Сақтық көшірме

Сақтық көшірме: шолу

Облигациялар инвесторларының жаргонындағы резервтік нұсқа – бұл облигациялар шығарылғанға дейін кірістілік пен бағалардың өзгеруі, оны шығаратын компанияға зиян тигізеді. Облигациялардың бағасы компания бағалы қағазды шығаруды күткеннен гөрі қымбатырақ немесе аз табыс тапқан кезде «сақтық көшірмесін жасайды».

Сақтық көшірме әдетте пайыздық мөлшерлемелердің күтпеген өзгеруінен туындайды.

Негізгі өнімдер

  • Облигациялар нарығында резервтік дегеніміз – бұл облигация шығарылғанға дейін оның кірісі немесе бағасының төмендеуі.
  • Сақтық көшірме сөзі сонымен қатар трейдерлердің пайыздық мөлшерлемелердің өзгеруін пайдалану үшін қысқа мерзімді облигацияны сатып алу үшін ұзақ мерзімді облигацияны сатуын сипаттауы мүмкін.
  • Нарықтардағы бағалардың қысқа мерзімді өзгеруін резервтік көшірме ретінде де сипаттауға болады.




Сақтық көшірмені түсіну

Сақтық көшірме бизнесті инвестициялау үшін компанияның қолма-қол ақша жинауға тырысуына зиян келтіреді.

Мысалы, егер пайыздық мөлшерлемелер өссе, онда көптеген облигациялар бойынша қажетті кірістер онымен бірге өседі. Бұл компанияны облигациялар шығарылымы бойынша купонды көтеруге мәжбүр етеді, бұл оның пайыздық төлемдерін көбейтеді немесе облигацияларды дисконтпен сатады, бұл сатылымнан алатын қолма-қол ақшаны азайтады.

Жылы облигациялар нарығының Кіріс өскен және бағасы құлап кезде, сақтық көшірме жүреді. Табыстылық – бұл инвестиция бойынша төленген табыс және әдетте облигация бойынша төленетін пайыздық ставка түрінде көрсетіледі. Өнімділік жоғарылаған кезде олардың кірістілігі жоғарылайды. Облигацияның бағасы төмендеген кезде дивидендтерге көбірек ақша төленеді.


Сақтық көшірменің басқа қаржылық анықтамалары

Облигациялар нарығында резервтік терминнің бірнеше басқа қолданыстары бар.

Облигациялардың трейдері бір облигацияны, әдетте, ұзағырақ мерзімде сата алады және одан түскен қаражатты басқа облигацияны сатып алуға, көбінесе өтеу мерзімі қысқа мерзімде қолдана алады. Транзакция сақтық көшірме деп аталады. Мұндай тактика көбінесе ұзақ мерзімді мөлшерлемелерге қарағанда қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлемелер тиімді болған кезде қолданылады. Жаңадан алынған облигация сатылғаннан гөрі тиімді кіріске әкеледі.

Сонымен қатар, нарықтағы бағалардың қысқа мерзімді үрдісі резервтік көшірме ретінде сипатталуы мүмкін. Мысалы, нарық негізінен бычий бағытта жүруі мүмкін. Яғни, бұл жалпыға ортақ болып келеді. Бірақ содан кейін ол бұрылудан бұрын қысқа аюдың өзгеруін сезінуі мүмкін. Бұл қысқа мерзімді трендті жоғарыға немесе төменге қарай резервтік көшірме деп атауға болады.

Облигациялар нарығындағы пайыздық мөлшерлемелер

Облигациялар, әдетте, басқа инвестициялық опцияларға қарағанда қауіпті емес, әсіресе, егер оларды облигациялардың рейтингілік рейтингтік агенттіктері жоғары бағаласа.

Алайда, олар, әсіресе, облигациялардың қайталама нарығында тәуекелге әкеледі. Пайыздық мөлшерлеме облигацияның бағасы мен оның кірістілігінің негізгі факторы болып табылады. Пайыздық мөлшерлемелер өскен сайын қолданыстағы облигациялардың бағасы төмендейді. Бұл бұрынғы, жоғары пайыздық мөлшерлемемен шығарылған жаңа облигацияларға қарағанда, ескі облигациялардың пайыздық мөлшерлемелері төмен болғандықтан орын алады.

Оларды облигациялардың екінші деңгейлі нарығында сатпайтын және оларды тұрақты төлемдері үшін сатып алатын облигациялар үшін тәуекел басқаша. Бұл мүмкіндіктің пайда болу қаупі. Ұзақ мерзімді облигацияны сатып алатын инвестор, егер сыйақы мөлшерлемелері және облигациялардың кірістілігі көтерілсе, жаңа шығарылымдар көтерілсе, салыстырмалы түрде төмен кірістілікпен ақша жасауға тәуекел етеді.