Меншікті капитал туындысы

Меншікті капитал туындысы дегеніміз не?

Меншікті капитал туындысы – бұл құны базалық активтің меншікті қозғалысына негізделген қаржы құралы . Мысалы, акцияларға арналған опцион  – бұл меншікті капитал туындысы, өйткені оның мәні базалық акциялар бағасының өзгеруіне негізделген. Инвесторлар үшін үлестік туынды пайдалана аласыз хеджирлеу қорларын ұзын және қысқа позициясы отырып байланысты тәуекел, немесе олар базалық активтің бағасы қозғалыстар туралы керектігін, оларды пайдалануға болады. 

Меншікті капитал туындысының негіздері

Меншікті капитал туындылары сақтандыру полисі сияқты әрекет етуі мүмкін. Инвестор потенциалды төлемді  опциондар нарығында сыйлықақы деп аталатын туынды шарттың құнын төлеу арқылы алады. Акцияны сатып алатын инвестор сатылым опционын сатып алу арқылы акция құнының жоғалуынан қорғай алады. Екінші жағынан,  акцияларын қысқартқан инвестор қоңырау опционын сатып алу арқылы акция бағасының жоғарылауынан қорғай алады.

Меншікті капитал туындыларын алыпсатарлық мақсаттарда да пайдалануға болады. Мысалы, трейдер базалық актив бағасының өзгеруінен пайда табу үшін нақты акциялардың орнына меншікті капиталды сатып алу опцияларын сатып ала алады. Мұндай стратегияның екі артықшылығы бар. Біріншіден, трейдерлер нақты акцияны емес, опциондарды сатып алу арқылы шығындарды азайта алады (олар арзанырақ). Екіншіден, трейдерлер, сондай-ақ орналастыру арқылы тәуекелдерін хеджирлеу болады қойылған және қоңырау акцияның бағасына параметрлерін.

Меншікті капиталдың басқа туынды құралдарына акциялар индексінің фьючерстері, меншікті капитал индексінің своптары және айырбасталатын облигациялар жатады.

Меншікті капитал параметрлерін пайдалану

Меншікті капиталдың опциондары бірыңғай меншікті бағалы қағаздардан алынады. Инвесторлар мен трейдерлер акцияның ұзақ мерзімді немесе қысқа позициясын алу үшін акциялардың опциондарын пайдалана алады, олар акцияны шынымен сатып алмай немесе қысқартпайды. Бұл тиімді, өйткені опциондармен позицияны таңдау инвесторға / трейдерге көбірек левередж ұсынады, өйткені қажетті капитал мөлшері маржадағы ұқсас тікелей немесе қысқа позициядан әлдеқайда аз болады. Инвесторлар / трейдерлер, демек, негізгі қордағы баға қозғалысынан көбірек пайда таба алады. 

Мысалы, 10 долларлық акциялардың 100 акциясын сатып алу 1000 доллар тұрады. Сатып алу опционын 10 долларлық ереуіл бағасымен сатып алу  0,50 доллар немесе 50 долларды құрауы мүмкін, өйткені бір опцион 100 акцияны (0,50 x 100 акция) басқарады. Егер акциялар $ 11-ге дейін көтерілсе, опцион кем дегенде $ 1 құрайды, ал опциондар саудагері ақшаларын екі есеге көбейтеді. Акция трейдері 100 долларды құрайды (позиция қазір 1100 долларды құрайды), бұл олар төлеген 1000 доллардан 10% өсім. Салыстырмалы түрде, опциондар трейдері пайыздық кірісті жақсырақ етеді.

Егер базалық қор дұрыс емес бағытта қозғалса және опциондар  олардың мерзімі аяқталған кезде ақшадан тыс болса, олар пайдасыз болып қалады және трейдер опцион үшін төлеген сыйлықақысын жоғалтады.

Акцияларға арналған опциондардың тағы бір танымал әдісі – бұл спрайдерлік сауда-саттық опциондары. Трейдерлер опцион сыйлықақыларынан минималды тәуекелмен пайда табу мақсатында әр түрлі ереуіл бағалары мен жарамдылық мерзімі бар опциондық позициялардың ұзақ және қысқа позицияларын қолданады.

Меншікті капитал индексі

Мерзімдік келісім-шарт, оның құны негізгі қауіпсіздіктің, немесе индексі фьючерсінің шартында, құрайтын бағалы қағаздарды тобының жағдайда алынған бұл опционның ұқсас индексі. Мысалы, S&P 500, Dow индексі және NASDAQ индексінде фьючерстік келісімшарттар бар, олар индекстердің мәніне қарай бағаланады. Алайда индекстердің мәні индекстегі барлық қорлардың жиынтық мәндерінен алынады. Сондықтан индекстік фьючерстер ақыр соңында өз құнын акциялардан алады, демек олардың «меншікті капитал индексі фьючерстері» деген атауы бар. Бұл фьючерстік келісімшарттар өтімді және жан-жақты қаржылық құралдар болып табылады. Оларды күндізгі сауда-саттықтан бастап, ірі әртараптандырылған портфельдер үшін хеджирлеу тәуекеліне дейін қолдануға болады.

Фьючерстер мен опциондар туынды болып саналса да, олар әртүрлі тәсілдермен жұмыс істейді. Опциондар сатып алушыға ерікті бағамен негізді сатып алу немесе сату міндеттемесін емес, құқық береді. Фьючерстер – бұл сатып алушы үшін де, сатушы үшін де міндеттеме. Сондықтан опционды сатып алу кезіндегідей тәуекел фьючерсте шектелмейді.