Ипотекалық несие бағалы қағаздар қандай-да бір кепілдіктермен қамтамасыз етіле ме?

Ипотекалық кепілдеме дегеніміз не?

Ипотекалық кепілдік (MBS) кепілдігімен қамтамасыз етіле ме, жоқ па, кім кепілдік береді. MBS – бұл секьюритилендіру арқылы жасалған қауіпсіздік. Секьюритилендіру арқылы базалық активтер – бұл қаражатқа ғимараттар мен үйлер сатып алуға пайдаланатын жеке адамдар мен компанияларға берілетін несиелер.

Ипотека несие берушімен қарыз алушылар сатып алған жылжымайтын мүлік кепілімен қамтамасыз етіледі, ал ипотека көбінесе үй иелерін сақтандырудың қандай-да бір түрімен қамтамасыз етіледі. Алайда, бұл сақтандыру тек ипотекасын (немесе эмитентті қорғайтын болады кепiл ұстаушы бірдей негізгі ипотекалық беріледі бар MBS иелері) және емес. Бұл MBS инвесторлары үшін кейбір тәуекелді түсіндіреді.

Негізгі өнімдер

  • MBS – бұл секьюритилендіру арқылы жасалған қауіпсіздік, бұл базалық активтер ғимараттар мен үйлер сатып алуға пайдаланылатын несиелер болып табылады.
  • Несиелерді немесе ипотеканы несие беруші қамтамасыз етеді және көбінесе үй иелерінің сақтандыруымен қамтамасыз етіледі. Алайда, бұл сақтандыру тек негізгі МБС иелерін емес, кепіл берушіні ғана қорғайды.
  • MBS кепілдендірілуі мүмкін немесе болмауы мүмкін; бұл эмитентке байланысты.
  • Төрт негізгі эмитенттер – Фанни Мэй, Фредди Мак, Джинни Мэй және жеке эмитенттер.

Ипотекалық кепілдік қалай жұмыс істейді?

Егер кепіл берушілердің көп бөлігі ипотека бойынша төлемдерді төлей алмаса, несие берушіге MBS иелеріне ипотекалық төлемдер арқылы өту қиын болады. Ипотеканың негізгі пулы демографиялық және географиялық аймақтар бойынша қаншалықты әртараптандырылғандығына байланысты, кепіл берушінің дефолт қаупін азайтуға болады.

Алайда, егер кепіл берушілердің едәуір саны өздерінің несиелері бойынша төлем жасай бастаса, кепіл беруші олардың МБС бойынша төлемдерді төлей алмайды. Бұл дефолт деңгейі сақтандырудың немесе кепілдендірудің қандай-да бір түрінің қажеттілігін көрсете отырып, инвесторлардың зардап шегуіне әкеледі.

Эмитентке байланысты MBS кепілдендірілуі мүмкін немесе болмауы мүмкін. MBS төрт негізгі эмитенттері бар:

  1. Фанни Мэй (Федералды Ұлттық Ипотекалық Қауымдастық) АҚШ үкіметінің демеушісі болып табылады және MBS шығарылымына кепілдік бере алады. Бұл көпшілікке сатылатын компания және ол капиталды өтімділікті қолдау және төмен және орташа табысы бар адамдарға үй сатып алуын қамтамасыз ету үшін құрылған. Фанни Мэйдің кепілдігі өзінің корпоративті денсаулығына негізделгенін және оны үкімет қолдамайтынын ескеріңіз.
  2. Фредди Мак (Федералдық несиелік ипотекалық корпорация) АҚШ үкіметінің демеушілігімен және акционерлерге тиесілі болуымен Фанни Мэйге ұқсас. Ол бастапқыда Фанни Мэй монополиялаған ипотеканың қайталама нарығындағы бәсекелестікті қамтамасыз ету үшін құрылды. Фанни Мэй сияқты, Фредди Мак MBS шығарып, кепілдік бере алады, бірақ оның кепілдемесін үкімет қолдамайды.
  3. Джинни Мэйдің (Үкіметтің Ұлттық Ипотекалық Қауымдастығы) Фанни Мэй мен Фредди Мактан айырмашылығы, ол мемлекеттік орган ретінде жұмыс істейді. Ол MBS шығармайды және оның кепілдіктері АҚШ үкіметінің толық сенімі мен несиесімен қамтамасыз етілген. Сонымен қатар, Джини Мэй білікті жеке мекемелерден MBS шығаруға кепілдік береді. Джинни Мэйдің қатаң кепілдік саясаты бар, өйткені ол негізінен Федералдық тұрғын үй басқармасы (FHA) немесе басқа білікті сақтандырушылар сақтандыратын несиелерге кепілдік береді.
  4. Жеке эмитенттер де MBS шығарады. Егер жеке эмитент Джинни Мэйдің біліктілігіне ие болса, оның эмиссиясына сол мемлекеттік орган кепілдік береді. Егер, екінші жағынан, бұл Джинни Мэйге сәйкес келмесе, онда MBS шығарылымына кепілдік берілмейді.