Қаржылық алаяқтықтың бастаушылары
Қаржылық алдау деген не?
Қаржылық алаяқтық грек көпес аты Hegestratos ретінде белгілі үлкен сақтандыру полисін алып кезде күндер жылы 300 б.э.д. бодмерейный. Қарапайым тілмен айтқанда, саудагер қарызға ақша алып, жүк, мысалы, жүгері жеткізілген кезде оны пайызбен төлеуге келіскен. Егер саудагер несиені төлеуден бас тартса, несие беруші жүкті және оны тасымалдауға пайдаланылған қайықты талап ете алады.
Хегестратос өзінің бос қайығын суға батыруды, несиені сақтап, жүгеріні сатуды жоспарлады. Жоспар сәтсіздікке ұшырады, және ол оны экипажы мен жолаушыларынан қашып құтқарғысы келген кезде оны суға батырып жіберді. Бұл алаяқтықтың алғашқы тіркелген оқиғасы, бірақ бұл тәжірибе сауданың басталуынан бері болды деп болжауға болады. Басынан басталмай, біз АҚШ-тағы қор нарығындағы алаяқтықтың өсуіне назар аударамыз
Негізгі өнімдер
- Уильям Дюер 1700 жылдардың соңында нарықта озып кету үшін өзінің ақпарат шебіне сүйенген кезде инсайдерлік сауда жанжалын жасады.
- Азамат соғысының жетекшісі Улисс С.Грант 1884 жылы ұлының істен шыққан бизнесін құтқару үшін қаражат жинай алмаған кезде қаржылық дүрбелең тудырды.
- 1800 жылдардың аяғында Дэниэл Дрю қор нарығы инвесторларын алдау үшін бұрыш, тезек және скуп, сорғы және қоқыс деп аталатын тәсілдерді қолданды.
- Екінші дүниежүзілік соғыстан кейін 1929 жылы көпіршік жарылғанға дейін Chrysler, RCA және Standard Oil сияқты ауқатты ірі акциялардан құралған қор бассейндері.
Алаяқтықты бұзушылар қалай жұмыс істейді
Америка Құрама Штаттарының тарихында көптеген алаяқтық фактілері және биржалық бассейнді алдау фактілері болған және олардың барлығы ашкөздік пен билікке ұмтылуға негізделген жалған схемаларды әшкерелейді.
Маңызды
Алғашқы құжатталған алаяқтық біздің эрамызға дейінгі 300 жылы болған, және оны ешқашан толықтай басу екіталай, өйткені ол ашкөздік пен билікке ұмтылудан туындайды.
Бірінші инсайдерлік сауда жанжалы
1792 жылы Америка ресми түрде тәуелсіздік алғаннан бірнеше жылдан кейін ғана ұлт өзінің алғашқы алаяқтық әрекетін басынан өткерді. Бұл кезде американдық облигациялар дамушы әлемдегі шығарылымдарға немесе қазіргі облигацияларға ұқсас болды — олар шығарған колониялардың сәттіліктері туралы жаңалықтардың әрқайсысында өзгеріп отырды. Мұндай құбылмалы нарыққа инвестиция салудың айла-шарғы облигациялардың құнын жоғарылатып немесе төмендетуге әкелетін жаңалықтардан бір саты алға шығу болды.
Қазынашылық хатшысы Александр Гамильтон американдық қаржыны әртүрлі колониялардың төленбеген облигацияларын жаңа орталық үкіметтің облигацияларына ауыстыру арқылы қайта құруды бастады. Демек, ірі облигациялардың инвесторлары Гамильтонның қандай облигациялар шығаратынын алмастыру үшін қазынашылыққа рұқсаты бар адамдарды іздеді.
Президент Джордж Вашингтонның жақын шеңберінің мүшесі және қазынашылық хатшының көмекшісі Уильям Дуер инсайдерлік ақпараттан пайда табуға өте ыңғайлы болды. Дюер Қазынашылықтың барлық іс-әрекеттерін жақсы білетін және бағаны көтеретінін білетін белгілі бір ақпаратты көпшілікке таратпас бұрын, достарын алып тастап, өзінің портфолиосымен сауда жасайтын. Сонда Дюер оңай пайда табу үшін сатылатын еді. Осындай манипуляциялардан кейін бірнеше жыл өткеннен кейін, тіпті үлкен ставкалар жасау үшін қазынашылық қаражатты рейдерлік жолмен тартып, Дюер қызметінен кетіп қалды, бірақ ішкі байланыста болды. Ол өзінің және басқа инвесторлардың ақшаларын қарыз мәселелеріне де, бүкіл ел бойынша пайда болатын банктер қорларына да салуды жалғастырды.
Барлық еуропалық және отандық облигациялар қуып жатқанда, эмитенттер қолма-қол ақша алуға асығып жатқан кезде спекулятивтік ашкөздік пайда болды. Қатты қызып бара жатқан нарықтан шегінудің орнына, Дюер алға ұмтылу үшін өзінің ақпарат шебіне сенді. Ол өзінің және инвесторлардың заңсыз жолмен тапқан табыстарын нарыққа жинады. Дюер сонымен қатар өзінің облигацияларына ставкаларды одан әрі арттыру үшін көп қарыз алды.
Түзету күтпеген және өткір болды, сондықтан Дюер пайдасыз инвестициялар мен үлкен қарыздарға ілінді. Гамильтонға облигациялар сатып алып, соңғы курстың несие берушісі ретінде әрекет ету арқылы нарықты құтқаруға тура келді. Уильям Дюер 1799 жылы қайтыс болған борышкердің түрмесіне түсті. 1792 жылы облигациялардың алып-сатарлық көпіршігі және облигациялардың үлкен сауда-саттығы, ең қызығы, Уолл-Стрит инвестициялық қауымдастығының бастауы болған Баттонвуд келісімінің катализаторы болды.
Алаяқтық Президентті жояды
Азамат соғысының әйгілі батыры және бұрынғы президент Улисс Грант ұлына бизнесте сәттілікке қол жеткізуге көмектескісі келді, бірақ ол қаржылық дүрбелең туғызды. Гранттың ұлы Бак бірнеше бизнесте сәтсіздікке ұшыраған, бірақ Уолл Стритте жетістікке жетуге бел буған. Бак Фердинанд Уордпен серіктестік қатынасты құрды, ол тек Грант атауынан алынған заңдылықты ғана ойлайтын адал емес адам. Екеуі Грант және Уард атты фирма ашты. Уорд бірден экс-президент оларға тиімді үкіметтік келісімшарттар жасауға көмектесуге келіскен деп жалған мәлімдеп, инвесторлардан капитал іздеді. Содан кейін Уорд бұл қолма-қол ақшаны нарықта алыпсатарлық жасау үшін пайдаланды. Өкінішке орай, Уорд әңгімелескендегідей алыпсатарлық қабілетке ие болмады және ол қатты жоғалтты.
Уорд астанасын ысырап еткен 600000 доллар Теңіз Ұлттық банкіне байланған, банк те, Грант пен Уорд та құлдырау алдында тұрды. Уорд Бакты әкесінен көбірек ақша сұрауға көндірді. Грант аға, қазірдің өзінде фирмаға қомақты қаражат салғандықтан, жеткілікті қаражат таба алмады және Уильям Вандербильттен 150 000 доллар жеке несие сұрауға мәжбүр болды. Уорд ақшаны алып жүгірді, Гранттар, Теңіз Ұлттық Банкі және инвесторлар сөмкені қалды. банк перспективада, және оның күз 1884 жылғы дүрбелең өшіру жанасуын көмектесті.
Грант аға Вандербильт алдындағы қарызын өзінің барлық жеке заттарымен, оның формасымен, қылыштарымен, медальдарымен және соғыстан қалған басқа да естеліктерімен төледі. Ақыры Уорд ұсталып, алты жылға түрмеге жабылды.
Ізашар Даниэль Дрю
1800 жылдардың аяғында Джей Гулд, Джеймс Фиск, Рассел Сэйдж, Эдвард Генри Харриман және Дж.П. Морган сияқты ер адамдар жаңадан пайда болған қор нарығын өздерінің жеке ойын алаңына айналдырғанын көрді. Алайда, Дэниэл Дрю алаяқтық пен қор нарығын манипуляциялаудың шынайы бастаушысы болды. Біздің сөздік қорымызға « суармалы қор » деген ұғымды енгізген Дрю ірі қара малдан бастаған — суармалы қор дегеніміз — бұл оның негізгі активтеріне қарағанда әлдеқайда жоғары құнды қағаздар, әдетте инвесторларды алдау схемасы шеңберінде шығарылады. Кейінірек Дрю серіктес малшыларға берген несие портфелі оған капиталды тасымалдау қорларындағы үлкен позицияларды сатып алуға бастау үшін берген кезде қаржыгер болды.
Дрю жариялауға дейін, ең қарапайым ережелер болған кезде өмір сүрді. Оның техникасы бұрыш ретінде белгілі болды. Ол компанияның барлық акцияларын сатып алып, содан кейін бағаны төмендету үшін компания туралы жалған жаңалықтар тарататын. Бұл трейдерлерді акцияны қысқа сатуға шақырады. Бүгінгіден айырмашылығы, нақты сатылған акцияны бірнеше есе қысқа сату мүмкін болды.
Олардың қысқа позицияларын жабатын уақыт келгенде, трейдерлер акцияларға ие жалғыз адам Дэниел Дрю екенін және ол жоғары сыйлықақы күтетінін білетін. Друдың бұрыштардағы жетістігі жаңа операцияларға әкелді. Дрю көбінесе өзінің және басқа манипуляторлардың арасында толыққанды акциялармен жоғары және жоғары бағамен айналысты. Бұл әрекет басқа трейдерлердің назарын аударған кезде, топ акцияны нарыққа қайта шығаратын еді.
Drew-дің тезек пен қасық , сорғы мен қоқыс схемаларының араласу қаупі қысқа позицияны ұстануға байланысты болды. 1864 жылы Дрю Вандербильт өзінің бұрышында қалып қойды. Дрю Вандербильт бір уақытта сатып алмақ болған компанияны қысқартуға тырысты. Дрю қатты шорт жасады, бірақ Вандербильт барлық акцияларды сатып алды. Демек, Дрю өзінің позициясын Вандербильтке тікелей төленген үстеме ақы бойынша жабуға мәжбүр болды.
Дрю мен Вандербильт 1866 жылы теміржол үстінде қайтадан шайқасты, бірақ бұл жолы Дрю әлдеқайда ақылды немесе, ең болмағанда, жемқор болды. Вандербильт Дрюдің теміржолдарының бірін сатып алмақ болғанда, Дрю заңсыз акцияларды көбірек басып шығарды. Вандербильт өзінің бұрынғы стратегиясын ұстанды және қосымша акциялар сатып алу үшін өзінің соғыс кеудесін пайдаланды. Бұл Дрюды суару үшін заңнан қашып, Вандербильтті қолайсыз күйге қалдырды. Екі жауынгер бейбіт бітімге келді: Дрюдің манипуляторлары — Фиск пен Гулд бітімге ашуланып, Дрюді бұзу үшін алдын-ала сөз байласты. Ол 1879 жылы қайтыс болды.
Қор бассейндері
20-шы жылдарға дейін нарықтағы алаяқтықтың көп бөлігі ақша салған бірнеше американдықтарға ғана қатысты болды. Ол көбіне ауқатты манипуляторлар арасындағы шайқастармен шектелгенде, үкімет оған араласудың қажеті жоқ деп санайды. Бірінші дүниежүзілік соғыстан кейін орташа американдықтар қор нарығын ашты. Жаңа ақша ағынының пайдасын пайдалану үшін манипуляторлар топтастырылған бассейндер құрды. Негізінен, қор бассейндері Дэниел Дрю стиліндегі манипуляцияны үлкен көлемде жүзеге асырды. Инвесторлардың көп қатыстырылуымен, акциялармен айла-шарғы жасаудан түскен пайда компаниялардың менеджментін қатысуға сендіру үшін жеткілікті болды. Қор бассейндері өте қуатты болды, олар Chrysler, RCA және Standard Oil сияқты ірі қорлармен жұмыс істеді.
1929 жылы көпіршік жарылған кезде, жалпы қоғам да, үкімет те қаржылық апатқа себеп болған сыбайлас жемқорлық деңгейіне таң қалды. Қор бассейндері кінәнің арыстаны бөлігін алды, нәтижесінде Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия құрылды. Бір қызығы, ӘКК-нің бірінші басшысы алыпсатар және бассейннің бұрынғы инсайдері Джозеф Кеннеди аға болған.
Жылдам факт
ӘКК-нің бірінші басшысы алыпсатар және бассейннің бұрынғы инсайдері Джозеф Кеннеди аға болды. Акциялар бассейндері көбіне 1929 жылы жарылған көпіршікке кінәлі болды.
ӘКК дәуірі
ӘКК құрылуымен нарық ережелері рәсімделіп, акцияларға қатысты алаяқтық анықталды. Жалпы айла-шарғы жасау әдісі заңсыз деп танылды, сонымен мылтық атушылар есеп айырысу үшін кездескен жабайы Батыс болмас еді. Бұл сорғы мен төгінді немесе инсайдерлік сауда-саттық жоғалып кетті деген сөз емес. ӘКК дәуірінде инвесторлар алаяқтыққа салынуда, бірақ қазір заңды қорғаныс инвесторларға белгілі бір мүмкіндіктер беріп отыр.