Орташа қақпақ

Орташа қақпақ дегеніміз не?

Орташа капиталдау (немесе орташа капиталдандыру) – нарықтық құны (капиталдандыру) немесе нарықтық құны – 2 мен 10 миллиард доллар аралығындағы компанияларды белгілеу үшін қолданылатын термин. Аты айтып тұрғандай, орта қақпақты компания ірі қалпақшалармен  (немесе үлкен қалпақшалармен) және шағын қалпақшалармен компаниялардың ортасында қалады. Үлкен қақпақ, орта қақпақ және кіші қалпақ сияқты жіктеу – бұл компанияның ағымдағы мәнінің жуықтауы; уақыт өте келе олар өзгеруі мүмкін.

Орташа қақпақты түсіну

Қажет болған кезде компания капиталды тартудың екі негізгі әдісі бар: қарыз немесе меншікті капитал арқылы. Қарызды қайтару керек, бірақ әдетте меншікті капиталдан төмен ставка бойынша алуға болады (салықтық артықшылықтарға байланысты). Меншікті капитал қымбатқа түсуі мүмкін, бірақ оны дағдарыс кезінде қайтару қажет емес. Нәтижесінде, компаниялар қарыз бен меншікті капитал арасындағы тепе-теңдікті құруға тырысады. Бұл баланс фирманың капитал құрылымы деп аталады. Капитал құрылымы, әсіресе меншікті капитал құрылымы, инвесторларға компанияның даму перспективалары туралы көп нәрсе айта алады.

Компанияның капитал құрылымы мен нарықтың тереңдігі туралы түсінік алудың бір жолы – оның нарықтық капитализациясын есептеу. Нарықтық капиталдануы төмен компаниялар, сондай-ақ кішігірім қақпақтар деп аталады, олардың нарықтық капитализациясы $ 2 млрд немесе одан аз. Ірі капиталдандырушы фирмалардың нарықтық капитализациясы 10 миллиард доллардан асады, ал орта деңгейдегі фирмалар осы екі категорияның арасында болады (нарықтық капиталдандыру мөлшері 2 миллиард доллардан 10 миллиард долларға дейін). Нарықтық капиталдандыру спектріне нақтылық үшін мега-қақпақ (200 миллиард доллардан астам), микро қақпақ (50 миллионнан 500 миллион долларға дейін) және нано-қақпақ (50 миллион доллардан аз) сияқты қосымша санаттар қосылды.

Инвесторлар үшін орта деңгейлі компания ұнамды болуы мүмкін, өйткені олар өсіп, пайда, нарық үлесі және өнімділік артады деп күтілуде; олар өсу қисығының ортасында. Олар әлі күнге дейін өсу сатысында деп саналатындықтан, олар кішігірім қақпақтарға қарағанда қауіпті емес, ал үлкен қақпақтарға қарағанда қауіпті деп саналады. Табысты орта деңгейдегі компаниялар өздерінің нарықтық капиталдануының жоғарылау қаупін тудырады, негізінен олардың акцияларының бағасының өсуіне байланысты, олар «орташа шектерден» шыққанға дейін.

Компанияның нарықтық бағасы нарықтық бағадан тәуелді болса да, акциясы 10 доллардан жоғары компания міндетті түрде орта деңгейдегі акция болып табылмайды. Нарықтық капитализацияны есептеу үшін сарапшылар ағымдағы нарықтық бағаны орналастырылған акциялардың ағымдағы санына көбейтеді. Мысалы, егер А компаниясында 1 АҚШ долларына бағаланған 10 млрд акциясы болса, оның нарықтық капитализациясы 10 млрд. Егер В компаниясында орналастырылған бір акциясы 5 доллар болатын бір миллиард акциясы болса, В компаниясы 5 миллиард долларды құрайды. А компаниясының акцияларының бағасы төмен болса да, оның В компаниясына қарағанда нарықтық капитализациясы жоғары, В компаниясында акциялардың бағасы жоғары болуы мүмкін, бірақ олардың орналастырылған акцияларының оннан бір бөлігі бар.

Орташа қақпақтардың артықшылықтары

Қаржылық кеңес берушілердің көпшілігі тәуекелді азайтудың кілті – бұл әртараптандырылған портфель; инвесторларда шағын, орта және ірі акциялардың қоспасы болуы керек. Алайда, кейбір инвесторлар тәуекелді әртараптандыру тәсілі ретінде орта шекті акцияны қарастырады. Шағын қорлар өсудің ең үлкен әлеуетін ұсынады, бірақ бұл өсу ең үлкен тәуекелге әкеледі. Ірі қорлар ең тұрақтылықты ұсынады, бірақ олар өсудің төмен перспективаларын ұсынады. Орташа қорлар өсу мен тұрақтылық тепе-теңдігін қамтамасыз ететін екеуінің буданын білдіреді.

Ешкім нарықтың белгілі бір компания түрін, мейлі ол ірі, мейлі орта, мейлі кіші қалашықты болсын, қашан жақтайтынын нақты болжай алмайды. Сонымен, жоғарыда айтқанымыздай, портфолионы әртараптандыру өте маңызды. Сіз инвестициялағыңыз келетін орташа деңгейлердің пайызы сіздің нақты мақсаттарыңызға және тәуекелге төзімділікке байланысты.

Алайда, орта деңгейлі компаниялардың инвесторлар ескергісі келетін көптеген артықшылықтары бар. Сыйақы мөлшерлемесі төмен және капитал арзан болған кезде корпоративті өсу тұрақты болады. Орташа деңгейдегі компаниялар өсу үшін қажет несие ала алады және олар бизнес циклінің кеңею кезеңінде жақсы нәтиже көрсетеді.

Орташа қақпақтар шағын компаниялар сияқты қауіпті емес, демек, олар экономикалық тұрақсыздық кезеңінде қаржылық жағынан айтарлықтай жақсы болады. Сонымен қатар, көптеген орта деңгейлер белгілі, көбінесе белгілі бір бизнеске бағытталған және олардың мақсатты нарығында орын алу үшін жеткілікті уақыт болды. Ақырында, олар үлкен қақпақтарға қарағанда тәуекелді болғандықтан, олардың кірістілігі жоғары болуы мүмкін, бұл тәуекелділіктен аз инвестордың төменгі жағына тартымды болуы мүмкін. 

Инвесторлар не орта деңгейдегі компанияның акциясын тікелей сатып ала алады, не орташа капиталы бар пай қорын сатып алады, яғни орта компанияларға бағытталған инвестициялық құрал.