайда, қоюды сатып алу үшін төленген сыйлықақылардың орнын толтыруы керек.
Қоңырау шалу және аяқтау мерзімі бірдей, келісімшарттардың саны бірдей болуы керек. Сатып алынған спутниктің нарықтық бағасы акциялардың ағымдағы нарықтық бағасынан төмен болуы керек. Жазбаша қоңырау акцияның ағымдағы нарықтық бағасынан жоғары ереуіл бағасына ие болуы керек. Егер инвестор меншікті акциялардың ағымдағы бағасынан бірдей қашықтықта болатын тиісті ереуіл бағаларын таңдаса, сауданы қалтадағы аз немесе нөлдік бағамен құру керек.
Олар жабылған қоңыраудың ереуіл бағасынан жоғары акцияларды сатып алуға тәуекел етуге дайын болғандықтан, бұл акцияларға өте қымбат инвестор үшін бұл стратегия емес.
Негізгі өнімдер
- Әдетте хеджирлеуші деп аталатын мойын – үлкен шығындардан қорғауға арналған опциондар стратегиясы, бірақ сонымен бірге ол үлкен табыстарды шектейді.
- Қорғаныс жағасы стратегиясы қорғаныс қою және жабық қоңырау деп аталатын екі стратегияны қамтиды.
- Инвестордың ең жақсы сценарийі – бұл акциялардың базалық бағасы аяқталған кезде жазбаша шақыру опционының ереуіл бағасына тең болғанда.
Жақаның үзілу нүктесі (BEP) және пайда жоғалту (P / L)
Инвестордың осы стратегиядағы ең ұтымды нүктесі – несие немесе дебетке байланысты базалық акциялардан шегерілген немесе сатып алу бағасына қосылған сатылымға және қоңырауларға төленген және алынған сыйлықақыларды шегеру. Таза несие – алынған сыйлықақылар төленген сыйлықақылардан көп болған кезде, ал таза дебет – төленген сыйлықтар алынған сыйлықақылардан көп болғанда.
- BEP = Акцияны сатып алудың негізгі бағасы + Таза дебет
- BEP = Акцияны сатып алудың негізгі бағасы – таза несие
Жақаның максималды пайдасы базалық акцияны акцияға сатып алу бағасын шегергенде, опционның ереуіл бағасына тең. Опциондардың құны, дебеттік немесе несиелік болып табылады, содан кейін есепке алынады. Шекті шығын – базалық акцияны сатып алу бағасы, сатылған опционның ереуілдік бағасын алып тастағанда. Опционның құны есепке алынады.
- Максималды пайда = (Қоңырау шалу опционының бағасы – Сатып алу / шақыру сыйлықақыларының таза мөлшері) – Акцияны сатып алу бағасы
- Максималды шығын = Акцияларды сатып алу бағасы – (Сатып алу опционының ереуілі – Сатып алу / шақыру сыйлықақыларының таза мөлшері)
Жақа мысалы
Инвестор ұзақ уақыт бойы ABC акцияларының бір акциясы үшін $ 80-мен 1000 акцияны құрайды деп есептейік, ал қазіргі уақытта акция бір акция үшін 87 доллардан саудалануда. Инвестор нарықтың жалпы құбылмалылығының артуына байланысты позицияны уақытша хеджирлегісі келеді.
Инвестор ереуіл бағасы 77 АҚШ доллары болатын 10 опционды сатып алады (бір опциондық келісімшарт 100 акцияны құрайды) және ереуіл бағасы 97 доллар болатын 10 опционды жазады.
Жақаны енгізу құны ($ @ 77 сатып алыңыз және @ $ 87 қоңырауын жазыңыз) – таза дебет $ 1.50 / акция.
Жұптық нүкте = $ 80 + $ 1.50 = $ 81.50 / акция.
Максималды пайда – 15 500 доллар немесе 10 келісім-шарт х 100 акция (($ 97 – $ 1.50) – $ 80). Бұл сценарий акциялардың бағасы $ 97 немесе одан жоғары болған жағдайда пайда болады.
Керісінше, максималды шығын 4500 доллар немесе 10 х 100 х (80 доллар – (77 доллар – 1.50 доллар)) құрайды. Бұл сценарий акциялардың бағасы $ 77 немесе одан төмен түссе пайда болады.