Облигациялық баспалдақ

Облигациялық баспалдақ дегеніміз не?

Облигациялық баспалдақ – бұл әр кірістің өтеу мерзімі айтарлықтай әр түрлі болатын тұрақты кірістегі бағалы қағаздар портфелі. Бір өтеу күні бар бір ірі облигацияны емес, өтеу мерзімі өзгеретін бірнеше кіші облигацияларды сатып алудың мақсаты – пайыздық тәуекелді азайту, өтімділікті арттыру және несиелік тәуекелді әртараптандыру.

Облигациялық баспалдақ туралы түсінік

Облигация баспалдағында облигациялардың өтеу мерзімі бірнеше ай немесе бірнеше жыл аралығында біркелкі орналастырылған, сондықтан кірістер облигациялардың жетілуіне қарай белгілі бір уақыт аралығында қайта инвестицияланады. Инвесторға өтімділік қаншалықты қажет болса, оның облигацияларының өтеу мерзімі бір-біріне жақындай түсуі керек.

Неліктен облигациялық баспалдақты пайдалану керек?

Облигацияларды сатып алатын инвесторлар, әдетте, оларды кірісті консервативті әдіс ретінде сатып алады. Алайда, несиелік сапаны төмендетпей, жоғары кірісті іздейтін инвесторларға, әдетте, ұзақ мерзімді облигацияны сатып алу қажет. Бұлай істеу инвесторға тәуекелдің үш түріне ұшырайды: пайыздық тәуекел, несиелік тәуекел және өтімділік тәуекелі.

Пайыздық мөлшерлеме өскен кезде облигациялардың бағасы кері әсер етеді. Бұл облигация бойынша өтеу мерзімі неғұрлым ұзағырақ болса, бұл өте маңызды. 10 жылда өтелетін облигация, 30 жылда өтелетін облигацияға қарағанда, бағасы бойынша аз өзгереді. Егер инвесторға облигация мерзімі аяқталғанға дейін біраз қаражат қажет болса, онда пайыздық мөлшерлеменің өсуі ашық нарықта облигацияның төмен бағасын тудырады.

Сыйақы мөлшерлемесі көтерілгенде, төмен пайыздық төлемге ие облигацияларға сұраныс азаяды. Бұл облигацияны аз өтімділікпен қалдырады, өйткені облигация сатып алушылар жоғары төлемдермен ұқсас өтелетін облигацияларды таба алады. Бұл сценарий бойынша қолайлы бағаны алудың жалғыз әдісі – пайыздық ставкалардың төмендеуін күту, бұл облигацияның қайта қымбаттауына әкеледі.

Бір облигация бойынша үлкен позицияны сатып алу инвесторды несиелік тәуекелге ұшыратуы мүмкін. Портфолиодағы бір ғана акцияны иеленуге ұқсас, облигация бағасы базалық компанияның немесе мекеменің несиесіне тәуелді. Егер бірдеңе облигациялардың несиелік сапасын төмендетсе, онда баға бірден теріс әсер етеді. Мысалы, Пуэрто-Риконың облигациялары бір кездері өте танымал болған, бірақ провинцияда қаржылық мәселелер туындаған кезде облигациялардың бағасы бірден құлдырады.

Облигация баспалдағын пайдалану осы мәселелерді қанағаттандырады. Мерзімі өтілген бірнеше облигациялар болғандықтан, облигациялар үнемі өтеледі және ағымдағы пайыздық ортаға қайта инвестицияланады. Егер инвесторға өтімділік қажет болса, қысқа мерзімді облигацияларды сату ең қолайлы бағаны ұсынады. Бірнеше әр түрлі облигациялар шығарылғандықтан, несиелік тәуекел портфельге таралады және тиісті түрде әртараптандырылады. Егер облигациялардың бірінде несие сапасы төмендеген болса, онда барлық баспалдақтың бір бөлігі ғана әсер етеді.