Қосылыстың қараңғы жағын жеңу

Біздің ойымызша, инвесторлар орташа кірісті емес, күрделі кірістерді ғана жұмсай алады. Дегенмен, орташа кірісті инвестициялық тәсілді алға жылжытқысы келетіндер жиі айтады. Бұл тәжірибе салдарынан ақша уақыт кезеңі ішінде жасалған және жоғалған түсінбеймін, жиі соқтыратын инвесторлар, болады компаундирлеу келесі жылы бір жыл және төмен жылжу нарықтарда.

Инвесторлар бастан өткізген табысқа айтарлықтай әсер етуі мүмкін екі фактор бар: кірістің дисперсиясы және теріс кірістің әсері. Осы факторлардың сіздің портфолиоға тигізетін әсерін және осы білімді құрама кірістіліктің жоғарылауына және қосылыстардың жағымсыз жағын болдырмауға қалай пайдалануға болатындығын білу үшін оқыңыз.

Негіздерге оралу

Алдымен қарапайым және құрама орташаларды есептеу үшін қолданылатын математиканы қарастырайық. Қарапайым қайтару — бұл сандар жиынтығының математикалық орташа мәні. Күрделі қайтарым — бұл қайтарым қатарының кумулятивті әсерін қамтамасыз ететін орташа жылдық геометриялық немесе бір пайыздық, әдетте жылдық. Күрделі кіріс дегеніміз — бұл активтің кірісті (немесе залалды) жасау қабілетін сипаттайтын математикалық есеп, содан кейін қайта инвестицияланып, өз пайдасын (немесе залалын) қалыптастырады.

Сіз 1900 жылы Dow Jones Industrial Average (DJIA) -ге 1000 доллар салдыңыз делік. DJIA-дің 1900-2005 жылдардағы орташа жылдық табысы 7,3% құрайды. Жылдық орташа 7,3% -ды қолдана отырып, инвестордың 1900 жылы салған 1000 доллары 2005 жылдың соңында 1 752 147 долларға айналады деген иллюзия бар, өйткені жыл сайын 7,3% -бен біріктірілген 1000 доллар 2005 жылдың аяғында 1 752 147 долларды құрайды.

Алайда, DJIA 1900 жылдың басында 66,08 болды және ол 2005 жылы 10717,50 деңгейінде аяқталды. Бұл орташа алғанда 4,92% құрайды.  Нарықта сіз тек күрделі кірістер аласыз, сондықтан 1900 жылдың басында DJIA-ға салынған 1000 доллар 2005 жылдың аяғында 162 547 доллар ғана әкеледі. салық алынып тасталды.)

Не болып қалды? Компагенттеудің төмен нәтижелеріне ықпал ететін екі фактор бар: қайтарымның орташа шаманың дисперсиясы және теріс сандардың қосылысқа әсері.

Қайтарудың дисперсиясы

Сандар сериясындағы кірістер орташа мәннен көп дисперсті болған сайын, құрама қайтарылым төмендейді. Қайтарымның құбылмалылығы неғұрлым көп болса, соғұрлым қосылыстың қайтарымы төмендейді. Мұны кейбір мысалдар көмектеседі. 1-суретте кірістің дисперсиясы қосылыс жылдамдығына қалай әсер ететіндігі туралы бес мысал келтірілген.

Алғашқы үш мысалда оң немесе ең нашар дегенде 0% жылдық кірістер көрсетілген. Әрбір жағдайда қарапайым орташа мән 10% болған кезде, кірістің дисперсиясы кеңейген кезде қосылыстың орташа мәні қалай төмендейтініне назар аударыңыз. Алайда, жарты жыл ішінде қор нарығы бір жыл ішінде 16% немесе одан көп жоғарылайды немесе төмендейді. Соңғы екі мысалда жылдардың бірінде шығындар болды. Табыстың дисперсиясы кеңейген сайын, қосылыстың кішірейетініне назар аударыңыз, ал қарапайым орташа мән өзгермейді.

Табыстың бұл кең дисперсиясы инвесторлардың нақты алатын төменгі кірістілігі үшін маңызды үлес болып табылады.

Теріс қайтарылымдардың әсері

Теріс кірістер инвесторлардың нақты кірістеріне зиян тигізетіні анық. Теріс кірістер сондай-ақ сіздің жалпы кірістеріңізге жағымды әсер етуі мүмкін. Тағы да, кейбір мысалдар бұл мәселені көрсетеді.

2-суреттегі мысалдардың әрқайсысында бір жыл ішінде шығын пайда болады және екі жылдағы орташа кірістілік теріс. Ерекше маңыздылығы — шығыннан кейін де бұзу үшін талап етілетін пайыздық кірістілік. Шығынның ұлғаюына байланысты, компаундының жағымсыз әсерінің нәтижесінде бұзу үшін қайтарым айтарлықтай өседі.

Теріс кірістердің қосылысқа әсері туралы ойлаудың тағы бір тәсілі — «Егер сіз 1000 доллар салып, бірінші жылы сіз 20% тапсаңыз, келесі жылы 20% жоғалтсаңыз ше?» Деген сұраққа жауап беру. Егер бұл жоғары және төмен цикл 20 жыл бойы жалғасса, бұл нарықта болатыннан ерекшеленбейтін жағдай туғызар еді. 20 жылдың соңында сіз қанша алғыңыз келеді? Жауап — көңіл көншітпейтін $ 664,83 — келесі кешке барғанда мақтануға болатын нәрсе емес.

Табыстар мен теріс сандардың дисперсиясының әсері сіздің портфолио үшін өлімге әкелуі мүмкін. Сонымен, инвестор қосылыстың қараңғы жағын қалай жеңіп, жоғары нәтижеге қол жеткізе алады? Бақытымызға орай, осы жағымсыз факторларды сізге тиімді етудің әдістері бар.

Қосылыстың қараңғы жағын жеңу

Табысты инвесторлар қосылыстың оң күшін оның қараңғы жағын жеңе отырып қолдану керектігін біледі. Басқа көптеген стратегиялар сияқты, бұл инвестордан тәртіпті көзқарас пен үй жұмысын талап етеді.

Академиялық және эмпирикалық зерттеулер көрсеткендей, акциялардың кейбір өзгерістері нарықтың жалпы тенденциясына байланысты. Сіз трендтің оң жағында болған кезде, сізге жоғары деңгейлерде де, төмен нарықтарда да жұмыс жасайды. Сондықтан, бірінші кезекте нарықтық зайырлы (ұзақ мерзімді немесе көп жылдық) бұқа немесе аю тенденциясында екенін анықтау керек. Содан кейін трендпен инвестициялаңыз. Бұл зайырлы үрдістер шеңберінде орын алатын қысқа мерзімді тенденцияларға қатысты.

Барысында бұқа нарықтарға ол сондай-ақ істеу өте оңай — ортақ қыдырың дұрыс болып табылады «, өскелең судың барлық қайық плывет.» Алайда аю немесе жалпақ нарық кезінде әр түрлі акциялар әр уақытта жақсы жұмыс істейді. Бұл ортада жеңімпаз инвесторлар күшті секторларда ең жақсы абсолютті кірістерді ұсынатын акциялар іздейді. Инвесторлар акциялардың әртараптандырылған портфолиосына ақша салғаннан гөрі, жақсы акционер ретінде айналуы керек. Мұндай жағдайларда инвестициялауға құндылықтық тәсілді қолдану керемет нәтижеге әкелуі мүмкін. Сондай-ақ, тренд төмендеген кезде нарықты қысқартуды үйрену пайдалы болуы мүмкін. Тағы бір стратегия — әлсіз қор нарығы жағдайында пайдалануға болатын салыстырмалы түрде қауіпсіз кірісті қамтамасыз ететін баспалдақ құру үшін облигацияларды пайдалану.

Әлсіз нарықтар кезінде, егер жағымсыз қоспалар сіздің портфолиоңызға айтарлықтай зиян келтірсе, капиталды басқарудың дәлелденген әдістерін қолдану өте маңызды. Бұл шығындарды азайту және / немесе инвестициялардан қандай да бір пайда алу үшін аялдамалардан басталады. Тағы бір маңызды әдіс — портфолионы жиі теңгерімдеу. Қайта теңгерімдеу қаржы нарықтарындағы қысқа мерзімді циклдар бойынша капиталдандырылады. Активтердің бір сыныбындағы немесе секторындағы ең жақсы орындаушылардың бір бөлігін немесе барлығын сату арқылы ол жаңа перспективалық мүмкіндіктерге инвестициялау үшін капитал ұсынады. Бұл стратегияның нұсқасы — пайда табуға және кіру бағасына дейін немесе одан жоғары жылжытуға жылдам пайда болған кезде сіздің позицияңыздың бір бөлігін сату. Кез келген жағдайда инвестор қосылыстың жағымсыз жағын өтеуге немесе онымен жұмыс істеуге белсенді ұмтылады.

Төменгі сызық

Компагенттердің қараңғы жағын жеңу инвестордан өз портфолиосының белсенді менеджері болуын талап етеді. Бұл нарықтық үрдістерді тану, тиісті инвестициялық мүмкіндіктерді табу, содан кейін капиталды басқарудың дәлелденген әдістерін қолдану үшін қажетті дағдыларды үйренуді талап етеді. Нарықты біріктіру мен ұрып-соғудың жағымсыз жақтарын жою өте қанағаттанарлық тәжірибе болуы мүмкін, өйткені сіздің қауіпіңіз сіздің ақшаңызда болады.