Шағын қалпақшалар мен үлкен қақпақты акциялар: айырмашылық неде?
Шағын қалпақшалар мен үлкен қақпақтарға шолу: шолу
Тарихи тұрғыдан алғанда, корпорацияның барлық орналастырылған акцияларының құны ретінде анықталған нарықтық капиталдандыру тәуекелге де, пайдаға да кері немесе қарама-қарсы қатынасқа ие. Орташа алғанда, ірі капиталды корпорациялар – нарықтық капиталдануы 10 миллиард АҚШ доллары және одан жоғары – орта деңгейдегі компанияларға қарағанда баяу өсуге бейім. Орташа капиталы бар компаниялар – капитализациясы 2-ден 10 миллиард долларға дейінгі компаниялар, ал шағын компаниялар 300 миллионнан 2 миллиард долларға дейін.
Үлкен қақпақ пен кіші қалпақтың бұл анықтамалары брокерлік үйлер арасында аздап ерекшеленеді және уақыт өте келе бөлінетін сызықтар өзгерді. Әр түрлі анықтамалар салыстырмалы түрде үстірт және тек шекарада тұрған компаниялар үшін маңызды.
Негізгі өнімдер
- Көпшілікке сатылатын компаниялар көбінесе олардың нарықтық капиталдануы бойынша бөлінеді – яғни олардың нарықтағы акцияларының жалпы құны.
- Ірі корпорациялар немесе нарықтық капиталы 10 миллиард доллардан асатын корпорациялар 300 миллион доллардан 2 миллиард долларға дейінгі шамалары бар шағын қақпақтарға қарағанда баяу өседі.
- Ірі қақпақтар ересек компанияларға бейім, сондықтан нарықтық нарықтарда тұрақсыз болады, өйткені инвесторлар сапаға көшіп, тәуекелге бой алдырмайды.
- Шағын қақпақтар мен ортаңғы қақпақтардың акциялары инвесторлар үшін үлкен қақпақтарға қарағанда қол жетімді болуы мүмкін, бірақ кішігірім акциялар да бағаның құбылмалылығына ие.
Шағын қақпақ
Шағын акцияларда орта немесе ірі компанияларға қарағанда көп сатылатын акциялар аз. Бұрын айтылғандай, бұл кәсіпорында барлық орналастырылған акциялардың долларлық құнынан – инвесторлар, институционалдық инвесторлар және компания инсайдерлері иелігінде – 300 миллионнан 2 миллиард долларға дейін.
Шағын бизнес акциялардың кішігірім ұсыныстарын орналастырады. Сонымен, бұл акциялар жіңішке сатылуы мүмкін және олардың транзакцияларының аяқталуы ұзаққа созылуы мүмкін. Алайда, шағын қалпақ нарығы – бұл жеке инвестордың институционалды инвесторларға қарағанда артықшылығы бар бір орын. Акциялардың үлкен пакеттерін сатып алатындықтан, институционалды инвесторлар өздерін шағын қалама ұсыныстарына жиі қатыстырмайды. Егер солай болса, онда олар осы кішігірім бизнестің бақылау бөліктеріне иелік ететін болады.
Өтімділіктің болмауы шағын қорлар үшін күрес болып қалады, әсіресе әртараптандыру бойынша портфолиосын құруға мақтанатын инвесторлар үшін. Бұл айырмашылықтың екі әсері бар:
- Ұсақ қалпақшалы инвесторлар акциялардан босату үшін күресуі мүмкін. Нарықта өтімділік аз болған кезде инвестор күнделікті сауда көлемі аз белгілі бір холдингті сатып алуға немесе сатуға көп уақыт кетуі мүмкін.
- Шағын қорлардың менеджерлері қаражаттарын басқару аясындағы (AUM) төменгі деңгейдегі активтермен жаңа инвесторларға жабады.
Маңызды
Өтімділіктің болмауы кішігірім қақпақтар үшін күрес болып қалады, әсіресе әртараптандыру бойынша портфолиосын құруға мақтанатын инвесторлар үшін.
Үлкен қорлар
Ірі акциялар – сонымен қатар ірі қақпақтар деп те аталады – бұл корпоративтер үшін нарық капиталы 10 миллиард доллардан асатын немесе одан жоғары сауда жасайтын акциялар. Инвесторлар сапа мен тұрақтылыққа ұмтылып, тәуекелге бой алдырмайтындықтан, ірі нарықтағы акциялар тұрақсыз нарықтарда аз құбылмалы болады.
Бұл компанияларға американдық акциялар нарығының 90% -дан астамы кіреді және ұялы байланыс алыбы Apple (AAPL), көпұлтты Berkshire Hathaway (BRK. A) конгломераты және Exxon Mobil (XOM) мұнай-газ колоссы сияқты атауларды қамтиды. Көптеген индекстер мен эталондар Dow Jones Industrial Average (DJIA) және Standard and Poor’s 500 (S&P 500) сияқты ірі компанияларды ұстанады.
Ірі акциялар АҚШ-тың бағалы қағаздар нарығының көп бөлігін құрайтындықтан, оларды көбінесе негізгі портфельдік инвестициялар деп санайды. Үлкен қорлармен байланысты сипаттамаларға мыналар жатады:
- Мөлдір: Ірі компаниялар әдетте мөлдір, сондықтан инвесторларға олар туралы ашық ақпаратты табу мен талдау оңай.
- Дивиденд төлеушілер: Ірі капитал, тұрақты, қалыптасқан компаниялар көбінесе дивидендтер кірісін бөлу үшін инвесторлар таңдайтын компаниялар болып табылады. Нарықты жетілдіруі оларға дивидендтер төлеудің жоғары коэффициенттерін орнатуға және қабылдауға мүмкіндік берді.
- Тұрақты және әсерлі: Ірі қорлар, әдетте, тұрақты және тұрақты кіріс пен кірістер әкелетін, бизнес циклінің ең жоғары сатысында болатын көк чипті компаниялар болып табылады. Олар үлкен болғандықтан нарықтық экономикаға көшуге бейім. Олар сонымен қатар нарықтың көшбасшылары. Олар көбінесе жаһандық нарықтағы операциялармен инновациялық шешімдер шығарады, және осы компаниялар туралы нарықтық жаңалықтар жалпы нарыққа әсер етеді.
Негізгі айырмашылықтар
Өтімділік пен зерттеулерді қамту тұрғысынан үлкен қақпақтардың шешілген артықшылығы бар. Ірі көлемді ұсыныстардың ізбасарлары көп, сонымен қатар инвесторлар қарастыра алатын компанияның қаржылық, тәуелсіз зерттеулерінің және нарық деректерінің көптігі бар. Сонымен қатар, үлкен қақпақтар нарықтық тиімділікпен жұмыс істеуге бейім – базалық компанияны көрсететін бағалармен сауда жасау, сонымен қатар олар кіші туыстарына қарағанда үлкен көлемде сауда жасайды.
Шағын қорлар тұрақсыз және қауіпті инвестициялар болып табылады. Шағын қақпақты фирмалардың, әдетте, капиталға қол жетімділігі аз, жалпы қаржылық ресурстар онша көп емес. Бұл кішігірім компаниялардың ақша ағындарындағы олқылықтарды жою, нарықтың жаңа өсу бағыттарын қаржыландыру немесе күрделі шығындар жасау үшін қажетті қаржыландыруды алуын қиындатады . Бұл проблема шағын циклды компаниялар үшін экономикалық циклдегі ең төменгі деңгейлер кезінде күрделене түсуі мүмкін.
Шағын акциялардың қосымша қаупіне қарамастан, оларды инвестициялау үшін жақсы дәлелдер бар. Бір артықшылығы – шағын компанияларға пропорционалды түрде үлкен өсу қарқынын қалыптастыру оңайырақ. 500 000 долларлық сатылымды 5 миллион долларға қарағанда екі есе жеңілдетуге болады. Сондай-ақ, кішігірім, жақын басқарушылық персонал кішігірім компанияларды басқаратындықтан, олар өзгеріп жатқан нарық жағдайына тезірек бейімделе алады, сол сияқты кішкентай мұхиттағы лайнерге қарағанда шағын қайық бағытын өзгерту оңайырақ.
Сол сияқты ірі акциялар әрқашан идеалды бола бермейді. Жетілген компаниялар ретінде олар өсудің аз мүмкіндіктерін ұсына алады және өзгеретін экономикалық үрдістерге икемді болмауы мүмкін. Шынында да, бірнеше ірі компаниялар дүрбелеңді бастан кешіріп, өздеріне деген ықыластарын жоғалтты. Бұл үлкен қақпақ болғандықтан, бұл әрдайым керемет инвестиция дегенді білдірмейді. Сіз өзіңіздің зерттеуіңізді әлі де жасауыңыз керек, яғни сізге жалпы инвестициялық портфельге керемет негіз болатын басқа кішігірім компанияларды қарау керек .
Тарихи мысал
2018 жылдың соңында құбылмалылық кішкентай қақпақтарға соққы берді, дегенмен бұл жаңа құбылыс емес.Шағын қақпағы қоры S & P 500. 8,5% -бен салыстырғанда 13,4% -ды Рассел 2000 индексімен осы жылдың қыркүйек енгізу, 2018 жылдың алғашқы үш тоқсанында жақсы жасады1 1980 және 2015 жылдар аралығында, шағын қалпақшалар 11.24% жылдық өсім орта есеппен өсіп отырған пайыздық ставкалар жағдайында, орташа индекстерден 8,59% -дан және үлкен шектерден 8,00% -дан асып түсу оңай. 2019 жылдың алғашқы апталарында Russell 2000 нарықты 7% -ға S&P 500-дің 3,7% -на дейін басқарды.1